Zmiernenie inflačných tlakov zatiaľ dáva ekonomike priestor na oddych

Ak bola inflácia najväčšou hrozbou pre ekonomický rast USA, potom by júlové údaje mali poskytnúť známky toho, že sa chystá aspoň nejaká úľava.

Ceny boli byt za mesiac podľa položiek, ktoré Bureau of Labor Statistics sleduje pre svoj index spotrebiteľských cien. Bolo to prvýkrát, čo súhrnné opatrenie nezaznamenalo medzimesačný nárast od mája 2020, keď široko sledované opatrenie vykázalo mierny pokles.

Len pred mesiacom CPI zaznamenal svoj najrýchlejší 12-mesačný nárast od novembra 1982, po trende, ktorý pomohol dostať ekonomický rast do kontrakcie v prvej polovici roka, čím sa rozprúdil. hovoriť o recesii.

Ale s prinajmenšom krátkodobým trendom, ktorý naznačuje, že miera zvyšovania cien klesá, ekonomický optimizmus narastá.

„Celý príbeh o recesii treba nateraz odložiť na poličku,“ povedala Aneta Markowska, hlavná ekonómka spoločnosti Jefferies. "Myslím si, že sa to posunie k silnejšiemu príbehu, ktorý je skutočne podporovaný zvratom inflácie."

Markowska, ktorej predpovede na tento rok boli presné, vidí v blízkej budúcnosti solídny rast, vrátane 3% miery rastu v treťom štvrťroku. Federálny rezervný systém v Atlante meradlo GDPNow, ktorá sleduje ekonomické údaje v reálnom čase, poukázala v stredajšej aktualizácii na 2.5-percentné tempo rastu, čo je o 1.1 percentuálneho bodu viac ako v poslednej zo 4. augusta.

Markowska však tiež očakáva zosilnenie tlakov v roku 2023 s pravdepodobnou recesiou v zadnej časti roka.

V skutočnosti tam bolo trochu za oba argumenty správa CPI.

Väčšina zmiernenia inflácie bola spôsobená poklesom cien energií. Benzín klesol o 7.7 %, čo je najväčší mesačný pokles od apríla 2020. Palivový olej sa prepadol o 11 %, keďže ceny komodít súvisiacich s energiou klesli o 7.6 %.

Nárast nákladov na dopravné služby tiež prišiel k varu, pričom ceny leteckých spoločností klesli o 7.8 %, čím sa zvrátil trend, ktorý za posledný rok zaznamenal nárast leteniek o 27.7 %.

V správe sa však objavilo niekoľko ďalších náznakov poklesu inflácie, pričom náklady na potraviny sú obzvlášť vysoké. Potravinový index v skutočnosti medzimesačne vzrástol o 1.1 % a jeho tempo 10.9 % za posledných 12 mesiacov je najvyššie od mája 1979.

To spôsobuje obavy na miestach, ako je City Harvest, ktorý pomáha nasýtiť núdznych Newyorčanov, ktorí boli obzvlášť tvrdo zasiahnutí prudkým nárastom cien, ktorý začal minulý rok.

„Vidíme, že do potravinových špajz prichádza oveľa viac detí,“ povedala Jilly Stephensová, generálna riaditeľka organizácie. „Potravinová neistota bola neriešiteľná už pred vypuknutím pandémie. Teraz vidíme ešte viac ľudí, ktorí sa obracajú na potravinové sklady kvôli rastúcim cenám.“

Stephens uviedol, že počet detí, ktoré žiadajú o potravinovú pomoc, sa rok po pandémii Covid zdvojnásobil a organizácia sa snaží držať krok.

"Vždy sme optimistickí, pretože nás podporujú neuveriteľne štedrí Newyorčania," povedala.

Napriek prudkým cenám boli spotrebitelia odolní a naďalej míňali, aj keď mzdy upravené o infláciu za posledný rok klesli o 3 %.

Jonathan Silver, generálny riaditeľ spoločnosti Affinity Solutions, ktorá sleduje správanie spotrebiteľov prostredníctvom transakcií kreditnými a debetnými kartami, uviedol, že výdavky sú zdravým tempom a za posledný rok vzrástli o približne 10.5 %, hoci správanie ovplyvňuje inflácia.

„Keď sa začnete pozerať na konkrétne kategórie, došlo k veľkému posunu vo výdavkoch, v dôsledku čoho sú niektoré kategórie ovplyvnené infláciou viac ako iné,“ povedal. "Ľudia odkladajú svoje výdavky na voľné položky."

Napríklad povedal, že výdavky v obchodných domoch klesli za posledný rok o 2.4 %, zatiaľ čo výdavky v diskontných predajniach vzrástli o 17 %. Výdavky v zábavných parkoch klesli o 18 %, ale kiná vzrástli o 92 %. Niektoré z týchto čísel sú ovplyvnené rastúcimi cenami, ale vo všeobecnosti odrážajú aj úroveň transakcií.

Keď sa inflácia zmierni, Silver očakáva zvýšenie diskrečných výdavkov.

"Veríme, že v priebehu roka dôjde k prudkému nárastu, ktorý vytvorí stúpajúci sklon k výdavkom v kľúčových kategóriách, kde spotrebiteľ odkladá a odkladá výdavky," povedal. "Spotrebitelia môžu dostať sviatočný darček s určitou úľavou na cenách potravín."

Medzitým tempo inflácie stále dosahuje 8.5 %. To je len kúsok od najagresívnejšieho nárastu za posledných 40 rokov a „znepokojujúco vysoká miera,“ povedal Rick Rieder, investičný riaditeľ globálneho fixného príjmu v gigante na správu aktív BlackRock.

V centre obáv o globálny rast je Federálny rezervný systém a obavy z toho zvýšenie úrokových sadzieb zamerané na kontrolu inflácie spomalí ekonomiku natoľko, že upadne do recesie.

Po stredajšej správe obchodníci presunuli svoje stávky na očakávanie, že Fed v septembri vzrastie len o pol percentuálneho bodu, namiesto predchádzajúceho trendu smerom k 0.75 percentuálneho bodu, čo je krok, ktorý podľa Riedera môže byť chybný.

"Pretrvávanie stále solídnych údajov o inflácii, ktorých sme dnes boli svedkami, v kombinácii so silnými údajmi z trhu práce z minulého týždňa a možno najmä stále solídnym rastom miezd, stavia tvorcov politiky Fedu pevne na cestu k pokračovaniu agresívneho sprísňovania," napísal.