Honba za akciami s rastúcimi dividendami: Títo správcovia fondov majú stratégiu, aby vaše výplaty rástli

„Vplyv inflácie na trhové ocenenie doteraz viedol k korekcii trhu, a nie vplyv rastúcich úrokových sadzieb na ziskovosť spoločností,“ napísali manažéri fondu. túto koncoročnú správu.

Počas rozhovoru Getaz a Quinlan diskutovali o tom, ako vyberajú dividendové akcie a ako investori môžu vidieť varovné signály, ktoré im môžu pomôcť vyhnúť sa spoločnostiam, ktoré vykazujú zlé dlhodobé trendy.

Quinlan povedal: „Práve sme videli miernejší dopyt po tovare a službách, ľudia kupujú menej, obchoduje sa dole a miera úspor klesá.“

Getaz spoluspravuje fond Franklin Rising Dividends Fund v hodnote 25.5 miliardy dolárov
FRDAX,
+ 0.55%,
ktorá sa snaží maximalizovať celkové výnosy investovaním najmä do spoločností, ktoré dôsledne a výrazne zvyšovali dividendy a pravdepodobne v tom budú pokračovať, bez ohľadu na aktuálne dividendové výnosy. Fond má štvorhviezdičkové hodnotenie (druhé najvyššie) v kategórii fondov „Large Blend“ spoločnosti Morningstar. K 55. decembru držala 31 akcií.

Quinlan je hlavným manažérom fondu Franklin Equity Income Fund v hodnote 3.8 miliardy dolárov
FEIFX,
+ 0.94%,
ktorá kladie väčší dôraz na akcie s vyššími aktuálnymi dividendovými výnosmi spoločností, ktoré sústavne zvyšovali výplaty. Fond je tiež riadený pre dlhodobý rast. V rámci kategórie „Veľká hodnota“ poskytovateľa investičných informácií získal od Morningstar štyri hviezdičky. Na konci roka 69 mala 2022 podnikov.

Zatiaľ čo stratégie zamerané na dividendy dosahovali počas býčích trhov nedostatočnú výkonnosť širokých indexov, veci sa menia, keď sú časy ťažké. Tento jednoročný graf ukazuje, ako fondy prekonali SPDR S&P 500 ETF
ŠPIÓN,
+ 1.07%
s reinvestovanými dividendami:

Porovnanie zahŕňajúce Intel a tri ďalšie technologické spoločnosti

Pred spoločnosťou Intel Corp.
INTC,
+ 2.61%
oznámili a poskytli slabšie výsledky za štvrtý štvrťrok, ako sa očakávalo skľučujúce vedenie za prvý štvrťrok, porovnanie všetkých 30 spoločností, ktoré vlastní iShares Semiconductor ETF
SOXX,
+ 1.49%
vydal rázne varovanie. Intel stál sám ako jediná spoločnosť v skupine, u ktorej analytici očakávali, že voľný cash flow bude v rokoch 2023 a 2024 negatívny.

Voľný peňažný tok spoločnosti je jej zostávajúci peňažný tok po kapitálových výdavkoch. To sú peniaze, ktoré možno použiť na výplatu dividend alebo na iné firemné účely.

Keďže sa očakáva, že voľné peňažné toky budú dva roky v mínuse, pričom sa vypláca približne 6 miliárd dolárov ročne na dividendy z kmeňových akcií a tiež prepúšťajú pracovníci, aby sa znížili výdavky, spoločnosť Intel nemá núdzu o varovania.

Na otázku týkajúcu sa Intelu Quinlan povedal: „V každej takejto situácii je férová otázka, či je dividenda udržateľná alebo nie.“

Getaz povedal, že Intel sa nebude kvalifikovať do fondu Franklin Rising Dividends Fund, pretože dlhodobo nezvyšuje výplaty dostatočne výrazne. Navrhol porovnanie s Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 0.61%,
ktorú vlastnia oba fondy Franklin. Tu je porovnanie, ktoré prináša Analog Devices Inc.
ADI,
+ 1.31%
a Microsoft Corp.
MSFT,
+ 3.00%,
ktoré vlastní Franklin Rising Dividends Fund:

Spoločnosť	Ticker	Päťročná dividenda CAGR	Posledné zvýšenie dividend	Najnovšie zvýšenie sumy dividend	Aktuálny dividendový výnos	Celková návratnosť – 5 rokov
Intel Corp.	INTC, + 2.61%	4.0%	1/26/2002	5.2%	5.3%	-27%
Spoločnosť Texas Instruments Inc.	TXN, + 0.61%	14.9%	9/15/2022	7.8%	2.8%	100%
Analog Devices Inc	ADI, + 1.31%	11.1%	2/15/2022	10.1%	1.7%	134%
Microsoft Corp.	MSFT, + 3.00%	10.1%	9/20/2022	9.7%	1.0%	217%
Zdroje: FactSet, firemné podania

Tretí stĺpec zobrazuje päťročné zložené ročné miery rastu (CAGR) pre výplaty dividend na základe súčtu pravidelných výplat dividend za posledný rok.

Intel má zďaleka najvyšší aktuálny dividendový výnos, čo čiastočne odráža pokles ceny jeho akcií. Nízke súčasné výnosy ostatných štyroch spoločností odrážajú dobrú výkonnosť ich akcií a zároveň zdôrazňujú dôležitosť rastu kapitálu pre stratégie týchto dvoch fondov.

V tejto analýze sa pozrime ešte raz na štyri akcie, pričom sa užšie zameriame na dividendové výnosy:

Pravý stĺpec ukazuje, aký vysoký by bol dividendový výnos z akcií, ktoré ste si kúpili pred piatimi rokmi. Len Intel vykazuje vyšší aktuálny dividendový výnos ako v prípade päťročných akcií. A v Texas Instruments máme dobrý príklad toho, ako si môžete časom vybudovať významný tok príjmov so stabilnou spoločnosťou, ktorá zvyšuje svoje výplaty so zvyšujúcim sa voľným peňažným tokom.

Vráťme sa k príkladu Intelu a Getaz povedal, že spomalenie rastu dividend je „signálom, aby sme venovali pozornosť a zapojili sa do rozhovorov“. Nižšia miera zvyšovania dividend môže byť napríklad dočasná po akvizícii, ale pokles zvyšovania výplat by tiež mohol byť pre spoločnosť „indikátorom, že sa veci stávajú tvrdšími“, povedal.

Quinlan povedal, že „trajektória voľného peňažného toku a jej stabilita, odolnosť a spoľahlivosť sú pre naše stratégie skutočne dôležité.“

Getaz tiež povedal, že nehľadá len vyššie výplaty dividend. Inými slovami, nechce, aby sa pomer dividend k voľnému peňažnému toku zvyšoval – chce, aby sa zvýšili výplaty pretože voľný peňažný tok sa zvyšuje.

Ešte jedna poznámka o porovnaní Intelu sa odráža v charaktere jeho podnikania. Getaz uprednostňuje Texas Instruments a Analog Devices čiastočne kvôli nižšej technológii a lacnejšej povahe analógových polovodičov, ktoré „preberajú fyzický svet a prekladajú ho do digitálneho sveta“. Medzi analógové polovodičové komponenty patria zariadenia na riadenie napájania a akcelerometre, ktoré sú menej kapitálovo náročné ako typ špičkových procesorových čipov vyvíjaných spoločnosťou Intel.

Pre dizajnérov a výrobcov s vyššou technológiou, akým je Intel, vždy existuje riziko, že „vynechá generácia“, ak sa vývoj produktu pokazí,“ povedal Getaz. „S analógom máte dlhšie cykly. Môžete byť inžiniermi päť alebo desať rokov. Pre automobilový priemysel je to ešte dlhšie."

Ďalší zvýhodnení pestovatelia dividend

Tu sú niektoré ďalšie spoločnosti, ktoré spomínajú Getaz a Quinlan:

• Spoločnosť Getaz kótovaná na burze Mondelez International Inc.
  MDLZ,
  + 1.31%
  a PepsiCo Inc.
  PEP,
  + 0.79%
  ako dve spotrebiteľské značky, ktoré bude časom „orezávať a dopĺňať“, keďže obe spoločnosti prinášajú do fondu Franklin Rising Dividends „kvalitu, odolnosť a rovnováhu“.

• Quinlan povedal, že hoci sa zameral na dlhodobý horizont, volatilita trhu mu a Getazovi poskytla príležitosť získať Astrazeneca PLC.
  AZN,
  + 1.23%
  pre oba fondy za atraktívne ceny. Citoval „dobrý kanál“ spoločnosti pre lieky na liečbu rakoviny a kardiovaskulárnych ochorení.

• United Health Group Inc.
  UNH,
  -0.06%
  je v držbe oboch fondov, pričom manažéri uvádzajú dobrú trajektóriu voľného cash flow spoločnosti a priaznivé demografické trendy. Ďalšou akciou v držbe oboch fondov a spomínanou oboma manažérmi pre konzistentné zvyšovanie dividend je Lowe's Cos.
  NÍZKY,
  + 2.46%.

Najlepšie podniky

Tu je 10 najlepších akcií v držbe fondu Franklin Rising Dividend Income Fund k 31. decembru:

A tu je 10 najlepších investícií fondu Franklin Equity Income Fund k 31. decembru:

Kliknutím na symboly získate viac informácií o každej spoločnosti alebo ETF.

kliknite tu podrobného sprievodcu množstvom informácií od Tomiho Kilgora zadarmo na stránke cenovej ponuky MarketWatch.

Nenechajte si ujsť: Analytici očakávajú, že týchto 20 akcií AI v budúcom roku vzrastie až o 85 %