(Bloomberg) - Dva kľúčové ukazovatele inflácie v USA zaznamenali v piatok vyššie zvýšenie, ako sa predpokladalo, čím sa zvýšili obavy, že ceny zostanú trvalo vysoké, a podnietili to pokračujúce agresívne zvyšovanie úrokových sadzieb zo strany Federálneho rezervného systému.
Najčítanejšie z Bloombergu
Index nákladov na zamestnanosť ministerstva práce, široký ukazovateľ miezd a benefitov, vzrástol v druhom štvrťroku v porovnaní s predchádzajúcimi tromi mesiacmi o 1.3 %, v porovnaní s 1.2 % priemerným odhadom ekonómov. Oddelene, index cien výdavkov na osobnú spotrebu ministerstva obchodu, ktorý tvorí základ pre inflačný cieľ Fedu, vzrástol v júni na mesačnej báze o 1 %, najrýchlejšie od roku 2005.
Zamestnávatelia s takmer rekordným počtom voľných pozícií sa snažia prilákať a udržať si pracovníkov s vyššími mzdami a inými výhodami, zatiaľ čo spotrebitelia sú tlačení plošne a najmä nákladmi na potraviny a palivo. Predstavitelia Fedu zaviedli najprudšie zvýšenie úrokových sadzieb za posledné desaťročia a naznačili, že ich najvyššou prioritou je zníženie vysokej inflácie, hoci tento týždeň sa na finančných trhoch objavili špekulácie, že spomaľujúca sa ekonomika prinúti centrálnu banku znížiť náklady na pôžičky začiatkom budúceho roka.
Výnosy dvojročných štátnych dlhopisov sa po údajoch zvýšili a americké akcie tiež v piatok. Termínové trhy federálnych fondov ukázali, že obchodníci v septembri zvýšili stávky na zvýšenie o 75 základných bodov, aj keď naďalej stavili, že najpravdepodobnejším výsledkom je zvýšenie o 50 základných bodov.
Predseda Fedu Jerome Powell často odkazoval na ECI ako na kľúčové meradlo napätia na trhu práce. Na stredajšej tlačovej konferencii po rozhodnutí centrálnej banky zvýšiť úrokové sadzby o ďalších 75 bázických bodov uviedol, že index je „veľmi dôležitý, pretože sa prispôsobuje zloženiu“ zamestnanosti.
Na rozdiel od meraných príjmov v mesačnom prehľade pracovných miest, ktorý podľa prognózy na budúci týždeň ukáže, že priemerný hodinový zárobok sa v júli zmiernil, ECI nie je skreslená presunmi zamestnanosti medzi povolaniami alebo odvetviami. V porovnaní s predchádzajúcim rokom sa miera nákladov práce zvýšila o 5.1 %, čo je nový rekord v údajoch zo začiatku 2000. storočia.
Čo hovorí Bloomberg Economics…
Prekvapivo vysoký index zamestnaneckých nákladov (ECI), preferovaný ukazovateľ miezd Fedu, znamená, že boj centrálnej banky s infláciou nie je ani zďaleka ukončený a stávky na „umiestnenie Fedu“ pre trh sú zjavne predčasné. Na rozdiel od očakávaní trhov – a Bloomberg Economics – rast miezd vykazuje známky opätovného zrýchlenia. Dnešné údaje zvýšili riziko, že Fed bude musieť pristúpiť k ďalšiemu „nezvyčajne veľkému“ zvýšeniu sadzieb, keď sa najbližšie stretne v septembri.
– Anna Wong, hlavná americká ekonómka
Kliknutím sem zobrazíte celú poznámku
Aj keď mzdy rýchlo rastú, stále nedržia krok s infláciou, čo núti mnohých Američanov robiť ťažké finančné rozhodnutia. Nedávne komentáre od spoločností ako Walmart Inc. a Best Buy Co. ukazujú, že spotrebitelia venujú veľkú časť svojho rozpočtu na základné veci, pričom im málo zostáva na iné nákupy.
Výdavky upravené o infláciu v júni po poklese v predchádzajúcom mesiaci sotva vzrástli, ukazujú údaje ministerstva obchodu. Keďže vyššie ceny ukrajujú z rozpočtov spotrebiteľov väčšie sústo, úspory sa zmenšujú. Miera úspor podľa správy klesla na 5.1 %, čo je najmenej od roku 2009.
Iná piatková správa ukázala, že dlhodobé inflačné očakávania spotrebiteľov zostali v júli zvýšené, čo negatívne ovplyvnilo sentiment, podľa údajov z University of Michigan.
Rast miezd
Mzdy a platy civilných pracovníkov vzrástli oproti predchádzajúcemu roku o rekordných 5.3 %. Výhody získali 4.8 %. Bez započítania vlády sa súkromné mzdy medziročne zvýšili o 5.7 %.
Zatiaľ čo údaje o hodinových príjmoch v mesačnej správe o zamestnanosti ukazujú menšie ročné prírastky, ukazovateľ rastu miezd Atlantského Fedu sa v júni oproti predchádzajúcemu roku zvýšil o 6.7 %, čo je najviac v údajoch od roku 1997. Powell tiež povedal, že ECI neodráža zatiaľ rovnaké spomalenie rastu miezd.
Piatková správa ukazuje, že zisky z odmeňovania v minulom štvrťroku boli široké, pričom medzi najväčšie nárasty patrili tržby, financie a maloobchod.
Existujú však náznaky, že trh práce sa zmierňuje. Spoločnosti ako Rivian Automotive Inc. a Spotify Technology SA buď prepustili zamestnancov, alebo povedali, že spomalia nábor, pričom uvádzajú ekonomickú neistotu. Nároky na nezamestnanosť vo všeobecnosti rastú a keďže Fed pokračuje vo zvyšovaní sadzieb, pravdepodobne to obmedzí dopyt po pracovnej sile.
Nateraz je trh práce podľa Powellovho hodnotenia stále „extrémne napätý“, čo by mohlo viesť k prudkému rastu miezd. Počet voľných pozícií sa o niečo znížil, ale stále sa blíži k rekordu.
Mnoho spoločností má stále problém nájsť kvalifikovaných pracovníkov, no niektoré začínajú napredovať.
"V prvom polroku sme absolútne videli protivetry práce, ale ako sme uviedli v našich komentároch, v druhej časti druhého štvrťroka začíname vidieť tieto uvoľnenie a dokonca aj výsledky, ktoré zatiaľ vidíme v júli," Generálna riaditeľka spoločnosti Northrop Grumman Corp. Kathy Wardenová povedala tento týždeň v súvislosti so ziskom.
Ekonomika však stráca dynamiku, čo zdôraznila štvrtková správa, ktorá ukázala druhý pokles hrubého domáceho produktu. To pravdepodobne zabráni budúcim mzdovým ziskom.
(Aktualizácie s údajmi University of Michigan)
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/us-employment-costs-top-estimates-123833281.html