Fed sa pripravuje na dlhší inflačný boj, než sa očakávalo

Dvaja predstavitelia Federálneho rezervného systému v piatok ráno naznačili, že inflácia by mohla pretrvávať dlhšie, než sa predpokladalo po najsledovanejšie inflačnom meradle centrálnej banky vzrástol najviac za posledné mesiace.

Prezidentka Fedu v Clevelande Loretta Mester a guvernér Fedu Philip Jefferson uviedli, že ich naďalej znepokojuje miera inflácie, ktorá zostáva výrazne nad 2% medziročným cieľom Fedu.

Mester zopakoval, že zatiaľ čo inflácia sa zmiernila, celková úroveň zostáva príliš vysoká. Poznamenala nedávny výskum Clevelandského Fedu a diskusný dokument, ktorý naznačil, že inflácia by mohla byť trvalejšia, než sa v súčasnosti očakáva.

„Riziká pre prognózu inflácie vnímam ako naklonené smerom nahor a náklady na pokračujúcu vysokú infláciu ako významné,“ povedal Mester na americkom fóre pre menovú politiku v New Yorku. "Takže podľa môjho názoru v tomto bode, keď je trh práce stále silný, náklady na podstrelenie politiky alebo predčasné uvoľnenie politiky stále prevažujú nad nákladmi na prestrelenie."

Komentáre prišli ako preferované meradlo inflácie Fedu – index výdavkov na osobnú spotrebu (PCE) – v januári nečakane zrýchlila, pričom minulý mesiac medziročne vzrástla o 5.4 %. Bez započítania volatilných cien potravín a energií sa miera inflácie zvýšila o 4.7 %, pričom obe zaznamenali nárast po niekoľkých mesiacoch poklesu.

Na mesačnej báze sa index PCE v januári v porovnaní s decembrom zvýšil o 0.6 %. Jadrové ceny tiež vzrástli v januári oproti predchádzajúcemu mesiacu o 0.6 % v porovnaní s decembrovým nárastom o 0.4 %. Čísla v piatok prišli týždeň po tom, čo vláda zverejnila Index spotrebiteľských cien, ktorý vykázala podobný nárast miery inflácie.

Mester, ktorý tento rok nehlasuje o rozhodnutiach menovej politiky, v rozhovore pre agentúru Bloomberg v piatok ráno povedal, že najnovšie údaje o inflácii ukazujú, že Fed musí pokračovať vo zvyšovaní úrokových sadzieb, ale nenaznačil, že si vyžaduje zvýšenie sadzieb o 50 bázických bodov. ďalšie politické stretnutie v marci. Mester povedala minulý týždeň chcel zvýšiť základnú sadzbu menovej politiky o 50 bázických bodov na poslednom stretnutí o politike, aby sa pokúsila rýchlejšie dosiahnuť maximálnu sadzbu, aj keď tiež nechcela prekvapiť trhy.

Príbeh pokračuje

V samostatnom rozhovore v piatok ráno pre CNBC Mester naznačila, že jej prognóza v decembri zvýšiť sadzby trochu nad 5% sa príliš nezmenila.

Prezidentka bostonského Fedu Susan Collinsová v piatok na rovnakom fóre o menovej politike povedala, že inflácia je stále príliš vysoká a že Fed má ešte veľa práce.

"Inflácia zostáva príliš vysoká a najnovšie údaje...všetko umocňujú môj názor, že máme ešte veľa práce, aby sme znížili infláciu na 2-percentný cieľ," povedal Collins. "Očakávam ďalšie zvyšovanie sadzieb, aby sa dosiahla dostatočne reštriktívna úroveň a potom sa tam udrží nejaký, možno dlhší čas."

Na konferencii Jefferson tiež povedal, že obmedzený počet potrebných pracovníkov na prácu, ktorý tlačí mzdy nahor, naznačuje, že inflácia sa môže pomaly ochladiť.

„Prebiehajúca nerovnováha medzi ponukou a dopytom po pracovnej sile v kombinácii s veľkým podielom nákladov práce v sektore služieb naznačuje, že vysoká inflácia môže klesať len pomaly,“ povedal.

Jefferson tiež povedal, že sily poháňajúce infláciu sú teraz iné ako minulé inflačné epizódy, a preto ekonomické modely nebudú pre politikov také užitočné. Jefferson povedal, že súčasná situácia je iná, pretože pandémia spôsobila bezprecedentné narušenie globálnych dodávateľských reťazcov a má dlhodobý vplyv na mieru účasti na trhu práce.

"Inflačné sily, ktoré v súčasnosti narážajú na americkú ekonomiku, predstavujú komplexnú zmes dočasných a dlhotrvajúcich prvkov, ktoré sa vzpierajú jednoduchému, šetrnému vysvetleniu," povedal.

Jefferson hovorí, že si myslí, že Fed rieši prudký nárast inflácie proaktívne, na rozdiel od 1970. rokov minulého storočia a teraz má väčšiu dôveryhodnosť.