Dnešné otrasy na burze sú býčím potvrdením

V prvom rade si uvedomte toto: Americké hospodárstvo a finančné trhy netrpia. Prechádzajú masívnou zmenou, ktorá prinesie nielen investičné príležitosti, ale aj ekonomické zlepšenia, aké sme nevideli roky.

Prečo a ako dôjde k týmto príležitostiam a zlepšeniam?

Písal som články vysvetľujúce tento proces prestavby. Sú to však kusé články. Na podrobné vysvetlenie by bola potrebná kniha. Problém je, že ak by ste videli „The Full Explanation“ od Johna S. Tobeyho, CFA, vaša prvá (a posledná) myšlienka by bola: „Kto je ten chlap? Prečo si myslí, že má presný názor, ktorý všetkým ostatným chýba? Fuj!"

Ako teda vysvetlím, ako sa dá vytvoriť dobre načasovaný, protichodný pohľad a podľa neho konať, keď sa populárny trend zdá byť nezvratný. Dovoľte mi vyskúšať iný prístup, keď opíšem, čo si vyžaduje úspešné opačné investičné myslenie:

• Po prvé, zhromaždiť vedomosti nad rámec súčasných udalostí a inštitucionálneho vzdelávania. Obzvlášť dobrým zdrojom sú staršie, dobre napísané knihy, ktoré využívajú minulé udalosti na odhalenie investičných zásad. Bez aktuálnych správ a pocitov, ktoré zahmlievajú problémy, sa možno naučiť skutočnému porozumeniu.
• Po druhé, zamerajte sa na investovanie. Zatiaľ čo investičný vývoj a trendy môžu mať v priebehu času určité podobnosti, rozdiely sú vždy početné. Navyše to, čo je raz dôležité, môže byť v inom čase nedôležité. Zostaňte preto zvedaví, zamerajte sa na vývoj a buďte ochotní zmeniť analytické prístupy.
• Po tretie, získajte rozsiahle skúsenosti. „Budovať“ znamená experimentovať, upravovať, vyvíjať a konať. Zatiaľ čo sa investičné prostredie nevyhnutne mení, skúsenosti poskytujú užitočný zmysel pre investovanie – formu intuície.
• Po štvrté, inovovať. Keď veríte v potenciál, prichádza protichodná zmena, otázkou je, čo s tým robiť. Dobrá stratégia bude pravdepodobne prístup odlišný od doterajšieho trendu.
• Po piate, akonáhle urobíte opačný názor, pokračujte v testovaní svojho myšlienkového procesu, keď prídu nové fakty a udalosti. Ak tak urobíte, posilníte svoje odhodlanie.
• Po šieste, neupadajte do vždy protichodného myslenia. Byť protichodný v správnom čase poskytuje hodnotu. Byť večným odporcom nie.

Dnešné kľúčové zložky protichodného pohľadu:

Po prvé, Federálny rezervný systém urobil obrovskú chybu, keď prekonal kľúčovú úlohu kapitálového trhu pri stanovovaní úrokových sadzieb. Horšie je, že udržiavaním úrokových sadzieb blízko 0 % počas desaťročia Fed „vychoval“ investorov v predstave, že Fed robí niečo dobré, takže dnešné zvyšovanie inflácie musí byť nevyhnutne zlé.

Po druhé, existuje rozšírené nepochopenie inflácie:

• Čo to je – erózia fiatových (AKA, papierových) peňazí – nielen zvyšovanie cien
• Ako to správne zmerať – hlavne sa nespoliehajte na najvyššie pohyblivé 12-mesačné číslo
• Aké sú jeho výhody – ceny akcií, zisky a dividendy sú založené na číslach neočistených o infláciu (preto nepoužívajte upravená o infláciu rast HDP ako miera sily/slabosti akciového trhu)

Po tretie, správy sú takmer úplne negatívne – čo sa deje a prečo to znamená, že recesia a krach akciového trhu sú nevyhnutné.

Ako som už spomenul vo svojom poslednom článku, je to pravidlo: Keď je „všetci“ záporní, dno je tu alebo blízko.

Záver: Nikdy nevsádzajte proti zdravému rozumu

„Zdravý rozum“ hrá veľkú úlohu v protikladnom myslení, pretože populárnemu zdôvodneniu na dne (a na vrchole) vždy chýba. Namiesto toho sú vytvorené vymyslené vysvetlenia na podporu presvedčenia, že veci nie sú prehnané.

Užitočným znakom toho, že zdravý rozum nefunguje, je, keď máte absolútno pocit že súčasný trend tu zostane. (V takých časoch dokonca aj profesionálni investori majú tieto zavádzajúce pocity.)