Maloobchodníci, regionálne banky, podnikové dlhopisy, stavitelia domov a biotechnológie – to sú niektoré z oblastí, na ktoré obchodníci vsádzajú, podľa najnovšieho zoznamu najviac skrátených ETF za tento rok na ETF.com.
„Shortovanie“ je proces požičania cenného papiera, jeho okamžitého predaja a následného odkúpenia späť neskôr – najlepšie za nižšiu cenu. Ak sa to urobí správne, shortovanie je spôsob, ako profitovať z poklesu ceny cenného papiera.
Samozrejme, nie vždy to funguje podľa plánu. Ak namiesto toho cenný papier, ktorý ste skratovali, zvýši cenu, budete ho musieť kúpiť späť za vyššiu cenu, než za akú ste ho predali, čo bude mať za následok straty. Teoreticky neexistuje žiadny limit na to, aké veľké môžu byť tieto straty, pretože neexistuje žiadny limit na to, ako vysoko sa môže cena cenného papiera vyšplhať.
To je v protiklade s cenným papierom kupovaným bežne, kde „nula“ je limit nadol.
Riziková obchodná stratégia
Je to riskantná stratégia, ktorá sa môže vypomstiť – ako ktokoľvek, kto vloží na burzu vyslovene krátku pozíciu SPDR S&P Retail ETF (XRT) na začiatku roka si je dobre vedomý. XRT sa zatiaľ v roku 13 vrátila o 2023 %, keďže rástol optimizmus, že ekonomika mohla odolať búrke zvyšovania sadzieb Fedu. Je to tiež fond s najväčším percentom krátkeho úroku zo všetkých ETF.
Viac ako 18.8 milióna akcií XRT je shortovaných v porovnaní s celkovým počtom 6.2 milióna akcií v obehu (je možné mať krátky úrok väčší ako 100 %, pretože akcie si možno neustále požičiavať a krátiť, na neurčito).
Krátke pozície sú niekedy zaistením alebo súčasťou párového obchodu zo strany sofistikovaných investorov. Ale v mnohých prípadoch sú to vyslovene medvedie stávky proti ETF v očakávaní, že ceny budú klesať. Keď je short úrok vysoký, môže to signalizovať, že obchodníci očakávajú pokles ceny ETF.
Neprekvapivé ciele
Vzhľadom na povahu predaja nakrátko, ktorý si vyžaduje maržový účet a dôsledné monitorovanie pozície, ho zvyčajne vykonávajú iba aktívni obchodníci s vysokou toleranciou rizika. Napriek tomu je to populárna metóda stávkovania proti ETF.
Nie je prekvapujúce, že XRT je obľúbeným cieľom predajcov nakrátko. Počas posledných niekoľkých rokov, keď sa spotrebitelia čoraz viac obracali na online obchodníkov, aby uskutočnili svoje nákupy, kamenní maloobchodníci hromadne zatvárali svoje obchody (hoci tento trend sa aspoň dočasne obrátil, keď sa spotrebitelia po pandémii hrnuli do fyzických obchodov ).
Medzitým SPDR S&P stavitelia domov ETF (XHB) je ďalší neprekvapivý záznam na najshoršom zozname. Predaj existujúcich domov v USA do januára klesol o rekordných 12 mesiacov v rade. Cenová dostupnosť bývania je na minimách za niekoľko desaťročí nie vďaka prudkým úrokovým sadzbám, čím sa znižuje potreba nových domov od staviteľov domov, ktorí tvoria XHB.
Shorting A Short
Potom je tu Direxion Daily S&P Biotech Bear 3X Shares (LABD), čo je inverzný ETN a zaujímavý produkt, ktorý je možné vidieť na najskrátenom zozname.
Inverzné produkty sú ďalším spôsobom stávkovania proti oblastiam finančných trhov. Tieto ETF preberajú podkladové krátke pozície, takže obchodníci môžu efektívne „skrátiť“ tým, že „prejdú na dlhé“ tieto produkty. Je to jednoduchší proces pre tých, ktorí nechcú (alebo nemôžu) urobiť skrat sami.
Navonok je to záhadné: Prečo by niekto skratoval inverzný produkt?
Dáva to však zmysel, keď si uvedomíte, že inverzné produkty – a najmä inverzné produkty s pákovým efektom – trpia znížením výkonu v dôsledku pravidelného (zvyčajne denného) vyvažovania.
Pri niektorých prchavých produktoch môže byť brzdenie výkonu ochromujúce. Príkladom je LABD, ktorý za posledných päť rokov klesol o neuveriteľných 97 %.
Stávky proti biotechnológiám a bývaniu
Ak sa vrátime späť k vanilkovejším produktom, existuje niekoľko pozoruhodných ETF, proti ktorým vsádzajú predajcovia nakrátko.
ETF podnikových dlhopisov s ratingom iShares BBB (LQDB) má krátke úrokové percento viac ako 71 %. Toto je zaujímavý fond na zozname, pretože vlastní dlhopisy investičného stupňa s ratingom BBB. Tieto dlhopisy sú najnižšou priečkou vo vesmíre investičného stupňa, vďaka čomu sú náchylné na to, že v prípade zhoršenia ekonomických podmienok spadnú na územie podradných dlhopisov.
Vzhľadom na vysoký krátky záujem o ETF aspoň niekoľko investorov vsádza na tento výsledok.
AXS 1.25X NVDA Bear Daily ETF (NVDS) a GraniteShares 1.25 Long TSLA Daily ETF (TSL) sú dve z mála jednoakciových ETF, ktoré sa ocitli na zozname najviac skrátených ETF. Rovnako ako vyššie spomenuté LABD, tieto pákové fondy podliehajú úpadku v dôsledku každodenného vyvažovania a tým, že sa zameriavajú na volatilné jednotlivé akcie, sú na tento jav ešte náchylnejšie.
iShares China Large-Cap ETF (FXI) a iShares Emerging Markets ETF (EEM) sú dva ETF zamerané na rozvíjajúce sa trhy s vysokým krátkym úrokom.
Nakoniec je tu ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), prvé bitcoinové ETF v USA, s krátkym úrokom viac ako 31 %.
Úplný zoznam najviac krátkych ETF nájdete v tabuľke nižšie:
Pošlite e-mail Sumitovi Royovi na adresu [chránené e-mailom] alebo ho sledujte na Twitteri Sumitroy2
Odporúčané príbehy
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/years-most-shorted-etfs-164500951.html