Postavenie amerického dolára ako jedného z mála spoľahlivých bezpečných prístavov pre investorov počas tohtoročného chaosu na trhu sa začalo v štvrtom štvrťroku zhoršovať, aj keď dolár zaznamenal najväčší ročný nárast od roku 2015.
Väčšinu roka bola sila dolára obviňovaná z toho, že pomáhala zaťažovať akcie, keďže drahšia mena pohlcovala výnosy z exportu a zisky spoločností, zatiaľ čo vyššie výnosy štátnej pokladnice robili dlhopisy atraktívnejšie v porovnaní s akciami.
Na začiatku štvrtého štvrťroka sa však pre dolár niečo zmenilo. Centrálne banky v Európe a nedávno aj v Japonsku uplatňovali agresívnejšiu menovú politiku, čo signalizovalo, že majú v úmysle zaplniť medzeru vyššími americkými výnosmi vytvorenými Federálnym rezervným systémom. To pomohlo posunúť ich meny vyššie.
Investori v USA zároveň stavili na to, že kampaň Fedu zameraná na zvyšovanie úrokových sadzieb sa blíži ku koncu.
Výsledkom bolo euro
EURUSD,
podľa údajov z trhu Dow Jones vzrástol zhruba o 8.8 % voči doláru, čo je jeho najväčší štvrťročný zisk od roku 2010.
Medzitým index amerického dolára ICE
DXY,
meradlo sily dolára voči košu šiestich hlavných mien, je na dobrej ceste k poklesu o 7.7 %, čo je najväčší štvrťročný pokles od druhej polovice roku 2010, ukazujú údaje z trhu Dow Jones. Jen
USDJPY,
a britská libra
GBPUSD,
tiež posilnil, spolu s menami mnohých rozvíjajúcich sa trhov, a v rozpätí jediného štvrťroka sa medziročný rast dolára znížil takmer na polovicu.
Napriek tomu dolárový index tento rok stále vzrástol o 7.9 %, čo je jeho najväčší rast za kalendárny rok od roku 2015, keď vzrástol o 9.3 % v dôsledku dlhovej krízy eurozóny, ktorá vyvolala obavy, že Gréci by mohli opustiť euro.
Tesne pred začiatkom štvrtého štvrťroka dosiahol dolárový index podľa údajov FactSet 114.11. septembra 27, čo je jeho najvyššia úroveň vyrovnania v roku. V tom čase sa populárny ukazovateľ hodnoty dolára za rok zvýšil zhruba o 19 %.
Menoví analytici tento posun obviňujú z dvoch vecí. Jedným z nich je dojem, že inflácia v USA sa začala ochladzovať, čím sa uvoľnil tlak na Fed, aby bol pri zvyšovaní úrokových sadzieb taký agresívny.
„...inflácia a rast v USA klesajú a ak to bude pokračovať, zníži sa pravdepodobnosť ďalšieho zvyšovania sadzieb Fedu,“ povedal Bipan Rai, globálny šéf devízovej stratégie v CIBC, vo výskume zo začiatku tohto štvrťroka. .
V rovnakom čase, Európska centrálna banka naznačila, že zvýšenie sadzieb zďaleka nekončí, zatiaľ čo investori lipnú na nádeji, že prvé zníženie sadzieb Fedu by mohlo prísť v roku 2023, aj keď posledná predpoveď Fedu „bodového grafu“ naznačovala, že prvé zníženie nepríde skôr ako začiatkom nasledujúceho roka.
ECB zvýšila svoju základnú sadzbu o 50 bázických bodov pred dvoma týždňami hneď po podobnom zvýšení Fed-u, ale na rozdiel od Fedu šéfka ECB Christine Lagardeová a ďalší vysokopostavení politici naznačili, že so zvyšovaním sadzieb ani zďaleka neskončili.
„...Fed sa blíži ku koncu kampane na zvyšovanie sadzieb a podľa trhov ešte bližšie, ako si v súčasnosti myslí. Po druhé, zdá sa, že ECB sa uchádza o titul „najväčšej jastrabie najvýznamnejšej globálnej centrálnej banky“, keďže členovia Rady guvernérov ECB boli jastrabmi,“ uviedli analytici zo spoločnosti Sevens Report Research v nedávnej správe.
V roku 2023 mnohí na Wall Street očakávajú, že dolár bude naďalej oslabovať.
Menoví analytici však ponúkli toto upozornenie: čokoľvek sa stane s dolárom, môže v konečnom dôsledku závisieť od Fedu. Ak Fed maximalizuje sadzbu fondov Fedu na úrovni okolo 5 %, ako sa očakávalo, je možné, že dolár by sa mohol pohnúť nižšie, ale ak tvrdohlavá inflácia a silný americký trh práce prinútia Fed, aby bol vo svojej menovej politike ešte agresívnejší, potom dolár mohli získať obnovenú podporu.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/the-us-dollar-surrendered-its-status-as-the-worlds-premier-safe-haven-in-q4-heres-how-11672430163?siteid= yhoof2&yptr=yahoo