Výzva FTC na akvizíciu spoločnosti VR Fitness zo strany spoločnosti Meta poškodzuje inovácie a konkurenciu

Začiatkom tohto týždňa FTC Liny Khan demonštrovala, ako málo rozumejú inováciám a konkurencii. Agentúra na súde tvrdila, že akvizícia spoločnosti Within Unlimited spoločnosťou Meta, ktorá je výrobcom fitness softvéru pre virtuálnu realitu, vytvorí monopol odstránením konkurencie v oblasti fitness aplikácií pre virtuálnu realitu. Slovami FTC môže akvizícia „priniesť viacero škodlivých výsledkov vrátane menšej inovácie, nižšej kvality, vyšších cien, menšej motivácie prilákať a udržať si zamestnancov a menšieho výberu pre spotrebiteľov“. K takémuto záveru mohli dospieť len byrokrati, ktorí nikdy nepracovali v startupe ani doň neinvestovali.

Pravdou je, že táto akvizícia pravdepodobne podnieti väčšiu konkurenciu a povzbudí viac účastníkov do vesmíru. Jednoducho povedané, budovanie spoločnosti, ktorú chcú ľudia získať, je hlavným motivátorom pre investorov a podnikateľov, no zdá sa, že byrokrati centrálneho plánovania tomuto faktu akosi nerozumejú.

Spoločnosť Within bola založená v roku 2015, keď vyzbierala kolo Seed, potom v roku 2016 vyzbierala 12.6 milióna dolárov v sérii A a v roku 2017 získala 40 miliónov dolárov v sérii B. Toto financovanie umožnilo spoločnosti vybudovať tím svetovej triedy, vyvinúť produkt, ktorý si ľudia obľúbili, a vybudovať zákaznícku základňu. Na rozdiel od takzvaných vládnych „investícií“ tieto skutočné investície stáli náklady. Investori očakávajú návratnosť prostredníctvom udalosti likvidity, niečoho, čo môže nastať jedným z dvoch spôsobov, vstupom na burzu alebo akvizíciou.

Vojna Liny Khan proti Big Tech vo všeobecnosti a konkrétne kroky jej tímu v tomto prípade – ak budú úspešné – uzatvoria jednu z týchto ciest tým, že sťažia startupom opustiť akvizíciu. FTC predstiera, že sa zaujíma o budúcu konkurencieschopnosť. Najväčšou prekážkou konkurencie by však bolo ich zablokovanie tejto akvizície. S menším počtom akvizičných príležitostí sa niektoré typy startupov môžu stať nefinancovateľnými a uvidíme menej inovácií a menej účastníkov trhu.

Akvizícia vytvára stimuly. Je to výsledok, ktorý väčšina zakladateľov očakáva a často sa oň usiluje. Podľa Globálny výhľad spustenia Silicon Valley Bank na rok 2020 „Hoci titulky vytrubujú aj kritizujú nedávne IPO, faktom je, že väčšina podnikateľov nikdy neočakáva, že dosiahnu odchod z verejného trhu (okrem Číny, kde je IPO zvyčajne najvyšším cieľom).

Sťažnosť FTC sa pokúša vykresliť akvizície ako zlú vec, keď sú v skutočnosti skvelé pre inováciu. Okrem vyššie uvedených stimulov zamestnanci nadobudnutých spoločností často pokračujú v zakladaní nových inovatívnych spoločností (aj keď ich akvizícia nezbohatla – ich skúsenosti sú oceňované na trhu), a ak bola akvizícia pre investorov finančne lukratívna, prostriedky sa reinvestujú do nových spoločností.

Z akvizícií profitujú aj spotrebitelia. Kúpa Within od spoločnosti Meta pomôže tomuto tímu vylepšiť ich produkt, ako CEO Within Chris Milk a vedúca fitness Leanne Pedante v čase oznámenia akvizície napísali: „Sme nadšení, pretože naše partnerstvo s Meta znamená, že budeme mať viac zdrojov na expanziu. a prinesie vám ešte viac hudby, kreatívnejšie spôsoby cvičenia, viac funkcií a viac sociálnych zážitkov pre VR. A samozrejme, stále budeme spúšťať nové cvičenia každý jeden deň.“

Najdôležitejšie je, že akvizície startupov podnecujú viac inovátorov, aby vstúpili do priestoru. Znamená teda akvizícia Mety v prípade Within, že sa konkurenti a noví účastníci vo VR fitness priestore zľaknú? Rozhodne nie. Ale nehovorte to FTC, pretože sa zdá, že nerozumejú tomu, ako podnikanie funguje. Píšu: „Akvizícia by odstránila motiváciu účastníkov trhu súťažiť, opäť v rozpore s protimonopolnými zákonmi.

Pravdou je presný opak, ak je Meta pripravená zaujať vedúcu pozíciu akvizíciou startupu, ostatné startupy a investori uznajú, že konkurenti Meta (v technológiách, fitness a médiách, troch masívnych odvetviach) budú musieť buď vybudovať alebo kúpiť svoje vlastné riešenia. To je presný typ trhu, na ktorý bude chcieť podnikateľ vstúpiť a konkurovať mu. Ak mu bude umožnené pokračovať, skorá akvizícia spoločnosti Meta zo strany spoločnosti Within podnieti hospodársku súťaž, nie ju potlačí, pretože konkurenti spoločnosti Meta sa budú musieť dostať do hry s podobnou technológiou.

FTC musí pochopiť, že akvizícia je pozitívnym signálom pre investorov, ktorý vyvoláva konkurenciu, pretože to znamená, že existuje trh pre produkt, ktorý podnikateľ vytvára – je to jednoducho najvzdialenejšia vec od protikonkurenčného. Akvizícia Within povzbudí viac inovátorov, aby vstúpili do priestoru v nádeji na výstup prostredníctvom akvizície, a skutočnosť, že akvizície sú možné (nie sú blokované FTC), znamená, že finančné prostriedky tu budú pre nich. Dohoda je presne ten typ, ktorý by sa mal nechať pokračovať bez obmedzení. Ak nebude umožnené pokračovať, budúca konkurencieschopnosť sa pravdepodobne zníži nie kvôli fúziám a akvizíciám, ale kvôli Line Khan a jej antiinovačným byrokratom.