Žena s skákajúcimi guľami, toto je úplne 3D generovaný obrázok.
Getty
Investori sú príliš pesimistickí, pokiaľ ide o ekonomiku. A ich chmúrnosť – poháňaná mainstreamovou tlačou (ako obvykle) – nás pripravuje na vzácnu „dvojitú zľavu“ na uzavreté fondy (CEF), ktoré odstraňujú výnosy nad 7 %.
Hovorím „dvojitá zľava“, pretože takmer každý nesprávne číta niektoré z najnovších ekonomických signálov – a to ich vedie k tomu, že predávajú akcie (a CEF!) za presne v nesprávny čas.
REKLAMA
Tou chybou – ktorá stojí za veľkou časťou poklesu, ktorý sme na trhoch zaznamenali od začiatku roka – je zľava č. 1.
A získame zľavu č. 2 nákupom CEF, ktoré sa tiež obchodujú s nezaslúženými zľavami. Konkrétne hľadáme CEF s významnou expozíciou v maloobchodnom sektore, ktorý nezaslúžene najviac klesol na začiatku roku 2022.
Dobrým príkladom je CEF tzv Všeobecní americkí investori (GAM), ktorý za posledných 7.3 mesiacov priniesol 12% a obchoduje sa so smiešnou 16% zľavou voči NAV, keď toto píšem.
O tomto jedinečnom producentovi príjmov si o chvíľu povieme viac. Najprv postavme scénu na číslo, ktoré väčšina ľudí nesprávne číta – a pozrime sa, ako tento gaffe vytvára našu príležitosť dvojitej zľavy.
Prečo existuje táto vzácna „dvojitá zľava“
Základným číslom našej príležitosti je údaj o maloobchodných tržbách za december, ktorý bol zverejnený 14. januára. Podľa ministerstva obchodu poklesli tržby minulý mesiac v porovnaní s novembrom o 1.9 %, čo je takmer bezprecedentný pokles, keď za normálnych okolností dôjde k prudkému nárastu dovolenkových výdavkov. spôsobuje prudký nárast predaja.
REKLAMA
A nebol to Omicron. Oveľa silnejší nebol ani predaj v elektronickom obchode. Je to skoro, ako keby všetci prestali kupovať veci. To tvrdo zasiahlo maloobchodný sektor, ako vidíme na SPDR S&P Retail ETF (XRT)
XRT je užitočný barometer, pretože jeho podiely, vrátane Nordstrom
Tu sa však veci obrátia o 180 stupňov, pretože pokles o 1.9 % je vypočítaný na sezónne očistený základ. Ak čísla neupravíme, celkové maloobchodné tržby vo výške 715 miliárd USD v decembri vzrástli o 10 % zo 649.9 miliárd USD v novembri 2021.
REKLAMA
4. štvrťrok Maloobchodný predaj
Kontriánsky výhľad
V normálnych časoch by sme sa nepochybne riadili sezónne upravenými číslami, pretože ministerstvo obchodu používa výsledný súčet výdavkov vo všetkých základných častiach (predaj áut, energie, reštaurácie, odevy, lieky, stavebné materiály atď.) na úpravu podľa na čo majú ľudia tendenciu minúť viac či menej v danom mesiaci. Pomáha to odstrániť nezrovnalosti, ktoré by sa mohli objaviť, pretože napríklad ľudia chodia do reštaurácií viac v júli ako v novembri.
Samozrejme, nežijeme v normálnych časoch.
Kvôli COVID-19 a problémom s dodávateľským reťazcom boli údaje za posledné dva roky prinajmenšom nestabilné. Ľudia prechádzajú od míňania viac v reštauráciách k míňaniu viac napríklad v obchodoch s potravinami a zase späť. Zmeny sú bezprecedentné a oddeľujú sezónne očistené čísla od reality viac ako kedykoľvek predtým.
REKLAMA
To znamená, že kým sa neobjaví stabilnejší model výdavkov, nemá zmysel používať upravené čísla. Namiesto toho sa pozrieme na neupravené čísla. A rozprávajú úplne iný príbeh.
Decembrové medziročné maloobchodné tržby
Kontriánsky výhľad
Najprv poukážeme na to, že december 2021 zaznamenal 16.9% nárast oproti predchádzajúcemu roku. A čo viac, výdavky v decembri 2021 vzrástli o 19.6 % v porovnaní s obdobím pred pandémiou!
Teraz tu nechcem vyznieť príliš optimisticky. Inflácia je stále problémom, pričom index spotrebiteľských cien v decembri medziročne vzrástol o 7 %. Ale aj napriek tomu maloobchodné tržby stále vzrástli o viac ako 12% v porovnaní s obdobím pred pandémiou. Bez ohľadu na to, ako to nakrájate, ľudia sú míňať viac v obchodoch. Údaje sú len zašumené kvôli jedinečným ekonomickým časom, ktoré prežívame.
REKLAMA
Ako využijeme túto mylnú predstavu pre veľké zisky (a 7 %+ dividendy)
To je dôvod, prečo máme príjemnú „dvojitú zľavu: kúpte si okno na CEF zamerané na akcie pred nami. Zatiaľ čo inflácia nie je ani zďaleka vyriešená, rast cien v dôsledku inflácie spôsobuje aj rast firemných ziskov a, ako vidíme v grafe vyššie, aj tržieb.
To všetko pravdepodobne prispeje k silnej výsledkovej sezóne, ktorá sa začne naostro budúci týždeň. Pridajte k tomu nedávny pokles trhu a získate veľkú šancu na oživenie akcií, pretože tento prekvapivý skok v zisku prekvapí príliš pesimistických investorov.
Tu je náš vyššie uvedený výber, Všeobecní americkí investori (GAM), jeden z najstarších CEF na svete (založený v roku 1927!), prichádza.
Tento fond vyplatil minulý rok dividendu 7.3 % av súčasnosti sa obchoduje so 16 % diskontom voči NAV. GAM vyplácal okolo 7 % (a niekedy aj viac) doslova roky vďaka svojmu zameraniu na hodnotové investovanie a nájdenie tých akcií, ktoré sú počas paniky prepredané – presne tak, ako to vidíme práve teraz. (Spoločnosť vypláca väčšinu svojej dividendy ako jednorazovú špeciálnu výplatu, aby svojmu manažérskemu tímu poskytla suchý prášok na to, aby sa v čase poklesu pustil do výhodných akcií – inteligentná stratégia.)
REKLAMA
A s Amazon (AMZN), jablko
Michael Foster je hlavným výskumným analytikom spoločnosti Kontriánsky výhľad, Ak chcete získať ďalšie skvelé nápady o príjmoch, kliknite sem a objavte našu najnovšiu správu „Nezničiteľný príjem: 5 výhodných fondov s bezpečnými dividendami 7.5%."
Zverejňovanie: žiadne
Zdroj: https://www.forbes.com/sites/michaelfoster/2022/01/22/this-7-dividend-is-set-to-bounce/