Akcionári prežili tento rok ťažké časy s prudko rastúcou infláciou a obavami z recesie. Existuje však spôsob, ako to zmierniť: tabakové zásoby
Spoločnosť (ticker: IMB.UK) ponúka potenciálne celkové výnosy nad 22 % v priebehu nasledujúcich 12 mesiacov, tvrdia niektorí analytici. Predáva značky cigariet vrátane Winston, JPS, L&B a Gauloises a rolovací papier Rizla. Vyvíja tiež produkty novej generácie alebo NGP, ktoré zahŕňajú materiály na vaping a orálny nikotín.
Podľa správy RBC Capital Markets je Imperial Brands „v počiatočných fázach prestavby kultúry nudnej spoľahlivosti pod vedením svojho nového generálneho riaditeľa. Inými slovami, podnikanie je stabilné a nie je pravdepodobné, že spôsobí neočakávané šoky.
RBC vidí, že akcie smerujú k 22 librám šterlingov za akciu (25.52 USD), čo je o 17 % viac v porovnaní s jej nedávnou cenou 18.95 GBP. Okrem toho sa jeho ročná dividenda odhaduje na 1.40 GBP alebo 7.4 %. Táto veľká výplata pomáha zatraktívniť akcie v týchto turbulentných časoch.
Garrett Nelson, analytik z CFRA v Richmonde, Va., hovorí, že kategória ako celok bola historicky „jedným z odvetví najviac odolných voči recesii“. Akcie spoločnosti Imperial sa tento rok skutočne zvýšili o 17 %. Za rovnaké obdobie sa
FTSE 100
index, ktorý sleduje najväčšie akcie kótované v Spojenom kráľovstve, a
S&P 500
index klesol o 3.2 % a 17 %.
Akcie zostávajú lacné a obchodujú sa za 6.8-násobok forwardových výnosov, čo je podľa údajov Morningstar menej ako ich päťročný priemerný forwardový kurz/zisk násobok 7.5.
Prinajmenšom čiastočne je dôvodom nízkeho P/E to, že mnohé inštitúcie, najmä tie, ktoré dodržiavajú zásady environmentálneho, sociálneho a podnikového riadenia, odmietajú kupovať akcie tabaku. Táto prax, ktorá je čoraz rozšírenejšia, znamená, že ich ceny pravdepodobne zostanú nízke v porovnaní so širším trhom.
Zatiaľ čo fajčenie cigariet na rozvinutých trhoch, ako sú USA a Európa, ustupuje, pokles objemu predaja je čiastočne kompenzovaný vyššími jednotkovými cenami a znižovaním nákladov.
„Predaje kusov na rozvinutých trhoch klesajú, pokiaľ ide o počet predaných tyčiniek [cigariet],“ hovorí Steve Clayton, manažér fondu v britskej HL Select. "Namiesto toho sa spoločnosť sústreďuje na menej rozvinuté trhy." Patria sem Južná Amerika, Afrika a Ázia.
Segment NGP ukázal určitú silu, pričom tržby vzrástli v prvej polovici roka o 8.7 % v porovnaní s 0.1 % v prípade tabakových výrobkov. Vo všetkých regiónoch sú príjmy z tabaku trpasličie ako v prípade NGP. Otázkou je, ako rýchlo ten druhý porastie a či predbehne pokles v tradičnom tabakovom biznise.
„Ak ste investorom do tabaku, chcete nájsť podnik, ktorý má čo najtrvanlivejší peňažný tok vychádzajúci z tradičného podnikania na podporu rastu nového podnikania,“ hovorí Clayton.
Imperial nie je jedinou tabakovou voľbou pre investorov do európskych akcií. Clayton ukazuje na
British American Tobacco
(BATS.UK) ako alternatíva, ktorá by mohla vyhovovať dlhodobejším investorom, ktorí hľadajú rast na úkor dividend. Britská Amerika predáva značky ako Lucky Strike, Camel a Dunhill, všetky známe v USA
A BATS vo veľkom vsádza na budúcnosť nové produkty. „BAT má a silné portfólio produktov novej generácie,“ hovorí Clayton.
Kompromisom je nižší výnos. British American má predpokladanú dividendu 6.3 %, čo je menej ako Imperial. Má tiež vyšší forward P/E 9.5 oproti imperiálnym 6.8. "Dostanete o niečo nižší výnos, ale väčšiu dôveru v rast," hovorí Clayton.
Email [chránené e-mailom]
