Zatiaľ čo tohtoročný prudký výpredaj akcií môže byť brutálny, najmä po septembrovom krviprelievaní, S&P 500 zostáva asi 17.1% nad úrovňou z konca roka 2019, podľa údajov trhu Dow Jones.
Podľa Stevena Blitza, hlavného amerického ekonóma v TS Lombard, to nie je dosť nízke, vzhľadom na pravdepodobný rozsah opatrení Federálneho rezervného systému, ktoré sú potrebné na to, aby sa prudko zvýšila inflácia späť na ročný cieľ centrálnej banky vo výške 2 %.
"Áno, trhy sú smerované, ale k dnešnému dňu sa prestavujú z príliš bohatých cenových úrovní vytvorených politikami Fedu, ktoré trvali príliš dlho," uviedol Blitz v nedávnom oznámení pre klienta.
„Finančné podmienky sa následne sprísňujú, ale ešte nestačia
ospravedlniť obavy, že ekonomika vybuchne tesnenie."
Blitz poukázal na to, ako málo sa sprísnili finančné podmienky (pozri graf) v porovnaní s minulými recesiami, aby podporil svoj argument, prečo Fed stále potrebuje zvýšiť svoju menovú sadzbu o viac, ako sa očakávalo.
Finančné podmienky sú prísnejšie, ale pri pohľade na minulé recesie nestačia
Bloomberg, TS Lombard
Americké akcie skončili v stredu nižšie v nepokojnom obchodovaní po tom, čo prudko vzrástli na začiatok októbra a po najhoršom septembri od roku 2002. Napísal William Watts ako po drsnom septembri S&P 500
SPX,
zvyčajne zaznamenáva mierne zisky o mesiac neskôr, ale nie Dow Jones Industrial Average,
DJIA,
pri pohľade na historické údaje.
Hlavným problémom pre Blitz je, že tohtoročný pokles akciového trhu bol „takmer otrasom“, keď sa pozrieme na zhruba 50% pokles akcií v recesii 1974-75 a v rokoch 2008-09.
„Presnejšie povedané, trh sa sem dostal cenotvorbou v 4.5 % riešení Fedu (4.5 % inflácia, 4.5 % nezamestnanosť, 4.5 % miera fondov), pričom všetci tomu verili.
bude stačiť na maximálny tlak na znižovanie inflácie,“ povedal Blitz. "Nebude."
Investori sa sústredili na piatkovú správu o pracovných miestach za september, aby zistili, či Fed by mohol pokračovať vo svojom tempe nadmerným zvyšovaním sadzieb vzhľadom na mohutný rast miezd, ktorý poháňa infláciu.
Namiesto toho Blitz odhaduje, že „riešenie“ Fedu bude možno musieť dosiahnuť 5.5 %, najmä keď sú bilancie domácností zatiaľ odolné, aj keď úrokové sadzby dramaticky stúpli. ktorý ochladil trh s bývaním keďže 30-ročná fixná sadzba hypotéky sa blíži k 7 %.
Náklady na energiu ako súčasť inflácie sa v stredu opäť dostali do centra pozornosti, keď ceny ropy rástli po tom, čo sa hlavní producenti ropy dohodli na znížení od budúceho mesiaca o 2 milióny barelov denne.
Po rozhodnutí nasledovala americká referenčná ropa West Texas Intermediate s dodávkou v novembri
CLX22,
CL00,
zisk 1.4 % na 87.76 USD za barel.
Ceny ropy v USA klesli z maxima v marci takmer 130 dolárov za barel podľa údajov FactSet po tom, ako prudko vzrástli, keď sa globálne ekonomiky prvýkrát vymanili z pandemických blokád, ale aj po prechode na ekologickejšie zdroje energie a po ruskej vojne. na Ukrajine.
čítať: Prečo má bývanie v recesii „veľký priestor na kolísanie“, aj keď ceny klesnú o 15 %
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/the-stock-market-is-wrong-the-economy-isnt-going-to-blow-a-gasket-just-yet-warns-economist-11665002204? siteid=yhoof2&yptr=yahoo