Prepad cien nehnuteľností, ktorý by mohol zničiť vaše financie

Ceny začínajú klesať. Nedoplatky na hypotéke začínajú rásť. Developeri krachujú a ďalší zastavujú práce na domoch, ktoré už nemôžu predať.

Keď budú tento týždeň zverejnené najnovšie údaje o cenách nehnuteľností pre Spojené kráľovstvo, každý bude hľadať známky toho, že trh sa začína rúcať. Existuje však trh, o ktorý by sme sa mali starať oveľa viac – ten americký.

Existuje veľa náznakov prudkého poklesu nehnuteľností v USA, pričom predaj domov klesol 12 mesiacov za sebou, čo je najslabší súbor čísel za viac ako desať rokov. Každý, kto si myslí, že je to čisto americká záležitosť, si robí srandu.

Ak sa americký trh zrúti, uvrhne ekonomiku do recesie, a to sa rozšíri po celom svete. Ak dôjde k stratám na hypotékach, ohrozí to stabilitu finančných trhov. Určí, čo urobí Federálny rezervný systém s úrokovými sadzbami, čo ovplyvní ekonomiku každej krajiny. V roku 2008 spustil kolaps trhu s rizikovými hypotékami globálnu finančnú krízu. Stalo sa to už predtým a môže sa to stať znova.

Úrokové sadzby sa za posledný rok štvornásobne zvýšili, Britský trh s nehnuteľnosťami nevyzerá práve zdravo. Rightmove minulý týždeň informovalo, že ceny domov sa zastavili, pričom ide o najslabšie čísla, odkedy online agentúra začala zostavovať čísla. Royal Institution of Chartered Surveyors informoval, že trh je najslabší od roku 2009. Aj tak to však nie je katastrofa, aspoň zatiaľ nie. Ceny sú stabilné a zatiaľ neklesajú, alebo aspoň nie veľmi výrazne.

Na druhej strane Atlantiku je to úplne iný obraz. V mnohých veľkých mestách teraz ceny v absolútnom vyjadrení klesajú. V San Franciscu, kde sa sústreďuje veľa prepúšťaných v oblasti technológií, sa tento rok znížil o 7 %. V Oaklande sú nižšie o 4.5 % a v New Yorku o 1 %.

Medzitým s Federálnym rezervným systémom pokračovať v agresívnom zvyšovaní úrokových sadzieb, a inflácia, ktorá sa tvrdošijne odmieta dostať pod kontrolu, sú vyhliadky čoraz pochmúrnejšie. Je pravda, že čísla zverejnené v piatok ukázali, že predaj nových domov sa v januári zvýšil, ale merané na ročnej báze sú stále medziročne nižšie takmer o štvrtinu. Zatiaľ to nie je krach, ale je k nemu veľmi blízko.

Príbeh pokračuje

Čo sa stane s cenami domov, bude rozdiel medzi tým, či dôjde k tvrdému alebo mäkkému pristátiu. Fed sa snaží zostrojiť zďaleka najťažší trik v knihe centrálneho bankovníctva; spomalenie ekonomiky a vrátenie inflácie pod kontrolu, ale bez spustenia recesie v plnom rozsahu.

Znie to dosť priamočiaro, ale v praxi je to veľmi ťažké dosiahnuť. To, čo sa stane s trhom s bývaním, sa ukáže ako kľúč k tomu, či bude úspešný alebo neúspešný. Ak sa trh s nehnuteľnosťami stabilizuje, ale rok zostane zhruba na rovnakej úrovni, spotrebiteľský dopyt len ​​mierne oslabí a nemôžeme očakávať nič horšie ako mierne spomalenie.

Ak sa ceny krátia, bude to iný príbeh, s kolapsom dopytu a úplným poklesom, ktorý je takmer nevyhnutný. A ak sa USA dostanú do recesie, tak bude aj zvyšok globálnej ekonomiky – pretože Amerika je jediná vec, ktorá ju drží.

Ďalej na finančné trhy zasiahne krach nehnuteľností. Na americkom trhu je 18 biliónov dolárov (15 biliónov libier) nesplatených hypotekárnych dlhov v porovnaní so 14 biliónmi dolárov v roku 2007 na vrchole posledného boomu. Pravidlá pre hypotéky znamenajú, že je oveľa jednoduchšie jednoducho odísť od svojich dlhov, ako je to v Spojenom kráľovstve. Prídete o svoj dom a vaše kreditné skóre dostane výprask, ale ak hodnota vašej nehnuteľnosti výrazne klesne, stále to môže byť atraktívna možnosť.

Ešte horšie je, že napriek zvýšenej regulácii sa hypotéky stále balia a predávajú po celom svete. V skutočnosti je solventnosť amerického finančného systému kriticky závislá od zdravia trhu s bývaním. Ak začne krachovať, môže ľahko zničiť banky, hedžové fondy a správcov fondov – a to veľmi tvrdo zasiahne zvyšok globálnej ekonomiky.

Napokon bude určovať menovú politiku, nehovoriac o pravdepodobnom výsledku budúcich prezidentských volieb. Očakáva sa, že Federálny rezervný systém zvýši úrokové sadzby maximálne o ďalší percentuálny bod a potom začne opäť jemne uvoľňovať. Ak však ceny nehnuteľností klesnú, všetky stávky sú zrušené.

Je Jerome Powell, predseda Fedu, presvedčený, že jeho úlohou je zachrániť trh, alebo bude prioritou kontrolovať infláciu? Alebo okamžite zmení kurz a dramaticky zníži úrokové sadzby, aby zachránil trh, v strachu, že zopakuje chyby z rokov 2007 a 2008?

A aj keby to urobil, dá sa kolaps majetku zvrátiť, keď už začal, alebo sa zmení na totálnu paniku? Nikto nemá ani najmenšie tušenie, s najväčšou pravdepodobnosťou aj samotný FED. Jedno je však isté. Bude to veľmi chaotické.

Akciový trh vsádza, že to bude perfektne vykonané mäkké pristátie, ale je to dotyk a choďte. Bol to americký trh s nehnuteľnosťami, ktorý odštartoval finančný krach v roku 2008, pričom rizikové hypotéky sa zhoršili, čo vyvolalo bankový kolaps v každej veľkej ekonomike.

Všetci pozorne sledujeme ceny nehnuteľností v Spojenom kráľovstve – no práve teraz je to kolísavý americký trh, ktorý je najväčšou hrozbou pre globálnu ekonomiku.