Tieto „zombie“ spoločnosti by mohli cítiť horiacu hotovosť, varuje New Constructs

„Ako Fed zvyšuje úrokové sadzby a ukončuje kvantitatívne uvoľňovanie, prístup k lacnému kapitálu rýchlo vysychá,“ píše generálny riaditeľ spoločnosti New Constructs David Trainer vo výskumnej správe zverejnenej vo štvrtok. „Súčasne mnohé spoločnosti čelia klesajúcim maržiam a môžu byť nútené nesplácať úroky bez možnosti refinancovania.“

Keďže takzvaným zombie spoločnostiam dochádzajú peniaze potrebné na to, aby sa udržali nad vodou, rizikové prirážky budú na celom trhu podľa New Constructs rásť. To by zase mohlo ďalej stláčať likviditu a vytvárať eskalujúce série firemných nesplácaných úverov.

Pozrite si teraz: Tento hviezdny manažér hedžových fondov hovorí, že niektoré hlavné technologické mená sú teraz hodnotnými hrami, pretože shortuje jeden obľúbený meme-stock

Konkrétne Trainer vyzdvihuje Carvana's
CVNA,
+ 13.92%
„zmenšujúca sa ponuka hotovosti, intenzívna konkurencia a zvýšené ocenenie“, čo vystavilo akciu riziku poklesu na 0 USD za akciu.

„Carvana nedokázala generovať pozitívny voľný peňažný tok v žiadnom roku od vstupu na burzu v roku 2017,“ dodal. „Od roku 2016 Carvana prepálila 8.3 miliardy dolárov v FCF (voľný peňažný tok).

Akcie predajcu ojazdených áut klesli v roku 88 o 2022 %. zníži hodnotenie a straty, čím prekonala 500 % pokles SPX indexu S&P 20.5. V apríli Carvana oznámila väčšie straty za prvý štvrťrok, ako sa očakávalo, s odvolaním sa na „jedinečne ťažké prostredie“. Minulý mesiac Carvana tiež oznámila, že plánuje prepustiť viac ako desatinu svojich zamestnancov.

Rovnako ako akcie meme GameStop Corp.
GME,
+ 2.57%
a AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
-4.37%
Carvana je ťažko skratom. Spoločnosť New Constructs zaradila Carvanu do „nebezpečnej zóny“ výskumnej firmy v auguste 2020 a Trainer poznamenáva, že odvtedy prekonala index S&P 500 o 95 %. Aj napriek medziročným poklesom si však spoločnosť Trainer myslí, že akcia má viac mínusov.

Ďalšou zombie spoločnosťou je výrobca krmiva pre domáce zvieratá Freshpet
FRPT,
+ 8.62%,
podľa generálneho riaditeľa spoločnosti New Constructs. „Akcie Freshpetu počas pandémie prudko vzrástli, keďže investori ignorovali roky spálenia hotovosti spoločnosti, a teraz sa investori konečne prebúdzajú a uvedomujú si nebezpečenstvá vložené do akcií Freshpetu, ktoré môžu klesnúť až na 0 dolárov za akciu,“ napísal. „Freshpet rozrástol hornú líniu na úkor spodného a rast tržieb viedol k väčšiemu spáleniu peňazí.“

Pozrite si teraz: Carvana sa správa ako meme Stock. GameStop a AMC uzavreté vyššie.

Akcie spoločnosti Freshpet klesli v roku 41 o 2022 % a za posledných 12 mesiacov sa jej akcie prepadli o 65.5 % v porovnaní s poklesom indexu S&P 500 o 10.1 % za rovnaké obdobie. Spoločnosť nedávno poskytla fiškálne usmernenia za štvrtý štvrťrok a celý rok tu očakávania analytikov.

Tréner má tiež negatívny názor na Peloton
PTON,
+ 7.57%
zásob. „Emisie Pelotonu sú dobre telegrafované – vzhľadom na pokles akcií za posledný rok – ale investori si možno neuvedomujú, že spoločnosti zostáva len niekoľko mesiacov hotovosť na financovanie svojich operácií, čo vystavuje akcie nebezpečenstvu poklesu na 0 USD za rok. zdieľať,“ napísal.

"Napriek rýchlemu najvyššiemu rastu, najmä v rokoch 2020 a 2021, voľný peňažný tok (FCF) Pelotonu je od fiškálneho roku 2019 každý rok negatívny." Odvtedy Pelotón prepálil 3.7 miliardy dolárov, dodal.

Tréner tiež poukázal na nedávnu päťročnú pôžičku Pelotonu vo výške 750 miliónov dolárov od JP Morgan Chase & Co. a Goldman Sachs, ktorú opísal ako „mimoriadne“ priateľskú k veriteľom. „Ak predpokladáme priemerné spálenie FCF za posledné dva roky a zarátame dodatočný kapitál získaný pred mesiacom, Peloton má hotovosť iba 11 mesiacov, kým bude musieť získať viac kapitálu alebo ukončiť podnikanie,“ napísal.

Minulý mesiac Pelotón dodal a pesimistické výhľad, keď oznámila svoje fiškálne výsledky za tretí štvrťrok s odvolaním sa na „miernejší dopyt“. Akcie spoločnosti tento rok klesli o 71.53 a za posledných 91.3 mesiacov o 12 %.