(Bloomberg) - Výnosy zo štátnych dlhopisov v utorok vyskočili po tom, čo komentáre politikov Federálneho rezervného systému, že boj s infláciou neskončili, podnietili obchodníkov k zníženiu stávok na zníženie sadzieb v budúcom roku.
Najčítanejšie z Bloombergu
Výnosy v USA sa naprieč krivkou zvýšili, pričom 10-ročné sadzby sa vyšplhali až o 18 bázických bodov na 2.75 % a trojročná sadzba vzrástla o viac ako 24 bodov. Dlhopisy sa tiež prepadli, keďže návšteva predsedníčky Snemovne reprezentantov Nancy Pelosiovej na Taiwane nedokázala ďalej podkopať rizikové nálady na finančných trhoch.
Nárast výnosov, najviac z najnižších úrovní od apríla, sa zrýchlil po tom, čo prezidentka Fedu v San Franciscu Mary Dalyová uviedla, že centrálna banka „nie je ani zďaleka“ v boji s najvyššou infláciou za štyri desaťročia. Potom prezident chicagského Fedu Charles Evans signalizoval, že centrálna banka musí v budúcom roku pokračovať vo zvyšovaní sadzieb, aby obmedzila cenové tlaky. Prezident Fedu v Minneapolise Neel Kashkari cez víkend povedal, že k dosiahnutiu cieľa centrálnej banky je „dlhá cesta“.
Desaťročné reálne výnosy klesli o viac ako 20 bázických bodov od minulotýždňového zasadania Fedu, keď predseda Fedu Jerome Powell povedal, že budúce zvýšenie sadzieb môže byť menšie. Niektorí investori brali komentáre ako znamenie vrcholu jastrabieho správania Fedu.
„Hlavnou príčinou nárastu výnosov je, že Daly aj Evans vyšli dosť jastrabie,“ povedal Glen Capelo, výkonný riaditeľ spoločnosti Mischler Financial. "Tiež skutočnosť, že Pelosiho lietadlo pristálo bez ohňostroja a spustenej rétoriky, posunulo výnosy vyššie."
Trhy so sadzbami teraz očakávajú, že Fed do decembra zvýši základné úrokové sadzby na približne 3.4 %, čo je oproti pondelku nárast o 13 bázických bodov. Fed minulý týždeň zvýšil rozsah základnej sadzby 75 bázických bodov na 2.25 % - 2.5 %.
Investori tiež znížili očakávania znižovania sadzieb na budúci rok. Swapová zmluva týkajúca sa stretnutia v júni 2023 vzrástla na 3.27 % z pondelkových 3.02 %.
Evans povedal, že dúfa, že rozsah 3.25 % - 3.5 % do konca roka a 3.75 % - 4 % do druhého štvrťroka bude dostatočne vysoký na to, aby schladil infláciu.
Ďalším katalyzátorom výpredaja bol ďalší ťažký kalendár nových emisií spoločnosti po pondelkovom ťažení 15.4 miliardy dolárov. Ponuka 6 miliárd dolárov od Intel Corp. viedla k počtu siedmich obchodov, ktorých cena sa očakáva v utorok.
Veľké denné výkyvy výnosov na trhu s americkými dlhopismi v hodnote 23 biliónov USD sa tento rok stali bežnejšími, keďže neistota ohľadom smerovania politiky Fedu, inflácie a rastu narastala. Díleri tiež obviňujú ubúdajúcu likviditu, odkedy Fed začiatkom tohto roka ukončil nákupy štátnych dlhopisov a prestal presúvať všetky svoje splatné držby.
Chaos na dlhopisovom trhu je nebezpečným vedľajším účinkom boja proti inflácii
Miera likvidity štátnej pokladnice podľa Bloombergu je na najhoršej úrovni od zastavenia obchodovania počas vypuknutia ochorenia COVID-2020 v marci 19.
Utorkové pohyby sú nezvyčajné aj podľa nedávnych štandardov. Trojročné výnosy v tomto roku vzrástli o viac ako 20 bázických bodov za deň iba dvakrát predtým, päťročné výnosy iba raz predtým. 10-ročný tiež smeruje k druhému najväčšiemu dennému nárastu.
Úzkosť okolo Pelosiovej cesty má tiež stavať na trende deglobalizácie, ktorý sa deje v posledných rokoch, čo vytvára ďalšie štrukturálne inflačné riziko, povedal Capelo.
Obrovský čínsky dodávateľ batérií pre elektrické vozidlá sa rozhodol odložiť ohlásenie severoamerického závodu v hodnote niekoľkých miliárd dolárov na zásobovanie Tesly Inc. a Ford Motor Co. kvôli napätiu, ktoré vyvolala cesta predsedníčky Snemovne reprezentantov Nancy Pelosiovej na Taiwan, podľa ľudí oboznámených s záležitosť.
Aj prezidentka Clevelandského Fedu Loretta Mesterová v utorok vo virtuálnom rozhovore pre Washington Post povedala, že Fed je odhodlaný dostať infláciu pod kontrolu.
"Vedeli sme, že Powellova holubičina z minulého týždňa nebola namieste," povedal Andrew Brenner, vedúci medzinárodného fixného príjmu v NatAlliance Securities. „Daly resetujte tento tón dnes ráno uber jastrabím prejavom“ v utorok.
(Pridáva komentáre od Fed's Mester, aktualizuje úrovne výnosov. Predchádzajúca verzia bola opravená, aby sa opravila zmena výnosu v nadpise prvého balíka.)
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/treasury-yields-surge-fed-officials-190223169.html