Výnosy štátnej pokladnice vzrástli o najviac za 13 rokov, keďže Fed prehodnotil cestu

(Bloomberg) – Americké štátne dlhopisy sa prepadli a 2-ročné výnosy vzrástli najviac od roku 2009, po neočakávanom skoku v inflácii, ktorý zvýšil špekulácie, bude musieť Federálny rezervný systém v najbližších mesiacoch agresívnejšie zvýšiť úrokové sadzby.

Najčítanejšie z Bloombergu

Nárast spotrebiteľských cien v máji na čerstvé maximum za štyri desaťročia prekvapil investorov, ktorí hľadali známky toho, že inflácia dosiahla vrchol, a priviedol obchodníkov k cenám v očakávaniach zvýšenia sadzieb o pol percentuálneho bodu na júnových, júlových a septembrových zasadnutiach Fedu. Barclays Plc sa stala prvou bankou na Wall Street, ktorá predpovedala, že Fed na svojom zasadnutí budúci týždeň zvýši sadzby o trištvrte percentuálneho bodu, zatiaľ čo swapy začali v júli vytvárať párne kurzy na takýto krok.

Upravené očakávania zvýšili výnos 2-ročných štátnych dlhopisov o 26 bázických bodov na 3.07 %, čo je najvyššia úroveň za 14 rokov. Prudký pohyb krátkych sadzieb nahor ponechal 30-ročné výnosy nižšie ako na 5-ročných bankovkách, čo signalizuje riziko, že sprísnenie centrálnej banky výrazne spomalí ekonomický rast alebo spustí recesiu.

Zvýšenie sadzieb Fedu o 50 bázických bodov „je teraz na stole pre každé zasadnutie a stále je to otázka zvyšovania sadzieb, kým inflácia nezačne klesať,“ povedal Gregory Faranello z AmeriVet Securities. "Bude sa hovoriť o 75 na trhu," ale predseda Fedu Jerome Powell pravdepodobne uprednostní miernejšie tempo, povedal Faranello.

Neustály rast spotrebiteľských cien prichádza po tom, čo centrálna banka začala sprísňovať menovú politiku a dôvera spotrebiteľov klesá. To je narastajúca obava, že ekonomika by mohla vidieť pretrvávajúcu infláciu, aj keď sa rast spomaľuje alebo zmenšuje, v potenciálnom opakovaní takzvanej stagflácie z konca 1970. rokov. Index S&P 500 klesol o 2.9 %.

Príbeh pokračuje

„Pozeráme sa na stagflačné prostredie,“ povedal v televízii Bloomberg Michael Darda, hlavný ekonóm MKM Partners. "Fed je stále za krivkou."

Index spotrebiteľských cien sa v máji medziročne zvýšil o 8.6 %, čo je najrýchlejšie tempo za štyri desaťročia, uviedli v piatok údaje ministerstva práce. Ukazovateľ inflácie v priebehu mesiaca vzrástol o 1 %, čím prekonal všetky odhady. Jadrová inflácia, ktorá odstraňuje nestále ceny potravín a energií, tiež vzrástla viac, ako sa predpokladalo.

Výpredaj štátnej pokladnice bol vedený krátkodobými dlhopismi, ktoré sú citlivejšie na pohyby sadzieb Fedu, pričom 5-ročný výnos nasledoval po 2-ročnom vyššom raste o 19 bázických bodov na 3.25 %. Tridsaťročné výnosy vzrástli o 3 bázické body na 3.19 %.

„Niet pochýb o tom, že spomaľujeme ekonomiku,“ povedal Jim Paulsen, hlavný investičný stratég v Leuthold Weeden Capital Management v Minneapolise.

Globálne sadzby rastú, pričom tie v Európe vyskočili po tom, čo sa Európska centrálna banka vo štvrtok zaviazala na budúci mesiac zvýšiť úrokové sadzby o štvrť percentuálneho bodu a signalizovala väčšie zvýšenie na jeseň.

(Aktualizuje úroveň výnosov a cien.)

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP