Britská libra, podobne ako väčšina hlavných mien okrem dolára, bola v roku 2022 v obkľúčení. A situácia sa dramaticky zhoršila minulý týždeň, keď nová britská premiérka Liz Trussová predstavila plán výdavkov podporiť hospodársky rast.
Investori sa obávajú plánu, ktorý si vyžiada nový dlh vo výške 45 miliárd libier a zahŕňa aj najväčšie zníženie daní vidieť v Spojenom kráľovstve o 50 rokov — poslúži len na prehĺbenie inflácie, ktorá sa zničí práca zvyšovaní úrokových sadzieb Bank of England.
Napriek negatívnej reakcii trhov minulý týždeň na nové fiškálne opatrenia, britský kancelár ministerstva financií Kwasi Kwarteng cez víkend povedal, žečaká nás viac” o znížení daní, čím sa libra rúca rekordne nízka voči americkému doláru v pondelok.
Kedysi dominantná libra šterlingov je teraz tento rok v porovnaní s dolárom nižšia o viac ako 21 % a nie je to jediná zahraničná mena, ktorá má problémy. Japonský jen je tiež medziročne nižší o približne 20 % v porovnaní s dolárom, zatiaľ čo euro a thajský baht sú nižšie o viac ako 15 %.
Dolár vládol v roku 2022 v rámci Federálneho rezervného systému agresívne zvyšovanie úrokových sadzieb, Európy energetická krízaa Číny Uzamknutia COVID.
As šťastie už skôr uvedené, investori, ktorí chcú chrániť svoj kapitál v týchto ťažkých ekonomických časoch, vidia dolár ako a bezpečný prístav, pretože ekonomika USA je „najčistejšia špinavá košeľa“, povedal Eric Leve, hlavný investičný riaditeľ spoločnosti Bailard na správu majetku.
Ekonómovia však varujú, že sila dolára môže byť nočnou morou aj pre globálnu ekonomiku.
„Je jasné, že máme tento neúprosný nárast výnosov, toto neúprosné zhodnocovanie dolára. Sú to zlé správy pre korporácie aj pre ekonomiku,“ povedal Mohamed El-Erian, prezident Queens' College na University of Cambridge. povedal CNBC v pondelok.
V nadväznosti na Leveove komentáre El-Erian vysvetlil, že pri „horiacich požiaroch“ v celom rozvojovom svete – a teraz dokonca aj na miestach ako Spojené kráľovstvo – je dolár pre investorov mena poslednej možnosti.
"Dôvod, prečo sa deje táto posledná časť dolára, je ten, že sme bezpečným prístavom a jedným z dôsledkov toho je, že naša mena silnie," povedal.
Silný dolár: Globálna demolačná guľa
Nie je to prvýkrát, čo El-Erian varoval pred potenciálne katastrofálnymi dôsledkami rastúceho amerického dolára.
V 6. sept Washington Post op-edEl-Erian vysvetlil, že silný dolár môže byť „zmiešaným požehnaním“. Na jednej strane sila dolára pomáha znižovať infláciu v USA, no zároveň, keď dolár zostáva trvalo silný, môže zbankrotovať rozvojové krajiny, keďže ich dlhy denominované v dolároch stúpajú.
Presne to sa stalo v Latinskoamerická dlhová kríza z 1980. rokov 1970. storočia. Rozvojové štáty v Strednej a Južnej Amerike počas 1982. rokov XNUMX. storočia zhromaždili miliardy dolárových pôžičiek s nízkymi úrokovými sadzbami. Potom, keď USA v roku XNUMX dramaticky zvýšili úrokové sadzby, aby bojovali s infláciou, náklady na dlh prudko vzrástli a vyvolali krízu, ktorá uvrhla Latinskú Ameriku do „stratenej dekády“. federálny rezervný systém.
A El-Erian varuje, že silný dolár môže mať množstvo zničujúcich účinkov aj mimo rozvíjajúcich sa trhových ekonomík.
„Čím dlhšie a vyššie dolár stúpa nad ostatné, tým väčšie je riziko dlhodobejšej globálnej stagflácie, dlhových problémov v rozvojovom svete, väčšieho obmedzenia voľného pohybu tovaru cez hranice, väčších politických nepokojov v nestabilných ekonomikách a väčších geopolitických konfliktov. “, napísal vo svojom vydaní Washington Post.
V pondelok El-Erian tiež poznamenal, že nedávna sila amerického dolára len prispieva k trom kľúčovým posunom paradigmy, ktoré spôsobili „nepríjemne vysokú pravdepodobnosť“ globálnej recesie.
Špičkový ekonóm vo svojom najnovšom rozobral tieto posuny Bloomberg op-ed cez víkend.
Po prvé, poznamenal, že centrálne banky na celom svete prakticky prešli od podporných k reštriktívnym politikám unisono proti inflácii. Po druhé, vysvetlil, že globálny ekonomický rast sa „výrazne spomaľuje“, keďže tri najdôležitejšie svetové ekonomiky, Spojené štátysa EÚa Čína, všetci naďalej strácajú dynamiku.
A nakoniec povedal, že proces globalizácie, ktorý pomohol vyvolať celosvetový deflačný trend za posledné dve desaťročia, je teraz blednutiu kvôli „pretrvávajúcemu geopolitickému napätiu“.
Vo svojom pondelkovom rozhovore pre CNBC hlavný ekonóm vysvetlil, že tieto zmeny paradigmy vládna politika len zhoršila, a vyzval politikov, aby prestali zvyšovať volatilitu, pričom naznačil nové zníženie daní a plán výdavkov v Spojenom kráľovstve.
"Nie je to len o veľkých zmenách paradigmy," povedal El-Erian. „Ide o to, že vlády a centrálne banky sú skôr zdrojmi volatility ako tlmičmi volatility. Prispievajú k volatilite, čo je obzvlášť jasné pri vláde v Spojenom kráľovstve, ale aj v USA s Fed-om... na niektorých z týchto trhov je to celkom neporiadok a toto sú hlavné trhy pre globálnu ekonomiku.“
Tento príbeh bol pôvodne uvedený na fortune.com
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/top-economist-mohamed-el-erian-180119426.html