Americkí predajcovia dlhopisov investičného stupňa pozri nárast predaja po výpadku

(Bloomberg) – Emitenti investičného stupňa môžu budúci týždeň predávať dlhopisy rýchlejším tempom po tom, čo volatilita trhu odsunula počas posledného mesiaca mnohých dlžníkov na vedľajšiu koľaj.

Najčítanejšie z Bloombergu

Odhady predaja vysokokvalitných dlhopisov v USA na budúci týždeň hovoria o 25 až 40 miliardách dolárov. To je výrazne pred tohtoročnými predajmi, ktoré už druhý týždeň po sebe klesali pred konsenzom kvôli divokým výkyvom cien rizikových aktív.

Ak vezmeme do úvahy zadržiavanú ponuku po tom, čo emitenti odstúpili, a skutočnosť, že väčšina oddelení syndikátu očakávala v máji nový dlh vo výške 125 až 150 miliárd USD, je pravdepodobné, že mnohí sa pokúsia vrátiť na trh v najbližšom možnom období. Očakáva sa, že náklady na pôžičky budú neustále rásť, čo dáva spoločnostiam motiváciu, aby zrušili plány financovania, kým môžu.

Na úverových trhoch narastá strach, pretože obavy zo spomalenia ekonomického rastu a rýchlejšej inflácie posielajú rizikové opatrenia na úrovne, ktoré neboli zaznamenané odvtedy, čo investorov prvýkrát rozpútala pandémia koronavírusu. Barclays Plc revidovala svoju prognózu rozpätia investičného stupňa do konca roka širšiu na 145 až 150 bázických bodov v porovnaní s predchádzajúcou prognózou 95 až 100 bázických bodov v dôsledku rastúcich obáv.

Výnosy korporátnych dlhopisov sú len niekoľko percentuálnych bodov vzdialené od vrcholov pandémie a mohli by ich dosiahnuť aj budúci týždeň.

V najbližšom období bude trh naďalej reagovať na veľké výkyvy v akciách a amerických dlhopisoch. Ďalším katalyzátorom trhov môže byť aprílová správa o indexe spotrebiteľských produktov, ktorá má byť vydaná 11. mája.

Nevyžiadaná pošta pod tlakom

Niektorí dlžníci na americkom trhu s pôžičkami s pákovým efektom začali vo štvrtok a piatok pociťovať horúčavu z volatility na ostatných trhoch po tom, čo dopyt na primárnom trhu úverov začal klesať po najväčšom zvýšení sadzieb Federálneho rezervného systému za posledné dve desaťročia.

Príbeh pokračuje

Emitenti napriek tomu vidia príležitosť stiahnuť si dlh, keďže dopyt na primárnom trhu zostal počas apríla stabilný, hoci v porovnaní s minulým rokom utlmený, a ceny úverov boli oveľa odolnejšie v porovnaní s podnikovými dlhopismi s pevnou úrokovou sadzbou. Tieto ceny klesli len mierne po zvýšení sadzieb Fedu, stále podporované ich štruktúrou pohyblivých sadzieb, ktorá ponúka investorom väčšiu ochranu pri raste sadzieb.

Na budúci týždeň je v syndikácii osem obchodov vrátane dlhového obchodu vo výške 1.6 miliardy USD za akvizíciu spoločnosti Barracuda Networks v oblasti kybernetickej bezpečnosti spoločnosťou KKR & Co. od Thoma Bravo LLC.

Americké podradné dlhopisy zaznamenali piaty týždeň strát po sebe, keďže výnosy vzrástli na dvojročné maximum 7.14 % po tom, čo kreditné riziko vyskočilo najviac za dva roky. Ponuka sa scvrkla na najnižšiu úroveň za viac ako desaťročie, pričom medziročný predaj dlhopisov dosiahol iba 54.1 miliardy dolárov, ukazujú údaje zostavené agentúrou Bloomberg. Americký index podriadených dlhopisov zaznamenal vo štvrtok stratu 0.36 % a medzimesačné straty boli na úrovni 0.54 %. Na budúci týždeň sa nechystajú žiadne ponuky.

Ale pre dôvtipných nepotrebných investorov na sekundárnom trhu stále existuje niekoľko obchodov, ktoré možno nájsť a investori sa môžu začať snažiť vrátiť. S výnosmi teraz nad 7% sa trh stáva atraktívnejším a je čas „nasadiť nejaký kapitál s vysokým výnosom,“ uviedla Bank of America Corp. Investori by si však mali uvedomiť, že pravdepodobne ešte príde ďalšie rozšírenie, uviedol stratég Oleg Melentyev v poznámke.

V núdzovom dlhu spoločnosť TPC Group Inc., ktorá začala hovoriť o vopred pripravených bankrotoch a začiatkom tohto roka nedokázala zaplatiť úroky zo zabezpečených zmeniek, oznámila zisk budúci týždeň.

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP