Tento správca aktív verí, že povolí „prebudiť“ 401 (k)s, núti niektorých k ľavicovým názorom

Nové nariadenie vydané ministerstvom práce USA vstúpi do platnosti koncom januára. Zamestnávatelia budú môcť uprednostniť politiku nad ziskom tým, že budú pri výbere investícií do spoločnosti uprednostňovať možnosti priaznivé pre ESG 401 (k) plánov, ktoré poskytujú svojim zamestnancom.

V skutočnosti si dokonca budú môcť vybrať fondy ESG ako predvolenú možnosť, keď si ich pracovník nevyberie pre svoje 401 (k) – napriek štúdiám ako napr. toto cituje Harvard Business Review ktoré naznačujú, že fondy ESG majú nižšiu výkonnosť ako ich náprotivky mimo ESG.

Červené vlajky o ESG v plánoch 401 (k).

V tejto štúdii výskumníci z University of Chicago analyzovali hodnotenia udržateľnosti spoločnosti Morningstar viac ako 2,000 8 podielových fondov, ktoré spravujú úspory investorov vo výške viac ako XNUMX biliónov dolárov. Hoci fondy s najvyšším hodnotením udržateľnosti prilákali viac kapitálu ako fondy s najnižším hodnotením, žiadny z nich neprekonal fondy s najnižším hodnotením.

Teraz jeden aktívny manažér ETF varuje, že nižšie výnosy nie sú jediným potenciálnym nebezpečenstvom nového pravidla Bidenovej administratívy o zahrnutí faktorov ESG do investícií 401(k). In rozhovor pre ValueWalkAdam Curran, zakladateľ Curran Financial Partners, vysvetlil, prečo to podľa neho ohrozuje „americký sen a kapitalizmus“.

"Bievam na poplach na ESG," hovorí Curran. “... Toto je hanebné. Nejde o to urobiť svet lepším miestom. Ide o moc. Vidím problém, keď je Washington na vzdialenosť od jednotlivcov, ktorí diktujú, kde sa musia odčerpávať peniaze investorov z Main Street.“

Odkiaľ pochádzajú skóre ESG?

Podľa Currana sa Bidenova administratíva domnieva, že investiční poradcovia majú zodpovednosť ísť nad rámec výberu investícií, ktoré sú v najlepšom záujme ich klientov. Poznamenal, že nové pravidlo umožňuje investičným zverencom vrátane správcov 401(k) a podielových fondov zahrnúť metriku pre Bodovanie ESG pri výbere investícií pre klientov.

Zahrnutie zložky ESG do dôchodkových fondov by však mohlo zamestnávateľom umožniť ukradnúť dôchodkové úspory svojich zamestnancov a prinútiť ich finančne podporovať ľavicové dôvody, s ktorými nesúhlasia.

„Ak by tieto skóre ESG žili len na webovej stránke, bolo by to v poriadku,“ hovorí Adam. „Ak majú chuť hodnotiť spoločnosti a oznámiť svetu, že veria, že určité spoločnosti sú lepšie ako ich konkurenti ako celok, je to v poriadku, ale teraz skóre ESG dosahuje 401 tisíc. Tie diktujú, ktoré spoločnosti dostanú viac kapitálu. Tieto investície pochádzajú od ľudí, ktorí neveria, že by sa ESG malo podieľať na ich investičných rozhodnutiach. ESG je vnútené 49 % až 51 % ľudstva.“

Fiduciárne zodpovednosti

Poznamenal, že správcovia plánu 401 (k) a investiční poradcovia mali vždy povinnosť vkladať peniaze účastníkov plánu do najvýkonnejších investícií s najnižšími poplatkami. Curran dodal, že zostava fondov, ku ktorým majú pracovníci prístup vo svojich 401(k)s, by mala byť najlepšími fondmi vo svojej triede. Pýta sa však, prečo môže Bidenova administratíva teraz povedať, že zodpovednosť za poskytovanie prístupu k najvýkonnejším investíciám nestačí.

"Biden vystúpil a povedal, že majú zvereneckú zodpovednosť nielen voči investorom, ale nielen tým, že vyberajú najlepšie podielové fondy pre 401(k) investorov," hovorí Adam. "Majú tiež zvereneckú zodpovednosť voči Zemi... Investiční poradcovia by mali dbať na najlepšie záujmy investorov a nechať byť dobrým správcom zeme na ochranárov."

Tiež sa domnieva, že ak pri výbere investícií zahrnieme metriky ESG, vzniká konflikt záujmov, pretože umožňuje malej skupine jednotlivcov diktovať, kam pôjdu peniaze na akciovom trhu. Ľudia môžu byť napríklad nútení vložiť svoje peniaze na dôchodok do spoločností, ktoré sa menej starajú o ich produkty a viac o „wokeizmus“.

"ESG je jednou z najväčších hrozieb pre americký kapitalistický systém, ktorý bol tak dobrý tak dlho," povedal. „Teraz je strašne populárne hádzať kamene do Ameriky... Ale ak žijete v tejto krajine, životná úroveň je lepšia ako leví podiel ľudstva kvôli kapitálovým trhom. Keď na kapitálové trhy pridáte bodovanie ESG, sú zmanipulované ideológiou zobudenia.“

Slabé ESG skóre Tesly

Adam je presvedčený, že skórovacie systémy používané na určenie „dobrých“ alebo „zlých“ spoločností v podstate spôsobili, že niektoré akcie sú neinvestovateľné. Aj keď v rámci indexov ESG neexistuje konsenzus, existuje niekoľko zaujímavých trendov. Napríklad Exxon Mobil má tendenciu mať lepšie ESG skóre ako Tesla v mnohých bodovacích systémoch.

Tí, ktorí vytvárajú systémy hodnotenia ESG, tvrdia, že Tesla si zaslúži zlé skóre ESG, pretože dostali niekoľko zlých správ o zamestnaní z montážnej linky automobilky v Kalifornii. Zástancovia ESG tiež uvádzajú nedostatok rozmanitosti a tvrdia, že Tesla pracuje so svojimi zamestnancami príliš tvrdo v podmienkach podobných Andrewovi Carnegiemu, dodáva Curran.

„Veľa týchto správ bolo podaných po tom, čo Elon Musk oznámil, že opúšťajú Kaliforniu a sťahujú sa do Texasu, pretože Kalifornia mu nasadila čižmu na krk tým, že nedovolila svojim zamestnancom pracovať počas krízy COVID,“ povedal. „Keď dôjde k podobným incidentom, politicky podfarbeným udalostiam, požičiava sa to, že sa do Tesly dostane menej peňazí. Na to, aby to videl, netreba raketového vedca. Loudmouth, „prebudení“ ľudia majú teraz možnosť diktovať, kam ide investorský kapitál.“

Rozdiely v bodovaní ESG

Ďalším dôvodom, prečo je Adam znepokojený snahou Bidenovej administratívy zahrnúť faktory ESG do výberu fondov 401(k), je nedostatok konsenzu medzi systémami bodovania. Poznamenal, že rozdiely medzi dvoma bodovacími systémami môžu byť ako noc a deň.

„A napriek tomu sa naša vláda snaží začať využívať tieto skóre ESG,“ hovorí manažér fondu. „Čo keby sme vymysleli spravodlivý mechanizmus hodnotenia predtým, ako pridelíme bilióny kapitálu spoločnostiam, ktoré pokrčili koleno a pobozkali prsteň ESG? Netreba veľa na to, aby ste si uvedomili, aké šialenstvo sa deje.“

Napriek veľkým rozdielom v skóre ESG sa domnieva, že všetci tvorcovia systémov hodnotenia ESG, ktoré sa v súčasnosti používajú, sú „prebudení, ľavicové spoločnosti hovoria, že všetky liberálne frázy majú lepšie skóre ESG ako tie, ktoré sa zameriavajú na oddeľovanie ľudí od ich peňazí, vytváranie produktov a služieb. ktoré nás tešia a podnikať, nie robiť vyhlásenia politických aktivistov.“

Spravodlivý prístup k bodovaniu ESG?

Na otázku, či má nejaké nápady, ako spravodlivým a vyváženým spôsobom prideľovať skóre ESG, Adam povedal, že si myslí, že veľa ľudí považuje konzervatívcov za „naftu hltajúcich rasistov so zbraňami“. Poukázal však na to, že tento názor jednoducho nie je presný.

„Verím, že ak dostaneme na výber, väčšina zdravých jednotlivcov podporuje investovanie a nákup produktov podnikov, ktoré sú najlepšími hráčmi v našej komunite,“ hovorí Curran. „Nehľadajte nič iné ako Chick-fil-A. Každý miluje čakanie v rade na kurací sendvič, ale Arby's má kurací sendvič, ktorý je pravdepodobne rovnako dobrý a lacnejší.“

Verí, že trh má samoregulačný mechanizmus, vďaka ktorému ľudia na ľavej strane uličky vidia trh ako hrozný a zlý. Investor však tiež zdôraznil, že investori, ktorí veria, že mechanizmy hodnotenia ESG sú dôležité pre pokrok a ľudstvo by malo mať právo hlasovať so svojimi investíciami a podporovať spoločnosti s priaznivým skóre ESG.

„Nebezpečným sa to stáva, keď federálna vláda používa tento nejednoznačný bodovací mechanizmus na určenie, kam musia ľudia vložiť svoje peniaze,“ vysvetlil.

Prečo ESG nemusí byť potrebné

Na konci dňa sa Curran označuje za „puristu trhu“.

„Myslím si, že s otvorenou a slobodnou tlačou, ktorá nie je manipulovaná zlými aktérmi, budú účastníci korporátneho trhu vyradení a kapitál k nim prestane prúdiť,“ povedal. "Je to veľmi nebezpečné, keď neviditeľná ruka riadi peniaze jedným politickým smerom."

Manažér fondu tiež povedal, že by bol rovnako znepokojený ESG, ak by konzervatívci kontrolovali mechanizmy hodnotenia.

"Tiež by som bol vydesený, keby konzervatívci mali prístup k tomuto aparátu, pretože aj v našej strane máme šialených ľudí," povedal. "Ak by konzervatívci dostali možnosť priradiť spoločnostiam skóre, bola by to rovnako veľká hrozba pre kapitalistický systém a trhy ako to, čo sa deje práve teraz."

Prístup k ESG

V reakcii na jeho obavy týkajúce sa ESG Curranova firma založila fond obchodovaný na burze, ktorý sa vyhýba spoločnostiam, o ktorých sa domnieva, že sa nadmerne podieľajú na politickom a sociálnom aktivizme. Snaží sa napríklad vyhýbať spoločnostiam, ktoré vydávajú veľa tlačových správ na sociálnych sieťach alebo vydávajú marketingové materiály o rôznych spoločenských problémoch, a nie o ich podnikaní.

„Toto správanie nie je zamerané na produkty, ktoré oddeľujú ľudí od ich peňazí,“ hovorí. „Politiku a aktivizmus kladú nad produkty a dokonalosť. Keď tieto spoločnosti bojkotujeme, zostane nám balík vysokokvalitných a komfortných potravín.“

Zloženie ETF odzrkadľuje zloženie trhu. Napríklad Adam poznamenáva, že 20 % celkového trhu tvoria technológie, 11 % financie a 13 % zdravotníctvo. Jeho God Bless America ETF obsahuje rovnaký celkový make-up.

Michelle Jones prispela k tejto správe.