Táto 7.9% dividenda je vytvorená pre čokoľvek, čo nám príde do cesty v roku 23

Tento trh dosiahol bod obratu raz za dva roky. A urobilo to naše obľúbené výnosové investície –uzavreté fondy (CEF)-úžasné protichodné kupuje.

Je to preto, že najlepšie z týchto fondov vyplácajú vysoké dividendy, zvyčajne výnosy rádovo 7%+, čo nás môže dostať cez pokles trhu. Veľká väčšina CEF vypláca dividendy aj mesačne.

Potom, keď sa trhy odrazia, diskonty našich CEF na čistú hodnotu aktív (NAV alebo hodnota akcií v ich portfóliách) sa prudko zatvoria, čím sa ich ceny ešte viac zvýšia. CEF s výnosom 7.9 %, o ktorom budeme hovoriť za sekundu, je dokonalým príkladom: jeho diskont rastie a klesá v predvídateľnom cykle a tento diskont je teraz blízko minima raz za dva roky.

Preklad: teraz je čas kúpiť tento fond za jeho „dividendovú trifectu“: vysoký výnos, mesačnú výplatu a zľavu, ktorá takmer „napevno“ zmizne.

Prehnané obavy vytvárajú našu ďalšiu príležitosť na veľký zisk

Kým sa však dostaneme k tomuto fondu, chápem, či možno váhate s kúpou teraz. Koniec koncov, obavy z recesie sú na vrchole a mnohí ľudia sa obávajú, že by sa trh mohol chystať opäť nadol.

Ale akokoľvek to znie zvláštne, tá pochmúrnosť hrá v náš prospech. Po prvé, napriek obavám z inflácie je nárast spotrebiteľských cien, ktorým sme žili spomaľovanie. A každé rýchlejšie než očakávané zrýchlenie tohto trendu v roku 2023 pravdepodobne podnieti akcie – a teda aj CEF zamerané na akcie.

A napriek obavám z recesie, model GDPNow atlantského Fedu, ktorý sa pokúša odhadnúť budúci rast HDP, naznačuje takmer 4% rast v štvrtom štvrťroku tohto roka.

Napriek tomu mnohí permabeari na Wall Street pokračujú v búchaní na bubon recesie a v roku 2022 sa im podarilo viesť príbeh. A pravdou je, že v roku 2023 môžu uspieť aj oni.

Ale aby som bol úprimný, je to nepravdepodobné, pretože je zriedkavé, že medvede ovládnu sentiment trhu dva roky po sebe, keď sú údaje proti nim. Naposledy to urobili v rokoch 2008 a 2009, keď finančná kríza poslala veľa ľudí na útek za východmi. Ale každý, kto bojoval proti emóciám a pustil sa do toho v druhom roku, videl skutočne silné dlhodobé zisky.

Inými slovami, protipólisti, ktorí nakúpili v roku 2009, čo je druhý rok po sebe, kedy permabears dominovali diskusii v tlači, zaznamenali v nasledujúcom desaťročí ročný výnos 13 %, len z indexového fondu S&P 500. To je takmer dvojnásobok dlhodobého výnosu indexu.

Je zrejmé, že ak v roku 2023 čelíme ďalšiemu roku pochmúrnosti, nechceme sa dostať do možného poklesu na začiatku roka, ale tiež chceme expozíciu na ďalšiu možnú dekádu 13 % anualizovaných ziskov. A čo je možno najdôležitejšie, chceme si udržať vysoký tok dividend, aj keď permabeari vyhrajú a prípadné zotavenie trhu bude trvať viac ako niekoľko mesiacov.

Tento CEF s výnosom 7.9 % je vytvorený pre tento „prechodný“ trh

Tu prichádzajú na scénu CEF. Ide o skupinu vysoko výnosných fondov, ktoré ponúkajú vyššie výnosy ako celkom dobre ktorékoľvek ETF: priemerné výnosy CEF sú 7.2 %, pričom mnohé vysokokvalitné fondy prinášajú viac. A v súčasnosti sa veľa CEF obchoduje so strmými a veľmi abnormálnymi zľavami na NAV, takže ich podiely získavame za menej, než je ich skutočná trhová hodnota.

Vezmime si napríklad BlackRock Enhanced Global Dividend Trust (BOE), 7.9% výnos, ktorý vypláca dividendy každý mesiac. Drží mnoho globálnych hodnotových akcií pýšiacich sa silnými peňažnými tokmi, ako napr Sanofi SA (SNY), Zurich Insurance Group AG, AstraZeneca PLC (AZN) a Unilever
UL
PLC (UL). Nielen, že sa BOE teraz obchoduje s výraznou zľavou, ale je to aj na konci opakujúceho sa „cyklu zliav“, ktorý môžeme využiť.

Dopyt po fonde je cyklický, diskont stúpa a klesá v jasných vlnách. Momentálne sa nachádzame na dne najnovšej vlny, pričom hrebeň má prísť možno o dva roky. Ale hrebeň tiež prichádza rýchlejšie, pretože cykly BOE sa skracujú.

Môj odhad: už len pri záverečnom zľave by BOE mohla zaznamenať dvojciferné zisky, okrem výnosu takmer 8 %. A to nezahŕňa zhodnotenie v portfóliu fondu, ktoré by jeho trhovú cenu vyhnalo ešte vyššie. Rovnakú dynamiku sme videli už v roku 09 a BOE porazila širší trh.

Ak sa ukáže, že rok 2023 bude ďalším rokom 2009, akciové CEF, vrátane BOE, sa rozbehnú, keď sa ich diskonty zatvoria a ich vysoké dividendy pritiahnu investorov zameraných viac na príjem. To by bol teraz vhodný čas na opačný nákup.

Michael Foster je hlavným výskumným analytikom spoločnosti Kontriánsky výhľad, Ak chcete získať ďalšie skvelé nápady o príjmoch, kliknite sem a objavte našu najnovšiu správu „Nezničiteľný príjem: 5 výhodných fondov so stabilnými 10.2 % dividendami."

Zverejňovanie: žiadne