Pod povrchom akciového trhu nastávajú problémy, hovorí BTIG

(Bloomberg) – Cyklické akcie spojené so zdravím americkej ekonomiky vrátane bánk, staviteľov domov a dopravy zápasia so širším akciovým trhom, čo je podľa americkej maklérskej spoločnosti BTIG jasným znamením, že investori stále váhajú s nalievaním peňazí do rizikovejších kútov trhu. firma.

Najčítanejšie z Bloombergu

Index S&P 500 sa od ruskej invázie na Ukrajinu 8. februára odrazil o 24 %. Sektory vnímané ako bezpečnejšie, ako sú verejné služby a nehnuteľnosti, však tento rok prekonali svoje cyklické náprotivky, čo vyvoláva otázky o trvácnosti posledného nárastu benchmarkového indexu ako investorov. naďalej znepokojený trajektóriou globálnej ekonomiky. V poznámke pre klientov nazvanej „Trouble Brewing Under The Hood“ BTIG uviedla, že vo všeobecnosti zachováva opatrný pohľad na americké akcie.

"Neskorá marcová rally prelomila klesajúcu dynamiku trhu, ale zatiaľ neurobila dosť na to, aby ju zvrátila," povedal klientom Jonathan Krinsky, hlavný technik trhu v BTIG. "Veľkosť a rýchlosť spôsobili, že mnoho býkov vyhlásilo minimálnu úroveň, a hoci by to tak určite mohlo byť, keď sa pozrieme pod povrch, trh vysiela dosť opatrnú správu."

K nedávnemu oživeniu v oblasti verejných služieb a REIT došlo spolu s prudkým nárastom výnosov štátnych dlhopisov. Minulý týždeň sa kľúčová časť výnosovej krivky obrátila, pričom americký dvojročný výnos prvýkrát od roku 10 prekročil 2019-ročný výnos. To vyvolalo obavy z prípadnej recesie.

Investori, ktorí sú hladní po výnosoch, majú tendenciu nalievať peniaze do verejných služieb a nehnuteľností v časoch neistoty, pretože zvyčajne vyplácajú vyššie dividendy a majú stabilný peňažný tok. Banky však mali problémy s inverziami výnosovej krivky, pretože to môže brániť ich čistým úrokovým maržiam, pretože by si požičiavali peniaze za vyššie sadzby.

Príbeh pokračuje

Prečítajte si: Wilson z Morgana Stanleyho hovorí, že „rally medvedieho trhu“ sa skončila

Okrem toho Philadelphia Semiconductor Index, ktorý za posledný mesiac stúpol o 4 %, testuje podporu voči S&P 500 a hrozí, že sa zmení na klesajúci trend, zdôraznil Krinsky. Akcie čipov, ktoré sa používajú v niekoľkých horúcich oblastiach rastu od dátových centier po umelú inteligenciu, boli v tohtoročnom technologickom nápore zmietnuté kvôli obavám z rastúcich úrokových sadzieb a nedostatku ponuky, ale v poslednom čase vykazovali známky dopytu. Philadelphia Semiconductor Index v roku 14 klesol o 2022 %.

Samozrejme, stratégovia z JPMorgan Chase & Co. si myslia, že obavy z rastu sú prehnané a vyzvali na väčší rast akcií. Opatrný pohľad BTIG na akcie prichádza, keď Morgan Stanley povedal, že nedávne oživenie na akciovom trhu bude mať krátke trvanie.

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP