Tajomstvo fantastických 44 % návratov z bezpečných CEF

Prečo by niekto chcel zaplatiť plnú cenu za akciu?

Mnoho bežných tickerov sa dá kúpiť za 5%, 10% a dokonca so zľavou 12 %. v uličke uzavretého fondu (CEF). Tieto zľavnené CEF sú najbližšie k bezplatnému obedu, ktorý máme na Wall Street. A väčšina investorov o nich nevie, pretože, dobre, nečítajú dosť Kontriánsky výhľad!

CEF sú jedinečné vozidlá. Sú jedným z posledných kútov akciového trhu so sladkou neefektívnosťou. Na rozdiel od ich podielových fondov a ETF bratrancov majú CEF pevné skupiny akcií. Čo znamená, že môžu obchodovať za prémie a zľavy k hodnotám ich podkladových aktív.

To je správne. Obchod.

Vezmime Abeceda
GOOGL
Inc (GOOG), čo je po včerajšej správe o zárobkoch pre mnohých to najdôležitejšie. Rast za rozumnú cenu (GARAR
P) fanúšikovia začali sledovať GOOG. Tržby stále rastú dvojciferne a akcie dosahujú menej ako 20-násobok zárobkov a voľný peňažný tok... nie je to zlé.

Teraz tu často nediskutujeme o GOOG, pretože nevypláca dividendy. Na týchto stránkach však môžeme udeliť oprávnenie na používanie GOOG klepnutím na GDV

Na to je ticker Gabelli Dividend & Income Trust (GDV), spravovaný legendárnym hodnotovým investorom Mariom Gabellim. GOOG je špičkový holding. GOOG v hodnotovom fonde? Som dosť starý na to, aby som si pamätal, keď bol GOOG rastovým názvom „zavri si oči a kúp!

Teraz na to počúvajú fanúšikovia GARP. Ale prečo radšej neísť do GDV? Je to spôsob, ako kúpiť GOOG na evente viac rozumnú cenu, pretože:

• Toto je medvedí trh a GDV bol vyhodený do výhodného koša. Ako píšem, fond sa obchoduje s 12% diskontom k svojej čistej hodnote aktív (NAV).
• Inými slovami, jej investori kupujú ďalšie cenné papiere GOOG a GDV len za 88 centov za dolár.
• Navyše, GDV vypláca pekné dividendy. V súčasnosti ide o 6.2%, platí sa mesačne.

Ach, hudba nášmu protikladu a uši náročné na príjem! GDV tiež vlastní American Express
AXP
(AXP), ktorá obchoduje za 8-násobok voľného peňažného toku a nedávno zvýšila svoju dividendu o úžasných 21 %. A Microsoft
MSFT
(MSFT), ktorá za posledných päť rokov zvýšila svoju výplatu o 59 %.

GDV je šikovná zmes akcií, ktoré vždy obdivujeme, ale len zriedka kupujeme. A hej, ak ste si kúpili keď sme to tu koncom roka 2020 zvolali, GDV skutočne doručil za vás – mesačné dividendy a ďalšie.

Vtedy platila „trojitá hrozba“ pre GDV. Zinkasovali sme jej mesačnú dividendu, tešili sme sa zo ziskov NAV, keď sa GOOG, AXP, MSFT a ďalších zotavili, a zaúčtovali sme aj cenové zisky, keď sa okno zliav zúžilo na jednociferné čísla.

Tajomstvo nášho úspechu? Keď bol GDV pripravený na zhromaždenie v októbri 2020, my skočil na to pre naše Správa o príjmoch z iného štátu portfólio. Potom sa NAV GDV zvýšilo, jeho diskont sa zúžil a my sme si užili 44% zisk (vrátane našich mesačných dividend) len za 15 mesiacov!

Aký by to bol úžasný svet, keby nám spoločnosť GDV mohla vyplácať len mesačne a dosahovať 44 % výnosov každý 15 mesiacov! Bohužiaľ býčie trhy netrvajú večne. Z tohto dôvodu sme GDV vo februári predali.

Chápem, že Gabelli je dobrý zberač akcií, ale je nemožné vybrať si svoju cestu cez medvedí trh, ako je tento. Je lepšie predať skôr, sedieť v hotovosti a čakať na lepšiu príležitosť na nákup.

Je dividenda GDV bezpečná? Závisí to od toho, ako dlho bude tento pokles trvať. Fond je závislý od rastúcich cien akcií, aby mohol financovať svoju výplatu. To je v poriadku, keď akcie rastú, ale zlé, keď prepadnú.

Nestálo to za to držať bokom, aby som to zistil. Od februára fond naďalej vypláca mesačnú dividendu vo výške 0.11 USD. Jeho NAV však klesla, ako sa predpovedalo, a odkedy sme to otočili, GDV sa znížilo o 12 %. Tieto dividendy len toľko zmiernili…

Rád by som GDV ešte raz navštívil. 12% zľava plus 6.2% mesačná dividenda je dosť sladká. Ale medzitým musíme vyriešiť niekoľko prekážok.

Po prvé, musíme vidieť, že Federálny rezervný systém dupne na brzdy. V skutočnosti sme odkazovali GDV ako „Fed-fueled Dividend“ pred dvoma rokmi. Fed tlačil množstvo peňazí, ktoré dvíhali akciový trh. GDV bol spôsob, ako nakúpiť lacné akcie, ktoré vyplácajú dividendy a je pravdepodobné, že sa budú plaviť.

To je správne. Na pozadí tlače peňazí Fedu nám GDV platila každý mesiac, zatiaľ čo cena jeho akcií stúpala vyššie a vyššie. (Ach, staré dobré časy. Nikdy by som si nemyslel, že to povieme o roku 2020!)

Po druhé, musíme sa dostať na druhú stranu akéhokoľvek hospodárskeho spomalenia, v ktorom sa už nachádzame. Alebo aspoň vidieť svetlo na konci tunela recesie.

Keď to urobíme, budú sa hrať CEF ako GDV. Najprv to budete počuť odo mňa.

Brett Owens je hlavným investičným stratégom spoločnosti Kontriánsky výhľad, Ak chcete získať ďalšie skvelé nápady na príjem, získajte bezplatnú kópiu jeho najnovšej špeciálnej správy: Vaše portfólio predčasných odchodov do dôchodku: Obrovské dividendy – každý mesiac – navždy.

Zverejňovanie: žiadne