Táto biotechnológia na boj s infekciami sa pekne zotavuje

Akcie a bohatstvo vývojára antibiotík Spero Therapeutics (SPRO) vyzerali, že ich budú spláchnuť do záchoda... až do minulého týždňa.

Primárnym a jediným významným aktívom spoločnosti vo vývoji je tebipeném pivoxil hydrobromid (tebipeném HBr). Tento kandidát sa vyvíja ako prvé perorálne karbapenémové antibiotikum na potenciálne liečenie komplikovaných infekcií močových ciest vrátane pyelonefritídy spôsobenej určitými baktériami.

Zdá sa, že spoločnosť tento rok v júni utrpela smrteľnú ranu, keď Úrad pre potraviny a liečivá odmietol schváliť liek. Federálna agentúra uviedla, že štúdia v poslednom štádiu vykonaná spoločnosťou Spero nestačila na schválenie. Potom spoločnosť dostala odklad začiatkom tohto mesiaca, keď FDA súhlasila s preskúmaním výsledkov z jedinej ďalšej fázy 3 skúšky na podporu schválenia.

Potom sa vo štvrtok objavil Biely rytier v podobe GlaxoSmithKline (GSK), ktorá oznámila licenčnú zmluvu okolo tebipenému HBr. Dohoda poskytne drogovému gigantovi globálne práva na vývoj a komercializáciu tebipeném pivoxilu HBr vo všetkých krajinách okrem Japonska a niektorých ďalších ázijských krajín, ktoré si podrží partner spoločnosti Spero Meiji Seika. Okrem toho bude spoločnosť Spero zodpovedná za vykonanie a náklady na zostávajúcu a kľúčovú fázu 3 skúšania tebipenému HBr, zatiaľ čo Glaxo bude riešiť a financovať všetky ostatné aktivity okolo tebipenému HBr.

Akcie vo štvrtok vzrástli o takmer 170 %, čo vyvolala táto neočakávaná správa. Akcie vrátili 10% počas škaredého trhu v piatok. Zvyčajne neprenasledujem, že by vám nejako vytrhli tvár z mítingov. Po analýze finančných detailov licenčnej zmluvy sa však zdá, že Spero je stále výrazne podhodnotené a dobre nastavené ako kandidát na krytie. Dokonca aj po štvrtkovom rally má akcia menej ako 50 miliónov dolárov na trhu. Nie oveľa viac ako necelých 40 miliónov dolárov v čistej hotovosti, ktorú mala spoločnosť vo svojej súvahe pred týmto oznámením.

Licenčná dohoda poskytuje spoločnosti Spero platbu vopred vo výške 66 miliónov dolárov. Glaxo tiež investuje 9 miliónov dolárov do tejto biotechnológie s malou kapitalizáciou. Okrem toho Spero získa až 150 miliónov dolárov v míľnikových platbách za úspešné dodanie prebiehajúcej štúdie 3. fázy a až ďalších 150 miliónov dolárov za prvé komercializované predaje v Spojených štátoch a v Európe. Pridajte míľniky predaja, ktoré začínajú na výplate 25 miliónov dolárov z prvých 200 miliónov dolárov v čistom predaji. Teraz som na vysokej škole neštudoval matematiku, ale Spero sa zdá byť veľmi presvedčivým príbehom o „súhrne častí“ na súčasných úrovniach obchodovania. Takto som konal pri príležitosti v piatok ráno a znova popoludní.

Stratégia možnosti:

Tu je návod, ako je možné iniciovať pozíciu v SPRO prostredníctvom pokrytej stratégie volania. Použitím januárových 2.50 dolára call štrajku, vytvorenie krytej call príkaz s čistým debetom v $ 1.35 až 1.45 $ za akciu (čistá cena akcií – opčná prémia). Likvidita je rôzna, ale moje kryté telefonické objednávky boli vyplnené do desiatich minút v piatok ráno a znova popoludní počas môjho druhého kola objednávok. Táto stratégia poskytuje približne 30 % ochrany proti negatívnym vplyvom. Ponúka tiež približne 80% rastového potenciálu, ak sa akcie posunú na úroveň 2.50 USD alebo takmer 45% zisk, ak sa akcie obchodujú bokom.

(Upozorňujeme, že v dôsledku faktorov vrátane nízkej trhovej kapitalizácie a/alebo nedostatočného verejného obchodovania považujeme Spero za akcie s malou kapitalizáciou. Mali by ste si uvedomiť, že takéto akcie sú vystavené väčšiemu riziku ako akcie väčších spoločností, vrátane väčšej volatility , nižšia likvidita a menej verejne dostupných informácií a že takéto zaúčtovania môžu mať vplyv na ceny akcií.)