Rastúca inflácia v Turecku ohrozuje ďalšie straty pre banky v Perzskom zálive

DUBAJ, Spojené arabské emiráty – Banky s expozíciou voči Turecku čelia stratám odvtedy, čo sa mena krajiny začala prudko znehodnocovať v roku 2018; podľa nedávnej správy ratingovej agentúry Fitch sa teraz veritelia v niekoľkých štátoch Perzského zálivu bohatých na ropu chystajú v budúcom roku zasiahnuť kvôli ich väzbám na krajinu.

Banky v Rade pre spoluprácu v Perzskom zálive – to je Bahrajn, Kuvajt, Omán, Katar, Saudská Arábia a Spojené arabské emiráty – s tureckými dcérskymi spoločnosťami museli v prvej polovici roku 2022 prijať „vykazovanie hyperinflácie“, napísal tento týždeň Fitch, keďže kumulatívna inflácia v r. Turecko za posledné tri roky prekonalo neuveriteľných 100 %.   

Fitch vypočítala, že banky GCC s tureckými dcérskymi spoločnosťami vykázali v prvom polroku tohto roka čisté straty vo výške zhruba 950 miliónov USD. Medzi najviac zasiahnuté patrili Emirates NBD – vlajková loď Dubaja – a Kuwait Finance House, druhá najväčšia banka v Kuvajte. Turecká expozícia pre Kuwait Finance House a Emirates NBD predstavuje 28 % a 16 % ich aktív. Medzi postihnutými bola aj Katarská národná banka.

„Fitch vždy vnímala turecké expozície bánk GCC ako úverovo negatívne,“ napísala ratingová spoločnosť. „Turecké expozície predstavujú riziko pre kapitálové pozície bánk GCC v dôsledku strát z prevodu meny v dôsledku znehodnotenia líry.“

líra stratila 26 % svojej hodnoty voči dolár od začiatku roka, čím sa dovoz a nákup základného tovaru pre 84 miliónov obyvateľov Turecka stali oveľa náročnejšími. 

Tentoraz pred piatimi rokmi sa za jeden dolár kúpil zhruba 3.5 tureckej líry. Teraz sa za dolár kúpi asi 18 lír. Pokles začal, keď turecká ekonomika rýchlo rástla, ale jeho centrálna banka odmietla zvýšiť úrokové sadzby, aby schladila rastúcu infláciu. To a veci ako zhoršujúci sa deficit bežného účtu, zmenšujúce sa devízové ​​rezervy a rastúce náklady na energiu – plus občasné spory s USA, ktoré takmer vyústili do sankcií voči Turecku – tlačili menu ďalej. 

Ekonómovia z veľkej časti obviňujú tureckého prezidenta Recepa Tayyipa Erdogana, ktorý hlasne odmietol myšlienku zvyšovania sadzieb a nazval ich „matkou všetkého zla“ a ktorého investori obviňujú z priškrtenia nezávislosti centrálnej banky. 

Ak šéf centrálnej banky išiel proti Erdoganovej politike udržiavania nízkych sadzieb, nakoniec boli nahradení; na jar 2021 mala turecká centrálna banka za dva roky štyroch rôznych guvernérov.

Erdoganova vláda namiesto toho navrhla alternatívne metódy, ako sa pokúsiť podporiť svoju menu a zvýšiť príjmy, ako je predaj svojich FX, zavedenie prísnych pravidiel pre pôžičky v líracha zlepšenie vzťahov s bohatými štátmi Perzského zálivu s cieľom prilákať investície. SAE a Katar prisľúbili investície v hodnote miliárd dolárov do tureckej ekonomiky.  

V polovici augusta Turecko šokovalo trhy znížením kľúčovej úrokovej sadzby o 100 bázických bodov – zo 14 % na 13 % – napriek inflácii na úrovni takmer 80 %, čo je 24-ročné maximum. S malým riešením problémov líry v nedohľadne sú banky s tureckou expozíciou nastavené na ďalšie problémy, hovoria analytici.

„Vypočítali sme, že agregované straty z menového prevodu bánk GCC prostredníctvom ‚ostatného komplexného výsledku‘ boli v rokoch 6.3 – 2018 2021 miliardy USD, najmä v dôsledku znehodnotenia líry,“ napísal Fitch a dodal, že celkový čistý zisk tureckých dcérskych spoločností bánk medzitým bola o niečo viac ako polovica tejto sumy na úrovni 3.3 miliardy dolárov. 

"Očakávame, že menové straty zostanú vysoké aspoň do roku 2024 v dôsledku ďalšieho znehodnocovania líry," napísala agentúra. 

Napriek tomu Fitch nevidí potrebu znižovať hodnotenie životaschopnosti bánk GCC, ktoré majú turecké dcérske spoločnosti, pretože hovorí, že „tieto banky majú dobrú schopnosť absorbovať straty“.

Nepredpokladá tiež, že Turecko úplne opustia, najmä preto, že nie je dostatok potenciálnych kupcov, napriek tomu, že turecké banky obchodujú za polovicu svojej pôvodnej účtovnej hodnoty.

„Banky GCC by boli ochotné a schopné poskytnúť svojim tureckým dcérskym spoločnostiam finančnú podporu, ak by to bolo potrebné, a to sa odráža v ratingoch dcérskych spoločností,“ napísal Fitch a dodal, že jej výhľad na ich expozíciu zostáva negatívny najmä v dôsledku rastúce riziko vládnej intervencie v tureckých bankách.