Súťaž o dominanciu elektrických vozidiel

Kľúčové jedlá

• Tesla v súčasnosti dominuje na trhu EV, ale ak GM dokáže naštartovať predaj EV, analytici tvrdia, že je pripravená prevziať kontrolu do konca desaťročia.
• Napriek tomu, že je spoločnosť zameraná na elektromobily, Tesla dosahuje slabé výsledky v metrikách ESG (environmentálne, sociálne a riadenie), zatiaľ čo GM je na vrchole zoznamu výrobcov automobilov.
• GM má schopnosť škálovať bez znižovania cien, vlastnosti, ktoré budujú dôveru medzi spotrebiteľmi, ale Tesla v súčasnosti neprejavuje.

O tom niet pochýb – Tesla dominuje na trhu elektrických vozidiel (EV). Dokáže si však Tesla udržať svoj dominantný podiel na trhu? Alebo stratí pozíciu v prospech 100-ročného automobilového giganta – GM?

Na papieri má GM lepšiu pozíciu na škálovanie, prilákanie investorov orientovaných na ESG a ponúkanie vozidiel za cenu, ktorú si americkí spotrebitelia môžu skutočne dovoliť. Na čo teda čakajú?

Podiel na trhu

V súčasnosti je oveľa menej ako 10 % predajov áut EV. V roku 2021 prezident Biden stanovil národný cieľ, aby do roku 50 stúpli elektromobily nad 2030 % celkových predajov. Zatiaľ čo mnohí manažéri automobiliek si mysleli, že je to dosiahnuteľný cieľ, analytici v tomto odvetví zostávajú menej optimistickí. Bez ohľadu na to ide o odvetvie, ktoré počas nasledujúcich ôsmich rokov výrazne porastie.

V súčasnosti má Tesla 66% podiel na trhu s elektrickými vozidlami, zatiaľ čo GM tvrdí len mizerných 6%, čím zaostáva za Fordom aj Volkswagenom.

Predpokladá sa však, že sa to zmení. LMC Automotive odhaduje, že do roku 2030 GM prekoná všetkých ostatných výrobcov elektromobilov s 18.3 % podielom na trhu, takže Tesla bude v prachu len s 11.2 %, nasledovaná Volkswagenom a Fordom.

prečo? GM má oproti Tesle výhodu rozsahu. A oproti iným veľkým automobilovým spoločnostiam majú zavedenú platformu, namiesto toho, aby upravovali vozidlá pohlcujúce plyn na elektrické vozidlá s nabitou batériou. GM vyvíja platformu s názvom Ultium, ktorá sústreďuje systémy elektrických vozidiel a umiestňuje batérie priamo do rámu vozidla.

Teraz, keď majú zavedený systém, sa očakáva, že výroba nabehne rýchlejšie a plynulejšie, ako tomu bolo v minulosti. Tesla nemá rovnakú kapacitu na výrobu vozidiel v tomto rozsahu, chýba jej už existujúca výrobná infraštruktúra, napriek tomu, že vyrába iba EV.

Financie spoločnosti

Tesla je momentálne najziskovejšou spoločnosťou. V druhom štvrťroku 2 dosiahol čistý zisk 2022 miliardy dolárov, čo predstavuje medziročný nárast o 2.3 %. Čistý zisk GM za rovnaké obdobie bol iba 98 miliardy USD, čo je medziročný pokles o 1.7 %.

Môže sa to zdať mätúce, pretože GM má zavedenejšie systémy, v Q578,639 2 predal 2022 254,695 vozidiel v porovnaní s XNUMX XNUMX dodávkami Tesly. (Dodávky sú najbližšou ekvivalentnou metrikou k predajom, ktoré Tesla vydáva.)

Prečo bola teda Tesla oveľa ziskovejšia? Existuje veľa faktorov, jedným z nich je, že Tesla neminie nič na marketing – znižuje obrovské výdavky. V posledných rokoch tiež zvýšila ceny svojich vozidiel.

Ďalším veľkým prispievateľom k súčasnej ziskovosti Tesly sú však regulačné kredity.

Regulačné kredity Tesly budú čeliť klesajúcemu dopytu

V Kalifornii a ďalších 13 štátoch sú výrobcovia automobilov povinní dosiahnuť určité percento svojho predaja v elektromobiloch. Ak tak neurobia, musia nakupovať regulačné kredity od iných výrobcov automobilov, ktorí majú kreditov prebytok.

Pretože Tesla obchoduje výlučne s elektrickými vozidlami, má zásobu regulačných kreditov, ktoré potom predáva iným výrobcom automobilov – napríklad GM.

Poďme sa pozrieť na to, aký vplyv majú tieto kredity na konečný výsledok spoločnosti Tesla. V roku 2020 bol čistý príjem Tesly 862 miliónov dolárov, zatiaľ čo iní výrobcovia automobilov zaplatili Tesle 1.58 miliardy dolárov za regulačné kredity za rovnaké časové obdobie, čo znamená, že bez nich by Tesla mala negatívny čistý príjem.

V roku 2021 bol čistý zisk Tesly za rok 5.64 miliardy USD, vrátane 1.47 miliardy USD predaných regulačných kreditov. Tieto kredity netvorili takú veľkú časť ziskov v roku 2021 ako v roku 2020, ale 26 % čistého zisku je stále významných.

Keďže iní výrobcovia automobilov, ako je GM, zväčšujú výrobu EV, už nebudú mať takú veľkú potrebu kupovať tieto kredity od Tesly, čím sa súčasne zvýši konečný výsledok GM a zníži sa Tesly.

Dopady zákona o znižovaní inflácie

Zákon o znižovaní inflácie reviduje nenávratný daňový úver vo výške 7,500 40 USD pre spotrebiteľov, ak si kúpia správny typ EV. Najväčšou zmenou je, že minimálne 40 % surovín použitých v batérii musí pochádzať zo Severnej Ameriky a samotné vozidlo musí byť vyrobené v Severnej Amerike. Požiadavka 80 % sa do roku 2027 postupne zvyšuje na XNUMX %.

Ak nie je splnená požiadavka na percento batérie, spotrebitelia budú mať nárok len na kredit 3,750 XNUMX USD.

GM, Tesla a väčšina výrobcov elektrických vozidiel získava väčšinu týchto materiálov mimo Severnej Ameriky, pričom najväčšie trhy sú v Ázii, ale niektoré sú aj v Afrike, Európe, Austrálii a Južnej Amerike. To znamená, že väčšina elektromobilov bude mať nárok len na kredit 3,750 XNUMX USD – najmä keď sa požadované percentá v nasledujúcich rokoch zvýšia.

Ďalšou kľúčovou vlastnosťou daňového úveru je, že je k dispozícii iba jednotlivcom s príjmom 150,000 300,000 USD alebo nižším (tento limit pre páry vyskočí na 55,000 80,000 USD alebo menej). Platí tiež len pre autá, ktoré stoja XNUMX XNUMX USD alebo menej a nákladné autá, ktoré stoja XNUMX XNUMX USD alebo menej.

Cieľom je podnietiť výrobcov automobilov, aby vyrábali cenovo dostupné vozidlá pre každodenných Američanov, a nie zachovať status quo elektromobilov ako luxusných predmetov.

To posúva, komu môžu výrobcovia automobilov ponúkať tento kredit, keďže elektromobily sú v súčasnosti na drahej strane. Keď držíme tieto dve spoločnosti vedľa seba, GM v poslednej dobe znižoval ceny svojich EV, zatiaľ čo Tesla ich zvyšovala.

Cena Chevy Bolt je momentálne 26,595 3 dolárov. Jediným modelom Tesly, ktorý by sa v súčasnosti kvalifikoval na tento daňový kredit, je model 46,990 s odhalenými kosťami s pohonom zadných kolies, ktorého cena je momentálne XNUMX XNUMX dolárov. Tento cenový rozdiel nie je dôležitý len pre daňový úver – je dôležitý kvôli úrovniam príjmov, na ktoré sa daňový úver zameriava.

Cenový rozdiel 20,000 XNUMX dolárov znamená, že viac Američanov by mohlo priťahovať produkt GM pred produktom Tesly.

Navyše, GM uvoľní prvý Silverado EV na jeseň 2023. Jeho odhadovaná katalógová cena začína na 39,900 80,000 USD – čo je výrazne pod hranicou XNUMX XNUMX USD pre nákladné vozidlá EV.

Dobrou správou pre výrobcov je, že na tento kredit bol kedysi limit 200,000 XNUMX vozidiel, ktorý je teraz odstránený. To umožňuje čo najväčšiemu počtu spotrebiteľov požiadať o daňový úver, pokiaľ spadajú do príjmových limitov.

ESG Outlook

Keďže investovanie ESG (environmentálne, sociálne, riadenie) je čoraz populárnejšie, GM je pre investorov príťažlivejší.

To môže byť prekvapujúce, pretože by ste predpokladali, že „environmentálny“ komponent v ESG by bol viac než dostatočný na to, aby sa Tesla dostala na vrchol zoznamu. Ale v máji 2022 bola spoločnosť vyhodená z indexu S&P 500 ESG.

Hralo do toho viacero faktorov. Po prvé, zatiaľ čo Tesla vyrába elektrické vozidlá a profituje z výroby zelenej energie, v skutočnosti nemá v pláne urobiť spoločnosť uhlíkovo neutrálnou.

Už roky porušuje zákon EPA o čistom ovzduší, pričom sa s agentúrou vysporiadala vo februári 2022. Spoločnosť vyšetruje štát Kalifornia aj pre nakladanie s odpadom.

Čo sa týka sociálnej a vládnej stránky vecí, Tesla v poslednej dobe prešla niekoľkými súdnymi spormi, ktoré preukázali rasovú diskrimináciu na pracovisku, a sám Elon Musk sa dostal do problémov s Národnou radou pre pracovné vzťahy kvôli svojim protiodborovým postojom a nekalým pracovným praktikám.

Na druhej strane GM nielenže plánuje byť do roku 2040 uhlíkovo neutrálny, ale žiada aj svojich dodávateľov, aby urobili rovnaký prísľub. Aktívne investuje aj do rozširovania svojho radu vozidiel EV, hoci v súčasnosti je táto investícia pomerne malá.

GM má tiež mimoriadne silné metriky na strane správy a riadenia. Na čele s generálnou riaditeľkou Mary Barra je polovica kresiel v predstavenstve spoločnosti GM obsadená ženami. Naproti tomu iba dvaja členovia predstavenstva spoločnosti Tesla – alebo 29 % – sú ženy.

GM má pre zamestnancov nastavený aj anonymný systém oznamovania, aby mohli nahlásiť nesprávne konanie bez toho, aby sa museli obávať odvetných opatrení.

Najmä vo svete elektromobilov by investori ESG mohli mať veľký vplyv na ceny akcií a politiku spoločnosti. Na základe spôsobu, akým sú spoločnosti riadené dnes, by GM pri vážení týchto hodnôt ESG určite vyšiel na vrchol.

Tesla vs. GM: GM môže mať svetlejšiu budúcnosť

Mysleli by ste si, že spoločnosť, ktorá sa venuje výlučne elektromobilom, bude mať na trhu s elektromobilmi lepšiu budúcnosť, ale všetky znaky naznačujú, že GM je pripravená prevziať trh v priebehu desaťročia, ak dokáže navrhnúť autá, ktoré nadchnú spotrebiteľov a zvýšia predaje elektromobilov.

Vďaka schopnosti spoločnosti škálovať, nedostatočnej závislosti na regulačných kreditoch, prísnym normám ESG a ochote oceniť svoje vozidlá na dostupnejšej úrovni pre bežných Američanov by GM mohol byť do roku 2030 novým lídrom na trhu.

V súčasnosti je Tesla vzrušujúcejšou značkou s veľmi verejnou osobnosťou na čele presadzovať inovácie a prilákať špičkových talentov.

Ak chcete investovať do zelených technológií, ako sú elektromobily, bez toho, aby ste investovali do jediného produktu alebo spoločnosti, zvážte Q.ai Clean Tech Investment Kit. Tieto súpravy riadené AI pomáhajú dohliadať na financie spoločností, ceny akcií a sentiment. To vám umožňuje investovať do spoločností, ktoré bojujú proti klimatickým zmenám, bez toho, aby ste pohli prstom.