Federálny rezervný systém má jednoduchý návod na boj proti inflácii. Znie to takto: Pokračujte v tlaku na zvyšovanie úrokových sadzieb, kým obchodné a spotrebiteľské výdavky v celej ekonomike neklesnú a inflácia neustúpi.
Historicky povedané, Príručka Fedu na boj s infláciou vždy prináša obzvlášť tvrdý zásah americkému trhu s nehnuteľnosťami. Pokiaľ ide o transakcie s bývaním, mesačné platby sú všetko. A keď úrokové sadzby hypotekárnych úverov stúpnu – čo sa stane hneď, ako Fed prekročí infláciu –, tieto platby stúpnu pre nových dlžníkov. To vysvetľuje prečo hneď ako rástli úrokové sadzby hypoték túto jar, trh s bývaním skĺzol do ochladzovania bývania.
Ale to korekcia bývania mohol čoskoro stratiť niektorí páru.
Za posledný týždeň úrokové sadzby hypoték rýchlo klesli. Od utorka je priemerná 30-ročná fixná úroková sadzba hypoték na úrovni 5.05 %, čo je pokles júna, keď úrokové sadzby hypoték dosiahli vrchol na úrovni 6.28 %. Tieto klesajúce úrokové sadzby hypoték poskytujú odsunutým kupujúcim domov okamžitú úľavu. Ak by si dlžník v júni zobral hypotéku 500,000 6.28 USD so sadzbou 3,088 %, mesačne by zaplatil istinu a úrok 5.05 2,699 USD. Pri sadzbe 30 % by táto platba bola len 140,000 XNUMX USD. V priebehu XNUMX-ročného úveru to predstavuje úsporu XNUMX XNUMX USD.
Čo sa deje? Ako prichádzajú oslabené ekonomické údajeFinančné trhy cenia v recesii v roku 2023. To vytvára tlak na znižovanie úrokových sadzieb hypoték.
„Trh s dlhopismi sa oceňuje s vysokou pravdepodobnosťou recesie v budúcom roku a že pokles prinúti Fed zvrátiť kurz a znížiť sadzby [Federálnych fondov],“ Mark Zandi, hlavný ekonóm Moody je Analytika, hovorí šťastie.
Aj keď Fed priamo nestanovuje hypotekárne sadzby, jeho politiky ovplyvňujú, ako finančné trhy oceňujú obe 10-ročný výnos štátnej pokladnice a úrokové sadzby hypoték. V očakávaní rastúcej sadzby federálnych fondov a menového sprísnenia finančné trhy zvyšujú výnosy 10-ročnej štátnej pokladnice aj sadzby hypoték. V očakávaní zníženej sadzby federálnych fondov a menového uvoľnenia finančné trhy znižujú výnosy 10-ročných štátnych dlhopisov aj sadzby hypoték. To je to, čo teraz vidíme na finančných trhoch.
Pozrite si tento interaktívny graf na Fortune.com
Keďže úrokové sadzby hypoték začiatkom tohto roka prudko vzrástli, desiatky miliónov Američanov stratili nárok na hypotéku. Keď však úrokové sadzby hypoték začínajú klesať, milióny Američanov znovu získavajú prístup k hypotékam. To je dôvod, prečo toľko realitných odborníkov fandí nižším hypotekárnym sadzbám: Mali by pomôcť zvýšiť aktivitu pri kúpe nehnuteľností.
Zatiaľ čo nižšie úrokové sadzby hypoték nepochybne prinútia viac vedľajších kupujúcich vrátiť sa na dni otvorených dverí, korekciu bývania ešte nečakajte.
„Podstatou je, že nedávny pokles hypotekárnych sadzieb pomôže na hranici, ale trh s bývaním zostane pod tlakom s hypotekárnymi sadzbami na úrovni 5 % (menej predajov, spomalenie rastu cien nehnuteľností),“ napísal Bill McBride, autor ekonómie. blog vypočítané riziko, vo svojom utorkovom bulletine. Dôvod? Aj pri poklese hypotekárnych sadzieb o jeden percentuálny bod dostupnosť bývania zostáva historicky nízka.
„Ak zahrnieme zvýšenie cien nehnuteľností, platby na tom istom dome sú medziročne vyššie o viac ako 50 %,“ píše McBride.
Existuje aj ďalší dôvod, prečo by býci nemali byť príliš sebavedomí: Ak sú obavy z recesie – ktoré pomáhajú znižovať úrokové sadzby hypoték – správne, spôsobilo by to určité ďalšie oslabenie v sektore. Ak sa niekto bojí, že príde o prácu, nechystá sa skočiť na trh s bývaním.
„Hoci nižšie sadzby samy o sebe sú pre bývanie pozitívom, nie je to tak, keď je sprevádzaná recesiou a rýchlo rastúcou nezamestnanosťou,“ hovorí Zandi. šťastie.
Pozrite si tento interaktívny graf na Fortune.com
Kam budú smerovať sadzby hypoték?
Výskumníci z Bank of America verí, že existuje šanca, že 10-ročný výnos zo štátnej pokladnice by mohol klesnúť z 2.7 na 2.0 % v priebehu nasledujúcich 12 mesiacov. To by mohlo spôsobiť pokles hypotekárnych úrokových sadzieb medzi 4 % a 4.5 %. (Trajektória hypotekárnych sadzieb úzko koreluje s trajektóriou 10-ročného výnosu štátnej pokladnice.)
Ale je tu veľká divoká karta: Federálny rezervný systém.
Fed chce jednoznačne spomaliť trh s bývaním, pandemický boom bývania-počas ktorého ceny domov vzrástli o 42 % a homebuilding dosiahol 16-ročné maximum— patrí medzi hnacie sily závratne vysokej inflácie. Znížený predaj domov a pokles výstavby bytov by mali poskytnúť úľavu pre príliš napätú ponuku bývania v USA. Už to vidíme: Prudký pokles začiatkov bývania sa premieta do zníženého dopytu po všetkom rámovacie rezivo do skriniek do okien.
Ak však úrokové sadzby hypoték klesnú príliš rýchlo, oživujúci sa trh s nehnuteľnosťami by mohol zmariť boj Fedu o infláciu. Ak sa tak stane, Fed má viac než dostatočnú peňažnú „palebnú silu“ na to, aby opäť zvýšil tlak na hypotekárne sadzby.
„To, či sme technicky v recesii alebo nie, nemení moju analýzu. Zameriavam sa na údaje o inflácii... A zatiaľ nás inflácia neprestáva prekvapovať smerom nahor,“ povedal Neel Kashkari, prezident Federálnej rezervnej banky v Minneapolise. povedal v nedeľu CBS. "Sme odhodlaní znížiť infláciu a urobíme to, čo potrebujeme."
Chcete byť informovaní bytovú recesiu? Nasleduj ma Twitter at @NewsLambert.
Tento príbeh bol pôvodne uvedený na fortune.com
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/housing-market-correction-takes-unexpected-221444454.html