Čipy sú dole... Lam a Micron sú nákupy

Ako sa hovorí, keď Wall Street organizuje výpredaj, nikto sa neobjaví. Žiaľ, keďže akcie v polovici júna klesali na dno, ľudia na Hlavnej ulici nechceli mať z nich žiadnu časť. Americká asociácia individuálnych investorov (AAII) skutočne zaznamenala 22. júna 2022, že miera sentimentu Bull-Bear sa výrazne naklonila smerom k pesimizmu, pričom extrémny medvedí stav z tohto týždňa zaostal iba v treťom trimestri roku 1990 (keď sa blížila vojna v Perzskom zálive). a 5. marca 2009, práve keď akcie klesali počas Veľkej finančnej krízy na dno.

„Bolo to vždy tak, Al Frank, zakladateľ Obozretný špekulant, rád povedal, keď obchodníci z času na čas končia kličkovaním, keď by mali zagging. Je prakticky nemožné úspešne prekonať kolísanie neuveriteľne nestáleho trhu, pretože väčšina investorov sa zvyčajne cíti lepšie z vyhliadok akcií PO tom, čo ich cena vzrástla, a horšie po tom, čo klesli.

Nie je prekvapením, že tento emocionálny problém nakupovať vysoko, predať nízko je dôvodom, prečo toľko ľudí trpí priemernými až mizernými výnosmi akcií. Namiesto toho si myslím, že tí, ktorí zdieľajú môj dlhodobý časový horizont, by mali smerovať k akciám dobrých spoločností, keď majú krátkodobé ťažkosti.

Napríklad široké indexy majú málo čo ukázať na rok 2022, keďže index S&P 500 je od začiatku roka stále mimo o viac ako 10 %, kompozitný index Nasdaq je nižší o viac ako 15 % a index Philadelphia Stock Exchange Semiconductor je ešte ďalej. v červenom. Obavy zo spomalenia dopytu po polovodičoch a nadbytočných zásob polovodičov viedli k prepadu druhej skupiny akcií, aj keď prezident Biden minulý týždeň podpísal zákon o CHIPS a vede z roku 2022, ktorý údajne „podporuje americký výskum, vývoj a vývoj polovodičov“. produkcia.” A nedávne varovné poznámky generálnych riaditeľov veľkých priemyselných hráčov, ako je Nvidia, Applied MaterialsAMAT
a analógové zariadeniaADI
priliali olej do ohňa.

Je pravda, že akcie vo vesmíre boli zvyčajne vysoko cyklické, ale čipy sú v súčasnosti takmer vo všetkom a pre tých, ktorí môžu považovať tento typ volatility za vlastnosť a nie za chybu, zostáva budúcnosť pre niekoľko spoločností v oblasti polovodičov jasná. Hodnotový reťazec. Často dostávajú veľkú časť tlače dizajnéri spracovateľských čipov, ako sú Advanced Micro DevicesAMD
, Nvidia alebo QualcommQCOM
, ale aj menej očarujúce spoločnosti, ako sú výrobcovia čipov používaných v pamäťových a úložných zariadeniach, môžu ťažiť zo sekulárnych trendov, akými sú umelá inteligencia (AI) a nové serverové aplikácie, ktoré majú značné nároky na výpočtový výkon a úložisko.

Generálny riaditeľ spoločnosti Micron TechnologyMU
Sanjay Mehrotra nedávno povedal, že „rozšírenie úprav zásob zákazníkov“ viedlo firmu k „očakávaniu nižšieho rastu dopytu po DRAM a NAND“ (dve kľúčové kategórie produktov), ​​čo vytvorí „náročné trhové prostredie vo fiškálnom štvrťroku 4“. a fiškálny Q2022 1.“ Ale práve minulý mesiac pán Mehrotra poukázal na AI, prebiehajúce zavádzanie cloudu, elektrické vozidlá (EV) a všadeprítomnú konektivitu, ktorú ponúka 2023G ako „silné hnacie sily sekulárneho dopytu, ktoré umožňujú odvetviu pamätí a úložísk predbehnúť širší polovodičový priemysel. “ Dodal, že „produktové portfólio spoločnosti Micron sa výrazne posilnilo a dosiahli sme dynamiku produktov na niekoľkých atraktívnych rastúcich trhoch.“

Obozretný špekulantInflácia 101B

Toto zníženie krátkodobého dopytu ovplyvní aj Lam ResearchLRCX
, výrobca a konštruktér zariadení na spracovanie polovodičov používaných na výrobu integrovaných obvodov. Posledné roky boli pre Lam, vzhľadom na výrobcov pamätí, úžasných, len pred štvrtinou vygenerovali najvyššie príjmy v histórii firmy a 8.83 dolára na akciu, čo prekonalo očakávania 7.26 dolára. Medzi zákazníkov spoločnosti Lam patrí Micron, ale aj lídri vo výrobe čipov ako Samsung a Taiwan Semiconductor.

Jazda o 33 % na juh, akou sa tento rok udiali akcie MU alebo LRCX, nie je nikdy zábavná, ale tieto vzostupy a pády cien akcií nie sú cudzie pre manažérske tímy ani jednej spoločnosti. Obe spoločnosti udržiavajú robustné súvahy s množstvom hotovosti, vďaka čomu sú ich príslušné forwardové násobky P/E (medzi 12X a 13X NTM EPS) atraktívne, zatiaľ čo rastúca zložitosť zariadení by mala poháňať dopyt, kam až oko dovidí.

Bol by som chamtivý, keby sa ostatní báli, pokiaľ ide o výskum Micron a Lam.