Tento príspevok bol pôvodne uverejnený dňa TKer.co.
Minulý týždeň sa akcie prepadli na najnižšiu úroveň od novembra 2020. Index S&P 500 klesol o 2.9 % a uzavrel týždeň na 3,585.62 25.2. Index teraz klesol o 3 % zo svojho záverečného maxima z 4,796.56. januára XNUMX XNUMX.
V posledných dňoch došlo vo svete k znepokojivému vývoju.
Medzitým predstavitelia Federálneho rezervného systému naďalej opakovať jastrabieho postoja centrálnej banky napriek klesajúcim cenám akcií a rastúcemu riziku recesie.
Nie je jasné, ako sa všetky tieto udalosti vyvinú. A nedá sa povedať, aké ďalšie správy sa môžu objaviť, ktoré by mohli destabilizovať svetové finančné trhy.
Vieme však, že existuje dlhá história udalostí ktorá otriasla trhmi a šokovala ekonomiku. A tiež vieme, že trhy a ekonomika nakoniec sa ukázal silnejší, Čítaj viac tu, tua tu.
Z histórie akciového trhu sa dá veľa naučiť. Jedno je isté: Ak si môžete venovať čas, nechcete zmeškať rally.
Trh sa vždy vráti silnejší: Tabuľka nižšie pochádza z Callie Cox z eToro. Zobrazuje percentuálne straty v S&P 500 počas medvedích trhov od roku 1956 a percentuálne zisky na býčích trhoch, ktoré nasledovali.
Je to pripomienka Pravda o akciovom trhu TKer č. 4: Akcie ponúkajú asymetrický rast. Inými slovami, aj keď môžete stratiť len toľko, koľko vložíte, môžete zarobiť násobky toho, čo vložíte nahor.
Prvé dva roky zotavovania sú obrovské: Táto tabuľka pochádza z Ryan Detrick z Carson Group. V prvom roku oživenia trhu sa index S&P 500 vrátil v priemere o neuveriteľných 30 %. V druhom roku S&P 500 pridáva v priemere ďalších 37 %.
Dobré dni sa stávajú blízko zlých dní: Z Greg Davis z Vanguardu: „Úspešne načasovať akciový trh je takmer nemožné, čiastočne preto, že najlepšie obchodné dni majú tendenciu sa zhlukovať okolo tých najhorších. A vynechanie len niekoľkých z týchto dní rally má prekvapivo veľký vplyv. Ak sa pozrieme na trhové údaje siahajúce oveľa ďalej, až do roku 1928, keby ste boli mimo burzy len 30 najlepších obchodných dní, viedlo by to k polovičnému výnosu za toto obdobie.“
Ak sa chcete dozvedieť viac o tom, ako najlepšie dni často nasledujú po tých najhorších, prečítajte si toto.
Akcie sa môžu zotaviť, keď nezamestnanosť stúpa: Nižšie uvedená tabuľka pochádza zo 4. štvrťroka JPMorgan Asset Management Sprievodca po trhoch. Ukazuje, ako sa index S&P 500 (zelená čiara) a miera nezamestnanosti (fialová čiara) pohybovali okolo posledných deväť recesií (tieňovaná oblasť).
Ako vidíte, existuje veľa prípadov, keď sa akcie zvýšia, keď sa miera nezamestnanosti niekoľko mesiacov zvyšuje. Je to pozoruhodné a aktuálne ako my pripraviť sa na ochladenie amerického trhu práce. Je to tiež pripomenutie, že akcie sú a diskontný mechanizmus, ceny podľa toho, čo sa očakáva, že sa stane, a nie toho, čo sa momentálne deje.
Žiadna z vyššie uvedených štatistík vám veľa nepovie o tom, kde bude trh v najbližších dňoch, týždňoch alebo mesiacoch. Mohli by sme byť na dne. Alebo by sme mohli ísť oveľa nižšie.
Ale pre dlhodobých investorov, čas na trhu je dôležitejší ako načasovanie trhu.
„Oplatí sa zostať investovaný a vyvážený práve vtedy, keď je to najťažšie,“ poznamenal Davis.
Prehliadka makro krížových prúdov 🔀
Z minulého týždňa je potrebné zvážiť niekoľko dôležitých údajov:
🎈 Inflácia je stále vysoká, hlavný cenový index PCE — preferovaná miera inflácie Federálneho rezervného systému — v auguste vzrástla o 4.9 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom. Je to pokles oproti 4.8% sadzbe v júni a 5.4% maximálnej sadzbe vo februári, ale je to výrazne nad cieľovou sadzbou Fedu 2%.
???? Firmy investujú do seba. Objednávky pre neobranný investičný tovar s výnimkou lietadiel – aka základné kapitálové investície alebo obchodné investície — v auguste vzrástol o 1.3 % na rekordných 75.6 miliardy dolárov. Zatiaľ čo tieto nominálne čísla nie sú očistené o infláciu, napriek tomu odrážajú odolnosť medzi americkými podnikmi. To je dôvod Akákoľvek recesia, ktorej môžeme čeliť, bude pravdepodobne mierna.
Od Orena Klatchkina z Oxford Economics: „Výroba má v súčasnosti dostatočnú dynamiku na to, aby odolala stresu z tlakov nadol, ale súbeh vysoko zvýšenej inflácie, vyšších úrokových sadzieb, slabnúceho dopytu a slabého sentimentu spôsobí, že v budúcom roku bude mať aktivita tovarov dlhodobej spotreby ťažkosti. Povzbudivé je, že zmiernenie aktivity povedie k lepšej rovnováhe medzi ponukou a dopytom a zníži stres v dodávateľských reťazcoch.“
🛍 Spotrebitelia stále míňajú. Výdavky osobnej spotreby v auguste vzrástol o 0.4 % na ročnú mieru 17.47 bilióna USD. Po očistení o infláciu sa reálne výdavky zvýšili o 0.1 %.
💵 Spotrebitelia využívajú nadmerné úspory, ktoré sú stále vysoké. Nadmerné úspory — dodatočná hotovosť, ktorú spotrebitelia nahromadili od februára 2020, vďaka kombinácii vládnej finančnej podpory a obmedzených možností míňania počas pandémie — klesli zo svojich maxím, keďže spotrebitelia naďalej míňajú pri vysokej inflácii. To znamená, že spotrebitelia majú stále ďalších 1.3 bilióna dolárov v kúpnej sile nemali pred pandémiou. Hoci, táto hotovosť je aj udržanie inflačného dopytu na vysokej úrovni.
🛍 Sentiment sa zlepšuje, z Lynn Franco z konferenčného výboru: „Spotrebiteľská dôvera sa v auguste zvýšila po tom, čo tri mesiace za sebou klesala. Index súčasnej situácie zaznamenal prvý nárast od marca. Index očakávaní sa tiež zlepšil z júlového 9-ročného minima, ale zostáva pod hodnotou 80, čo naznačuje, že riziká recesie pokračujú. Obavy z inflácie pokračovali v ústupe, no zostali na vzostupe. Medzitým sa nákupné zámery po júlovom stiahnutí zvýšili a dovolenkové zámery dosiahli 8-mesačné maximum. Čo sa týka budúcnosti, augustové zlepšenie dôvery môže pomôcť podporiť výdavky, ale inflácia a dodatočné zvyšovanie sadzieb stále predstavujú riziká pre ekonomický rast v krátkodobom horizonte.“
💼 Trh práce sa drží. Aj keď sa ekonomika ochladzuje a nábor spomaľuje, zdá sa, že zamestnávatelia sú pevne držať svojich zamestnancov. Počiatočné nároky na poistenie v nezamestnanosti klesol na 193,000 24 za týždeň končiaci 209,000. septembrom, z 166,000 XNUMX týždeň predtým. Aj keď tento počet vzrástol zo svojho šesťdesiatročného minima XNUMX XNUMX v marci, zostáva blízko úrovne zaznamenanej počas obdobia hospodárskej expanzie.
???? Vo väčšine metropol klesá nezamestnanosť, Z BLS: „Miera nezamestnanosti bola v auguste nižšia ako rok predtým v 384 z 389 metropolitných oblastí a vyššia v 5 oblastiach... Celkovo v 209 oblastiach bola miera nezamestnanosti v auguste nižšia ako v USA 3.8 %, v 161 oblastiach bola miera vyššia a 19 oblastí malo rovnaké sadzby ako národ.
🏘 Ceny domov klesajú, Podľa Index S&P CoreLogic Case-Shiller, ceny domov klesli v júli medzimesačne o 0.2 %, čo je prvý pokles od februára 2012. Craig Lazzara zo S&P DJI: „Hoci ceny nehnuteľností v USA zostávajú výrazne nad úrovňou spred roka, júlová správa odráža výrazné spomalenie... Federálny rezervný systém pokračuje v pohybe úrokových sadzieb smerom nahor, financovanie hypoték zdraželo, tento proces trvá dodnes. Vzhľadom na vyhliadky na náročnejšie makroekonomické prostredie môžu ceny nehnuteľností pokračovať v spomaľovaní.“
📈 Úrokové sadzby hypoték rastú, Podľa Freddie MacPriemerná 30-ročná hypotéka s fixnou sadzbou vzrástla na 6.7 %, čo je najvyššia úroveň od júla 2007.
📉 Žiadosti o hypotéku klesajú, z Joel Kan z MBA: „Žiadosti o nákup aj refinancovanie minulý týždeň poklesli, keďže hypotekárne sadzby pokračovali v raste na viacročné maximá po agresívnejších politických opatreniach Federálneho rezervného systému na zníženie inflácie. Okrem toho pretrvávajúca neistota týkajúca sa vplyvu zníženia držby MBS a štátnej pokladnice zo strany Fedu zvyšuje volatilitu hypotekárnych sadzieb.
🏰 Domy sú väčšie a býva v nich menej, Z NYTimes: „V celej krajine malý rodinný dom takmer zmizol z novej výstavby. Len asi 8 % nových rodinných domov má dnes 1,400 1940 štvorcových stôp alebo menej. V štyridsiatych rokoch minulého storočia bolo podľa CoreLogic takmer 70 percent nových domov tak malých.“
📉 Nájomné je nižšie, z Chris Salviati z Apartment List: „Náš národný index *poklesol* medzimesačne v septembri o 0.2 %, čo je prvý mesačný pokles od minulého decembra.“
🔨 Zlepšili sa dodávateľské reťazce stavebných materiálov, z John Burns zo spoločnosti John Burns Real Estate Consulting: „Niekoľko dobrých správ. Ani jeden predajca stavebných materiálov nám nepovedal, že dodávateľský reťazec sa v auguste zhoršil.“
Daj to všetko dokopy 🤔
Napriek Fedu agresívne snahy na ochladenie inflácie spomalením ekonomiky dopyt nepadá z útesu.
Trh práce zostáva veľmi silný, s prepúšťacia aktivita takmer rekordne nízka. Spotrebiteľské výdavky tak zostávajú odolné, podporované a kopec nadbytočných úspor. Medzitým sú obchodné výdavky silné. Tieto trendy sú zabrániť tomu, aby sa akýkoľvek pokles stal ekonomickou katastrofou.
Zatiaľ čo ceny prístreškov vykazujú známky ochladzovania, súhrnné miery inflácie zostávajú veľmi vysoké.
So pripravte sa, že veci vychladnú ďalej vzhľadom na to, že Fed je vo svojom rozhodnutí jednoznačne rozhodný bojovať za to, aby sme dostali infláciu pod kontrolu. Riziká recesie sa budú naďalej zintenzívňovať a analytici budú pokračovať orezávanie svojich predpovedí zárobkov. Nateraz z toho všetkého vyplýva a hlavolam pre akciový trh a ekonomiku, kým nedostaneme „presvedčivé dôkazy“, že inflácia je skutočne pod kontrolou.
Tento príspevok bol pôvodne uverejnený dňa TKer.co.
Sam Ro je zakladateľom TKer.co. Nasledujte ho na Twitteri na @SamRo.
Prečítajte si najnovšie finančné a obchodné správy od spoločnosti Yahoo Finance
Stiahnite si aplikáciu Yahoo Finance pre jablko or Android
Postupujte Yahoo Finance na Twitter, facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIna YouTube
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/theres-more-upside-than-downside-for-long-term-investors-153058301.html