Britská libra je vo voľnom páde. Čo to znamená pre investorov.

Kľúčové jedlá

• Britská libra dosiahla voči americkému doláru najnižšiu úroveň v histórii
• Vychádza z radu veľkých daňových mačiek, ktoré ohlásila nová premiérka Liz Trussová, v klasickom prípade „ekonomiky znižovania“
• Trhy sú vystrašené potenciálnym výsledkom politík a dlhopisový trh zareagoval prudko
• Ako vždy, predstavuje príležitosti pre investorov, ktorí môžu profitovať z výslednej volatility

Britská libra klesla voči americkému doláru na svoju historicky najnižšiu hodnotu. Vyšlo to na pozadí novej premiérky Liz Trussovej, ktorá odhalila celý rad znížení daní a investičných stimulov s cieľom naštartovať rozbúrenú britskú ekonomiku.

Povaha škrtov znamená, že najväčší úžitok budú mať pravdepodobne tí najbohatší, v klasickom prípade, keď sa do praxe zavedie teória „znižovania ekonomiky“.

Po tom, čo bol predchádzajúci premiér Boris Johnson odvolaný z funkcie hlasovaním o nedôvere svojej vlastnej strany, Truss sa stal novým lídrom pravicovej Konzervatívnej strany pred predchádzajúcim kancelárom (najvyšším psom vládneho rozpočtu Spojeného kráľovstva a finančné oddelenie), Rishi Sunak.

Sunak nakreslil pesimistický obraz pre voličov strany a dôrazne varoval pred opatrením, ktoré navrhuje Liz Truss. Nakoniec sa členovia strany rozhodli ísť s politikou novej Trussovej vlády zameranou na rast a zatiaľ to vyzerá, že sa im to vracia.

Čo sa teda presne stalo s britskou librou, čo to spôsobilo a čo to znamená pre amerických investorov?

Stiahnite si Q.ai ešte dnes prístup k investičným stratégiám založeným na AI. Keď vložíte 100 USD, pridáme na váš účet ďalších 100 USD. 

Čo sa stalo s librou?

Libra sa v priebehu pondelkového obchodovania mierne odrazila, no v skorých ranných hodinách obchodovania v Ázii zasiahli historické minimum 1.0327 USD. Devízový trh funguje 24 hodín denne po celom svete, pričom obchodníci a špekulanti môžu vykonávať menové pohyby na rôznych burzách po celom svete.

V čase písania tohto článku v pondelok sa libra pohybovala na úrovni okolo 1.08 dolára a počas dňa pomaly získava pôdu pod nohami.

V jednom momente mena klesla takmer o 5 % a aj po tomto oživení je za posledné dva dni stále dole okolo 7 %. Tieto kroky boli také drastické, že sa objavili zvesti, že Bank of England (britská verzia Fedu) možno bude musieť zasiahnuť s núdzovým zvýšením sadzieb, podľa niektorých by mohlo ísť až o 2.00 percentuálneho bodu.

To by zvýšilo základnú sadzbu Spojeného kráľovstva na 4.25 % a takto vysoké výnosy by spravili dlh denominovaný v libre a ďalšie investície oveľa atraktívnejšie. To by pravdepodobne stabilizovalo hodnotu meny, ale spôsobilo by to aj zmätok pre podniky a jednotlivcov, ktorým by cena dlhu cez noc raketovo vzrástla.

Prišlo by to v čase, keď Spojené kráľovstvo, podobne ako väčšina sveta, zápasí s rekordne vysokými cenami energií a všeobecnou nekontrolovateľnou infláciou.

Aké sú nové plány Liz Trussovej

Raz ročne britský kancelár načrtáva rozpočet na nasledujúcich 12 mesiacov. Oznámenie vo všeobecnosti obsahuje podrobnosti, ako sú navrhované zmeny v daňovom systéme, nové vládne iniciatívy a zmeny v systéme sociálnej a sociálnej starostlivosti.

S Liz Truss, ktorá prevzala funkciu premiérky v priebehu fiškálneho roka, minulý piatok jej kancelárka Kwasi Kwarteng oznámila, čo bolo v úvode označené ako „mini rozpočet“.

Bolo to všetko, len nie mini.

Zmeny v daňovom systéme boli jedny z najväčších za posledné desaťročia, pričom najvyššia hraničná sadzba dane bola úplne zrušená, nedávne zvýšenie odvodov na zdravotnú a sociálnu starostlivosť bolo zrušené, zníženie dane z predaja nehnuteľností a navrhované zvýšenia pre korporácie vrátená daň.

Ale nezostalo len pri tom. Truss tiež oznámil zrušenie stropu pre odmeny bankárov, sprísnenie legislatívy, ktorá má stláčať odbory a zrušenie navrhovaného zvýšenia dane z alkoholu.

Celkovo to boli miliardy libier v daňových zníženiach, ktoré, ako sa zdá, poskytujú najväčšiu výhodu najbohatším v Spojenom kráľovstve. Je to klasický príklad klesajúcej ekonomiky, ktorá je známa aj ako ekonomika na strane ponuky.

Truss nie je v žiadnom prípade prvým politikom, ktorý implementoval takýto plán, pričom mnohí lídri po celom svete v túto ideológiu silne veria. Niektoré pozoruhodné príklady v USA zahŕňajú zníženie daní Reagana a Busha.

Ako má fungovať ekonomika skvapalňovania?

Myšlienka za tým je, že znižovanie daní korporáciám a bohatých sa nakoniec „preleje“ do zvyšku spoločnosti.

Najvyššia sadzba dane z príjmu v Spojenom kráľovstve bola práve týmito novými reformami znížená zo 45 % na 40 %. To znamená, že jednotlivci zarábajúci viac ako 150,000 162,611 £ (XNUMX XNUMX USD v čase písania správy) ušetrí v oblasti 10,000 10,861 £ (XNUMX XNUMX USD) v dôsledku zmeny.

Jednotlivec s príjmom 1 milión £ (1.086 milióna USD) uvidí vo svojom zadnom vrecku ďalších 55,000 59,708 £ (XNUMX XNUMX USD).

Teória hovorí, že títo ľudia budú mať potom viac peňazí na míňanie. To by mohlo znamenať viac dovoleniek, modernizácie auta, viac večerí alebo renovácie nového domu. Tieto zvýšené výdavky by potom mohli slúžiť na oživenie ekonomiky, pretože by to znamenalo zvýšenie príjmov pre podniky.

So zvýšenými príjmami a dopytom budú podniky musieť najať viac zamestnancov, čím sa zlepší trh práce a začnú sa zvyšovať mzdy.

Pretože ľudia s vyšším príjmom budú pravdepodobne považovať tento dodatočný príjem za „voľné peniaze“, je pravdepodobnejšie, že ich minú. Všetky svoje základné potreby už majú uspokojované pravidelným príjmom, a preto je menej pravdepodobné, že budú vložené na bankový účet alebo do dôchodku.

Takže to funguje?

To je otázka za milión dolárov. Ako pri väčšine ekonomických teórií, ani tu neexistuje jednoznačná odpoveď. Ekonomiky sú nesmierne zložité a majú miliardy pohyblivých častí. Môžete argumentovať, či to bolo v minulosti úspešné, ale to nevyhnutne neznamená, že budúca implementácia teórie nebude mať za následok iný výsledok.

Čo znamená klesajúca britská libra pre investorov?

Okamžitý dopad týchto opatrení spôsobuje v Spojenom kráľovstve veľké vlny. Mena rýchlo klesá, čo sa premieta do prepadu cien dlhopisov. Čo to však znamená pre amerických investorov?

Na začiatok je pravdepodobné, že akékoľvek globálne investičné fondy budú mať určitú expozíciu na britskom trhu. Tieto problémy by sa mohli dostať do už aj tak zápasiacej eurozóny, čo znamená, že zahraničné investície by mohli zaznamenať väčšiu volatilitu.

Zdôrazňuje tiež niektoré z výziev, ktorým čelia vlády pri zvládaní prostredia vysokej inflácie a nízkeho rastu, v ktorom sa práve nachádzame. Šok, ktorý je pociťovaný v Spojenom kráľovstve, by sa mohol zopakovať aj v USA, ak by sa zaviedli podobné politické kroky.

Nie, že by sme sa ich tak skoro dočkali. Joe Biden tweetoval minulý utorok že bol „ochorený a unavený z klesajúcej ekonomiky“ a že „nikdy to nefungovalo“.

Ako by sa teda investori mali pohybovať na trhoch práve teraz? V súčasnosti na celom svete vidíme narastajúce problémy. V USA nie sú všetky veci ako slnko a dúha, ale v porovnaní s väčšinou zvyšku sveta vyzerajú dobre.

To platí najmä vtedy, keď si uvedomíte, o koľko horšie sa darilo americkému akciovému trhu v porovnaní s inými veľkými ekonomikami. Index S&P 500 zatiaľ tento rok klesol takmer o 23 %, zatiaľ čo britský FTSE 100 klesol o niečo viac ako 6 %.

Cítime príležitosť.

Aby sme využili tento nesúlad, vytvorili sme US Outperformance Kit. Táto investičná súprava využíva sofistikovaný párový obchod na dlhodobú akciu v USA a krátku na iné rozvinuté ekonomiky po celom svete.

Konkrétne máme dlhú pozíciu v Russell 1000 (1000 najväčších spoločností v USA) a krátku pozíciu v indexe MSCI EAFE pomocou inverzného ETF.

Tento index tvorí približne 65 % západná Európa a ďalších 32 % Ázia a Tichomorie (Japonsko, Hongkong a Austrália), pričom rozdiel tvorí niekoľko menších krajín.

Výhodou tohto obchodu je, že investori profitujú z relatívnej zmeny medzi USA a zvyškom sveta. Aj keď sú trhy naďalej náročné, investori môžu generovať výnosy, ak sa USA darí lepšie.

Je to druh vecí, ktoré sú zvyčajne vyhradené pre vysoko lietajúcich klientov hedžových fondov, ale sprístupnili sme to všetkým.

Stiahnite si Q.ai ešte dnes prístup k investičným stratégiám založeným na AI. Keď vložíte 100 USD, pridáme na váš účet ďalších 100 USD.