Toto jednoduché portfólio bez potu zarába peniaze na všetkých trhoch

Najmä ak chcete, aby vaše úspory išli do práce a zarábali vám peniaze vo všetkých prostrediach – boomy a pády, pády a mánie, deflácia a inflácia, stagflácia a apokalypsa.

A najmä, ak si myslíte, že sa dosť potíte, v skutočnosti zarábate peniaze bez toho, aby ste chceli, aby vás vaše peniaze ešte viac prinútili potiť sa pri každej kontrole vášho 401(k).

Práve som sa skontaktoval s Dougom Ramseym, hlavným investičným stratégom firmy Leuthold & Co. v Minnesote. Sledoval portfólio viacerých tried aktív spred 50 rokov a Už som o tom písal. Ale po našom rozhovore a po ďalšej analýze Ramsey prišiel s vylepšením svojho portfólia All Asset No Authority.

Postavil ešte lepšiu pascu na myši.

Pôvodné portfólio AANA pozostáva z rovnakých súm investovaných do siedmich rôznych aktív: americké akcie s veľkou kapitalizáciou, akcie s malou kapitalizáciou v USA, 10-ročné štátne pokladničné poukážky USA, investičné fondy USA do nehnuteľností, medzinárodné akcie, komodity a zlato. Je to krásne jednoduché portfólio „za každého počasia“.

Ako sme už spomenuli, Ramsey zistil, že toto jednoduché portfólio, upravované len raz ročne, aby sa mu obnovila rovnaká váha vo všetkých siedmich triedach aktív, fungovalo za posledných 50 rokov úžasne vo všetkých prostrediach. Výnosy za celé polstoročie boli takmer také dobré ako S&P 500, ale so zlomkom rizika a bez smrteľných „stratených desaťročí“. Výnosy prekonali takzvané „vyvážené portfólio“ 60 % amerických akcií a 40 % štátnych dlhopisov.

Ale ako už bolo povedané, Ramsey sa v tom teraz zlepšil.

Jedným z jeho pozoruhodných zistení o týchto siedmich triedach aktív je, že v ktoromkoľvek danom roku bola vaša najlepšia jednotlivá investícia pravdepodobne tá, ktorá bola v predchádzajúcom roku druhá najlepšia. Inými slovami, minuloročný strieborný medailista bude pravdepodobne tohtoročný zlatý.

Spýtal som sa ho teda, čo sa stalo s týmto portfóliom, ak by ste ho premenili zo siedmich rovnakých častí na osem, aby ste zahrnuli dvojnásobnú investíciu do minuloročného strieborného medailistu?

Bingo.

Práve sa mi vrátil. A pri číslach až do roku 1973 zistil, že toto portfólio prinieslo ešte lepšie výnosy a ešte nižšie riziko. Čo sa vám nepáči?

Pridaním ďalšej investície do aktív strieborného medailistu z minulého roka sa priemerné ročné výnosy zvýšia o približne pol percentuálneho bodu ročne.

Viac ako pol storočia dokonca porazil S&P 500
SPX,
-0.76%
pre celkovú dlhodobú návratnosť: Kým to bijete do natiahnutej čiapky pre konzistenciu.

Merané v konštantných dolároch, teda upravené o infláciu, by toto portfólio zarobilo priemerný zložený výnos 6.1 % ročne. S&P 500 počas tohto obdobia: 6.0 %.

Ale najhorší päťročný výkon, ktorý ste museli vydržať počas celého toho polstoročia od Ramseyho vylepšeného portfólia všetkých aktív, bol zisk (v konštantných dolároch) 3%. Inými slovami, aj v tom najhoršom scenári ste držali krok s infláciou (len).

Najhorší výkon indexu S&P 500 za toto obdobie? Skúste mínus 31 %. Skutočne nie. V polovici 1970-tych rokov stratil S&P 500 tretinu vašej kúpnej sily, aj keď ste ho päť rokov držali v úkryte bez poplatkov.

Za polstoročie stratil S&P 500 kúpnu silu za päťročné obdobie približne v jednej štvrtine času. (Opäť je to pred zdanením a poplatkami.) Je ľahké nad tým teoreticky pokrčiť plecami a premýšľať o dlhodobom horizonte – kým to nebudete musieť prežiť. Ako neustále ukazuje výskum, väčšina investorov to nedokáže. Vzdávajú sa a kaucia. Často v nesprávny čas. Kto ich môže viniť? Strácate peniaze rok čo rok, pričom koniec je v nedohľadne?

Takže 1 dolár investovaný do indexu S&P 500 v roku 1972 by vás kúpil o 12 rokov neskôr, v roku 1984. A 1 dolár investovaný do indexu S&P 500 na konci roku 1999 by vás kúpil menej o 13 rokov neskôr, v roku 2012. Vrátane dividend – a predtým dane a poplatky.

Medzi siedmimi aktívami Ramseyho bolo minuloročným aktívom strieborného medailistu zlato (áno, áno, viem, ako môže byť zlato strieborným medailistom?). Zlato v skutočnosti prerazilo aj v roku 2022, zaostalo za komoditami, ale porazilo všetko ostatné.

Takže, s láskavým dovolením Douga Ramseyho, naše upravené portfólio všetkých aktív na rok 2023 pozostáva z 12.5 % alebo jednej osminy v amerických veľkých, malých, medzinárodných akciách, investičných fondoch nehnuteľností, 10-ročných štátnych dlhopisoch a komoditách, a celých 25 % alebo ¼ zlatých prútov: To znamená, povedzme, 12.5 % každý v ETF
ŠPIÓN,
-0.73%,

IWM,
-0.96%,

VEA,
-0.11%,

VNQ,
-0.55%,

IEF,
-0.19%
a
GSG,
+ 0.95%
a 25% v%
SGOL,
+ 1.65%.

Neexistujú žiadne záruky a existuje veľa upozornení. Napríklad väčšina peňažných manažérov – dokonca aj tí, ktorí majú radi zlato – by vám povedala, že je to veľa zlata. Medzitým zlato a komodity nezarábajú žiadny príjem, čo sťažuje ich ocenenie podľa moderných financií. Existujú legitímne otázky o investičnej úlohe zlata v modernej ekonomike, keď to už oficiálne ani nie sú peniaze.

Aj tu môžete vzniesť vážne výhrady k akejkoľvek investičnej triede.

Záznam tohto portfólia pochádza z polstoročích údajov. Sú portfóliá „konvenčnej múdrosti“, ktoré sa šíria na Wall Street, založené na niečom robustnejšom? A koľko z nich je založených len na údajoch o výkonnosti od roku 1982, v období, keď kolabujúca inflácia a úrokové sadzby zapálili akcie aj dlhopisy?

Ako vždy, zaplatíte svoje peniaze a vyberiete si. Z času na čas sa sem aspoň pozriem, ako sa darí Ramseyho dvom pasciam na myši – AANA a vylepšeniu. Zostaňte naladení.