Americká ekonomika sa nezrúti pod „váhou“ Fedu na základe výkonnosti týchto sektorov napriek inflácii a ropným rizikám

Slimmon poukázal na nadvýkonnosť cyklických sektorov trhu vrátane financií, priemyslu a materiálov za posledných pár mesiacov, pričom uviedol, že tieto sektory by „umierali“, ak by ekonomika a zisky spoločností boli na pokraji kolapsu. 

V USA v novembri pribudlo 263,000 XNUMX nových pracovných miest, prekročenie prognózy 200,000 3.7 od ekonómov oslovených The Wall Street Journal. Miera nezamestnanosti zostala nezmenená na úrovni XNUMX %, uviedol americký štatistický úrad práce hlásené piatok. To je takmer polstoročie minimum. Medzitým sa hodinová mzda minulý mesiac zvýšila o 0.6 % na priemerných 32.82 USD, uvádza správa. 

"Odolnosť" trhu práce a "obnovenie mzdových tlakov" nezabráni Fedu v spomalení tempa zvyšovania sadzieb tento mesiac, uviedla Capital Economics v piatkovom e-maile. Capital Economics uviedla, že stále očakáva, že centrálna banka zníži veľkosť svojho ďalšieho zvýšenia úrokových sadzieb v decembri na 50 bázických bodov po sérii zvýšení o 75 bázických bodov.

"Vo väčšom obraze je silný pracovný trh dobrý pre ekonomiku a zlý len kvôli misii Fedu potláčať infláciu," povedal Louis Navellier, investičný riaditeľ spoločnosti Navellier, v piatkovom oznámení. 

Fed zvýšil svoju referenčnú úrokovú sadzbu v snahe skrotiť vysokú infláciu, ktorá v októbri vykazovala známky uvoľnenia na základe údajov indexu spotrebiteľských cien. Tento nadchádzajúci týždeň investori získajú údaje o veľkoobchodnej inflácii za november meranej indexom cien výrobcov. Údaje PPI budú zverejnené 9. decembra.

"To bude dôležité číslo," povedal Slimmon. 

Podľa Jeffreyho Kleintopa, hlavného globálneho investičného stratéga Charlesa Schwaba, je index cien výrobcov oveľa viac poháňaný problémami ponuky ako spotrebiteľským dopytom. 

„Myslím si, že tlaky PPI vyvrcholili na základe poklesu, ktorý sme zaznamenali v problémoch dodávateľského reťazca,“ povedal Kleintop v telefonickom rozhovore. Povedal, že očakáva, že nadchádzajúca tlač PPI môže posilniť celkový odkaz centrálnych bánk na zníženie tempa zvyšovania sadzieb. 

Tento nadchádzajúci týždeň budú investori tiež pozorne sledovať počiatočné údaje o nárokoch na nezamestnanosť, ktoré budú zverejnené 8. decembra, ako hlavný ukazovateľ zdravia na trhu práce. 

"Nie sme z lesa," varoval Slimmon z Morgana Stanleyho. Aj keď je optimistický, pokiaľ ide o akciový trh v blízkej budúcnosti, čiastočne preto, že „je tu veľa peňazí na vedľajšej koľaji“, ktoré by mohli pomôcť pri oživení, poukázal na prevrátenú výnosovú krivku na trhu štátnych dlhopisov ako dôvod na obavy. 

Inverzie, keď krátkodobých výnosov štátnej pokladnice povzniesť nad dlhodobejšie sadzby, historicky predchádzali recesii.

"Výnosové krivky sú vynikajúcimi prediktormi hospodárskeho spomalenia, ale nie sú veľmi dobrými predpovedami toho, kedy k nemu dôjde," povedal Slimmon. Jeho „podozrenie“ je, že recesia môže prísť po prvej polovici roku 2023. 

"Masívne technické oživenie"

Index S&P 500 medzitým v piatok uzavrel o niečo nižšie na 4,071.70 1.1, ale aj tak zaznamenal týždenný zisk 30 % po tom, čo 13. novembra prudko vzrástol o Powellových vyjadreniach v Brookings Institution, ktoré naznačujú, že Fed môže na svojom decembri posunúť veľkosť zvyšovania sadzieb smerom nadol. 14-XNUMX politické stretnutie.

"Medvede znevážili" Powellovu rally, keď povedali, že jeho prejav bol "jastrabský a neospravedlňoval býčí pohyb trhu," uviedol Yardeni Research v poznámke zaslanej e-mailom 1. decembra. Ale "veríme, že býci správne vnímajú infláciu vyvrcholili toto leto a uľavilo sa nám, keď som počul, ako Powell povedal, že Fed by mohol byť ochotný nechať infláciu ustúpiť bez toho, aby zatlačil ekonomiku do recesie.

Zatiaľ čo tohtoročná inflačná kríza viedla investorov k tomu, aby sa zamerali „výhradne na nebezpečenstvo, nie na príležitosť“, Powell signalizoval, že je čas pozrieť sa na druhú, podľa Toma Leeho, vedúceho výskumu Fundstrat Global Advisors, v piatok ráno. Lee bol býčí už pred Powellovým Brookingsovým prejavom, ktorý v poznámke z 28. novembra podrobne uvádzal 11 protivietorov roku 2022, ktoré sa „prevrátili“. 

Pozri: Akciový trh by mohol do konca roka vidieť „ohňostroj“, keď sa „prevrátil“ protivietor, hovorí Tom Lee z Fundstratu

S&P 500 sa dostal späť nad svoj 200-dňový kĺzavý priemer, čo Lee zdôraznil vo svojej poznámke v piatok pred otvorením akciového trhu. Poukázal na druhý deň zatvorenia indexu nad týmto kĺzavým priemerom ako na „masívne technické oživenie“, pričom napísal, že „v „kríze“ v roku 2022 sa to nestalo (pozri nižšie), takže ide o prerušenie vzoru. “

V piatok S&P 500
SPX,
-0.12%
opäť uzavrel nad svojím 200-dňovým kĺzavým priemerom, ktorý potom podľa údajov FactSet dosiahol 4,046 XNUMX.

Navellier v piatkovej poznámke uviedol, že 200-dňový kĺzavý priemer je „dôležité“ sledovať v ten deň, pretože to, či benchmark amerického akciového trhu skončí nad alebo pod ním, môže „viesť k ďalšej dynamike v oboch smeroch“.

Kleintop Charlesa Schwaba však hovorí, že na trhu, ktorý je v súčasnosti viac orientovaný na makroekonomické aspekty, by mohol „klásť trochu menšiu váhu na techniku“. „Keď by Powellovo jednoduché slovo mohlo posunúť“ S&P 500 nad alebo pod 200-dňový kĺzavý priemer, povedal, „možno to nie je až tak poháňané ponukou alebo dopytom po akciách zo strany individuálnych investorov.“

Kleintop povedal, že budúci týždeň sleduje riziko pre akciový trh: cenový strop ruskej ropy, ktorý by mohol nadobudnúť účinnosť už v pondelok. Obáva sa, ako môže Rusko reagovať na takýto strop. Ak by sa krajina rozhodla zadržať ropu na globálnom trhu, mohlo by to spôsobiť „ceny ropy
CL.1,
+ 0.45%
opäť vystreliť nahor“ a pridať k inflačným tlakom. 

Prečítajte si: G-7 a Austrália sa pripojili k EÚ a stanovili cenový strop ruskej ropy na 60 dolárov za barel

Navellier, ktorý povedal, že „mäkké pristátie je stále možné“, ak inflácia klesne rýchlejšie, ako sa očakávalo, vo svojej poznámke vyjadril aj obavy z cien energií. „Jednou vecou, ​​ktorá môže znovu vyvolať infláciu, by bol prudký nárast cien energií, ktorý je najlepšie zabezpečiť nadmerným vystavením sa energetickým akciám,“ napísal.

"Volatilita pravdepodobne zostane vysoká," povedal Navellier, ktorý poukázal na "odhodlanie Fedu naďalej šliapať na brzdy." 

Americké akcie zaznamenali v poslednej dobe veľké výkyvy, pričom index S&P 500 minulý mesiac vzrástol o viac ako 5 % po tom, čo v októbri vyskočil o 8 % a v septembri klesol o viac ako 9 %, ukazujú údaje FactSet. Hlavné benchmarky skončili v piatok zmiešane, no index S&P 500, Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.10%
a technologicky náročný Nasdaq Composite
COMP,
-0.18%
každá ruža za druhý týždeň po sebe.

"Nechajte zaujatosť pre tých, ktorí zarábajú na kvalite," povedal Navellier, "využívajte výhody na zvýšenie úbytku."