Ekonomika cenového stropu ruskej ropy

Ekonómovia sú často proti cenovej regulácii vzhľadom na ich predvídateľné dôsledky: nedostatok a prebytky. Je teda pozoruhodné, že nedávno podpísala skupina prominentných ekonómov list ministerke financií Janet Yellenové, ktorá schválila cenový strop ruskej ropy. Ekonomika nie je v tomto prípade taká jasná, pretože v časoch vojny majú prednosť iné úvahy ako efektívnosť trhu. Preto stojí za to si dobre premyslieť, aké účinky môže mať cenový strop.

Minulý september Skupina siedmich národov súhlasil zaviesť cenový strop na ruskú ropu a v posledných týždňoch to urobila ministerka Yellen pracoval tvrdo dostať do politiky aj ďalšie krajiny. Toto už nasleduje po USA zákazu Dovoz ropy a plynu z Ruska. Európa medzitým zavádza zákaz námornej ropy vstúpiť do platnosti začiatkom decembra a krátko nato začiatkom februára bude nasledovať zákaz ropných produktov.

Ak chcete začať predvídať účinky týchto politík, pomôže vám pochopiť, že každý barel ropy je na nerozoznanie od iného a že žiadny individuálny producent nemá veľký vplyv na cenu. Takže napríklad, ak sú ceny benzínu napríklad v New Yorku vyššie ako v Connecticute, ropné spoločnosti racionálne zareagujú tak, že všetok svoj plyn pošlú do New Yorku a nič z toho do Connecticutu. Pritom cena bude klesať v New Yorku a rásť v Connecticute, kým ceny nebudú rovnaké v oboch štátoch. To je zhruba situácia, v ktorej sú rozdiely v cenách plynu medzi štátmi väčšinou spôsobené štátne danea do istej miery doprava a marketing Náklady.

Rozšírením tejto logiky na medzinárodné trhy je ľahké pochopiť, že ak Európa a Spojené štáty zakážu dovoz ruskej ropy, Rusko zareaguje predajom ropy inde. A to je presne to, čo robí. Čína a India zostať veľkých zákazníkov napriek sankciám zo strany Západu.

Tu prichádza na rad cenový strop, ktorý je prostriedkom na rozšírenie dosahu ruských sankcií do viacerých krajín. Na prvý pohľad sa politika až tak nelíši od zákazu. Ak krajina stanoví cenový strop ruskej ropy na 60 dolárov za barel, ako napríklad Yellen navrholRusko bude predávať svoju ropu krajinám bez limitu vzhľadom na to, že svetová cena je teraz približne 85 dolárov. V skutočnosti to je to, čo Rusko tvrdí, že to urobí. Nedávno ruský podpredseda vlády povedal Rusko by nedodávalo ropu do krajín s cenovým stropom.

V očakávaní toho západné krajiny zavádzajú dodatočné obmedzenia na finančné a poisťovacie služby na prepravu ruskej ropy. Toto je hlavný zdroj pákového efektu, ktorý musia americkí a európski lídri prinútiť ostatné krajiny, aby prijali túto politiku na domácom trhu. Zavedenie stropu by im umožnilo prístup k západným poisťovacím službám, čo by im umožnilo nakupovať ruskú ropu, ktorá by inak nemusela byť dostupná.

Je ľahké vidieť, aké ťažké je vyhrať túto regulačnú hru. Jeden zásah plodí ďalší a ďalší a žiadny nie je úplne úspešný. Napríklad Turecko dvojznačný o tom, či prijme politiku. Indonézia zostáva nepresvedčil, vyjadrujúce obavy z ropnej politiky poháňanej geopolitikou. Sankcie doteraz neuspeli pri prerušení financovania vojny na Ukrajine.

Situáciu ďalej komplikuje skutočnosť, že OPEC a jeho spojenci sa nedávno presťahovali zníženie výroby oleja o 2 milióny barelov denne. To by mohlo mať za následok zvýšenie cien ropy v čase, keď sa ich USA a Európa snažia obmedziť. Americkí politici kričia v reakcii na navrhované škrty OPEC, pričom niektorí členovia Kongresu dokonca sponzorujú legislatívu s názvom „NOPEC. "

Je smutné, že americkí politici sa pravdepodobne menej zaujímajú o situáciu na Ukrajine ako o zvyšovanie cien plynu pred voľbami. Nie je prekvapením, že OPEC má iné priority. Ako ekonóm Omar Al-Ubaydli vysvetlil nedávno v článku pre Al Arabiya News chce medzinárodný ropný kartel pravdepodobne odvrátiť pokles investícií, ktorý by sprevádzal pokles cien, pretože by to mohlo znamenať pre kartel nechcené výzvy.

Akýkoľvek pokus o zvýšenie ponuky tlakom na OPEC pravdepodobne zlyhá. Navyše, OPEC znižuje produkciu možno nie dokonca výrazne zvýšiť ceny. Čiastočne je to preto, že kvóty OPEC často nie sú dôsledne dodržiavať členmi. OPEC tiež nie je jedinou hrou v meste; existuje veľa krajín mimo OPEC, ktoré produkujú ropu, a každý pokus o koordináciu všetkých ich ťažobných aktivít sa pravdepodobne ukáže ako hlúpa záležitosť.

Na konci dňa by cenový strop mohol potenciálne znížiť príjmy z ropy pre Rusko, ale to ani zďaleka nie je isté. Takáto akcia by mohla ľahko zlyhaťčo vedie k ďalšej geopolitickej nestabilite. Gazprom, ruský plynárenský gigant, už je hrozivý zastaviť predaj zemného plynu do Európy, ak sa zavedie cenový strop. Ak by sa v reakcii na to zvýšili ceny energie, cenový strop by mohol nakoniec dosiahnuť opak svojho zamýšľaného cieľa.

Vzhľadom na túto neistotu je ťažké byť optimistický, pokiaľ ide o politiku. Srdcia obhajcov sú na správnom mieste. Najlepším argumentom v prospech tejto politiky môže byť, že robiť niečo je lepšie ako nerobiť nič – ale ani to nie je zaručené.