Turecká líra a inflácia sa stabilizujú napriek zníženiu úrokových sadzieb, prečo? – Trustnodes

Turecká líra sa prepadla z 8. septembra 2021 na 18 TRY za dolár. Ponor na 10 spôsobil, že sa odrazila na 14 a odvtedy postupne klesala, ale nedávno sa trochu ustálila na 18.5.

Koncom minulého roka začala prudko stúpať aj inflácia, no od júna sa trochu stabilizovala na úrovni okolo 80 %.

Úrokové sadzby na druhej strane klesajú a klesajú, zo 14 % v auguste na 10.5 % s návrhmi, že ukončia rok v jednociferných číslach.

Tieto úrokové sadzby boli na konci minulého roka na úrovni 19 %, pričom snaha o ich zníženie bola obviňovaná z prepadu v TRY a prudkého nárastu inflácie.

Prečo sa však obrovské letné škrty neodrazili ani na jednom? Bolo to všetko v cene, vrátane ceny inflácie ako takej?

Možno, ale veci ako súvaha centrálnej banky, súvaha komerčných bánk a peňažná zásoba sa po zdvojnásobení na konci minulého roka stabilizovali.

Fiat peniaze sú zložitý mechanizmus v rámci verejno-súkromného partnerstva, ktorý umožňuje privilégium tvorby peňazí prostredníctvom dlhu.

Prečo presne sa všetky tieto peniaze vytlačili v tomto rozsahu práve vtedy, keď sa presunuli na nižšie úrokové sadzby, nie je príliš jasné, ale zdá sa, že čokoľvek sa ochladilo, aj keď úrokové sadzby neustále klesajú.

Ak sa chystáte zdvojnásobiť svoju peňažnú zásobu, potom niet divu, že dôjde k inflácii a relatívna hodnota vašej meny klesne, ale nárast sa zdá byť trochu extrémny, keďže súvaha komerčných bánk sa pohybuje z 3 biliónov v roku 2018 na 12 biliónov. v roku 2022.

Opäť tu máme ten náhly nárast na konci minulého roka, ktorý pokračuje v pochode, aj keď úrokové sadzby boli niekoľko mesiacov stabilné, no napriek tomu sa inflácia aj hodnota tureckej líry trochu stabilizovali.

Vytvára to zmiešaný obraz o vzťahu medzi úrokovými sadzbami a dopytom po bankových úveroch, to je nová tlač peňazí, ale ponuka peňazí sa jednoznačne zvýšila, zatiaľ čo úrokové sadzby sa znížili.

Ekonomika sa však tiež zvýšila a pomerne vysokým tempom o viac ako 7 % kvartál v reálnych hodnotách. To je nejakých 87 % v nominálnom vyjadrení, čo znie neuveriteľne, no od minulého roka výrazne klesla aj hodnota líry.

Je možné, že tento ekonomický rast je teraz dostatočný na absorbovanie peňažnej zásoby, a tak sa možno dosiahla nová rovnováha, keď sa zdá, že znižovanie úrokových sadzieb už nevytvára takú infláciu.

Ak je to tak, mohli by byť schopní dostať sa z prostredia vysokých úrokových sadzieb, ako keby sa inflácia stabilizovala, potom by sa mala začať pohybovať smerom k bežnejším úrovniam v medziročných meraniach, ale ako dlho môžu reálne mať taký obrovský štvrťročný rast? ?

A ak sa stabilizuje, potom by Erdogan urobil opačný Volcker, kde namiesto vyvolania recesie na skrotenie inflácie necháte infláciu stabilizovať sa v medziročných opatreniach a dúfajme, že si udržíte dobrý rast.

To je však veľa, pričom tento príbeh je stále veľmi v polovici, keďže inflácia stále trochu rastie, než aby začínala klesať.

Ale ak sa peniaze vytvárajú prostredníctvom dlhu, a to je požičiavanie, potom je pravdepodobne len toľko dopytu po pôžičkách, okrem Argentíny.

Úrokové sadzby sú tam 75%, pričom inflácia je 83%. Toľko k Volckerovi. A pokúsili sa urobiť Volckera, v roku 80 zvýšili úrokové sadzby na 2018 %, keď inflácia vzrástla na 40 %, čo spôsobilo pomerne hlbokú recesiu, ale teraz sú späť na rovnakých úrokových sadzbách s ešte vyššou infláciou a súvahy bánk tam dokonca neprešli ani parabolicky, sotva sa zvýšili o 50 % namiesto 4-násobku ako v Turecku.

Tento prípad je však trochu výnimočný, keďže Argentína zbankrotovala, no zaujímavé je, že hoci v roku 2018 zaznamenala hlbokú recesiu, teraz tiež zaznamenáva dobrý rast na úrovni 7 %.

Všetky tieto faktory sú oveľa komplikovanejšie ako jednoduchý vzťah, kde máte matematickú odpoveď „ak/potom“, pretože veľa závisí od toho, ako ľudia reagujú, vrátane toho, či zvyšujú alebo znižujú dopyt po pôžičkách.

Robiť z ekonómie spoločenskú vedu, ktorá zahŕňa nástroje ako úrokové sadzby alebo opatrenia ako inflácia, ktoré môžu závisieť od ponuky aj dopytu.

Je to tiež veľmi teória bez jednoduchého experimentálneho pozorovania s európskym príkladom záporných úrokových sadzieb a takmer žiadnej inflácie, ktorá prispieva k pomerne mätúcej zmesi toho, aký presne je medzi nimi vzťah.

Jedinou istotou je, že úrokové sadzby sú nákladom pre dlžníkov, ale to, či dlžníkov zaujíma, môže byť iná vec, pretože inherentnou chybou tohto systému môže byť skutočnosť, že tieto úrokové sadzby môžu v celku splatiť iba iní, ktorí si požičiavajú viac, a preto abstraktne na úrovni úrokových sadzieb nemusí záležať.

Vzťah medzi všetkými týmito faktormi preto môže závisieť viac od toho, ako ľudia reagujú, čím sa tieto manipulovateľné fiat peniaze stali subjektívnym systémom s vlastnými slabinami, pretože sa s nimi dá hrať, ak sa ľudia rozhodnú pokračovať v požičiavaní.

Preto existujú aj iné nástroje, vrátane požiadaviek na kapitálové rezervy, ktoré však žerú zo ziskov bánk, a preto sa príliš nevyužívajú.