Po rokoch investovania peňazí do zvyšovania produkcie a tým aj znižovania cien ropy sa americká bridlicová náplasť vynorila z prepadu spôsobeného pandémiou s neochvejnou kapitálovou disciplínou, ktorá sa v kombinácii s ropou nad 100 dolárov vypláca americkým producentom ropy rekordnými peňažnými tokmi.
Najväčší producenti bridlice za sebou nechali roky krvácajúcej hotovosti a sústredili sa na vrátenie kapitálu akcionárom z rekordných peňažných tokov, ktoré generujú už niekoľko mesiacov. Ako v týchto dňoch uvádzajú údaje za prvý štvrťrok, verejné spoločnosti sľubujú pokračovanie disciplinovaných výdavkov a len mierny rast výroby, pretože „vŕtať, vŕtať, vŕtať“ už nie je primárnym cieľom bridlíc.
Investori zasa odmeňujú disciplínu – väčšina z 20 najvýnosnejších firiem v indexe S&P 500 k dnešnému dňu sú ropné spoločnostivrátane Occidental, Coterra Energy, Valero, Marathon Oil, APA, Halliburton, Devon Energy, Hess Corporation, Marathon Petroleum, ExxonMobil, ConocoPhillips, Chevron, Schlumberger, EOG Resources a Pioneer Natural Resources.
V dôsledku najvyšších cien ropy od roku 2014 a kapitálovej disciplíny je podľa odhadov spoločnosti Deloitte na ceste k masívnym voľným peňažným tokom v celkovej výške 172 miliárd USD len v roku 2022. Bloomberg. Do roku 2020 bol bridlicový priemysel zarezervovaný 300 miliárd dolárov v čistom zápornom peňažnom toku Deloitte vtedy odhadoval, že za 15 rokov od prvého boomu bridlice.
Na rozdiel od predchádzajúcich vzostupných cyklov teraz americkí producenti smerujú veľkú časť rekordných peňažných tokov na zvýšenie návratnosti akcionárov vyššími dividendami, špeciálnymi dividendami a spätnými odkupmi akcií.
Americkí producenti neplánujú opustiť novo nájdenú kapitálovú disciplínu a budú rásť produkciu len mierne, povedali vrcholní predstavitelia väčšiny verejných producentov bridlíc počas výziev o zisku v 1. štvrťroku tento týždeň. Mnohé firmy uznali dodávateľský reťazec, inflačné a pracovné obmedzenia čo by mohlo viesť k pomalšiemu rastu americkej produkcie ropy, ako očakávajú EIA a analytici. Producenti sú tiež ostražití voči výzvam Bidenovej administratívy len na krátkodobé zvýšenie produkcie uprostred inak negatívnych komentárov k ropnému priemyslu, čo podkopáva viditeľnosť firiem a ochotu plánovať vyššie investície v strednodobom horizonte.
„Úprimne povedané, komentáre administratívy určite spôsobujú na trhu veľa neistoty, a to z hľadiska regulačného zdaňovania, legislatívy a negatívnej rétoriky voči nášmu priemyslu. A to vytvára neistotu v mysliach našich vlastníkov, našich akcionárov o tom, aká je v skutočnosti budúcnosť tohto odvetvia,“ Travis Stice, generálny riaditeľ Diamondback Energy. povedal na výzvu k zárobku tento týždeň.
Diamondback Energy udrží súčasnú úroveň produkcie ropy na úrovni 220,000 XNUMX čistých barelov ropy denne, povedal Stice.
„Aj keď veríme, že efektívny rast našej výrobnej základne je dosiahnuteľný v dlhodobom horizonte, nemyslíme si, že dnes je vhodný čas na to, aby sme začali míňať doláre, ktoré by sa odteraz nerovnali dodatočným barelom vo viacerých štvrťrokoch,“ dodal.
Ďalší výrobca, Devon Energy vygeneroval 1.3 miliárd dolárov voľného peňažného toku za prvý štvrťrok, čo je jeho historicky najvyšší štvrťročný FCF.
„S týmto rastúcim množstvom voľného peňažného toku je našou najvyššou prioritou urýchlenie návratnosti kapitálu akcionárom,“ povedal finančný riaditeľ Jeff Ritenour.
Spoločnosť Continental Resources „poskytla rekordnú štvrtinu upraveného zisku na akciu a výnimočnú tvorbu voľných peňažných tokov,“ povedal finančný riaditeľ John Hart povedal keďže bridlicový gigant oznámil piate po sebe idúce zvýšenie štvrťročnej dividendy.
Chesapeake Energy, ktorá prešiel konkurzom počas roku 2020, hlásené 532 miliónov USD v upravenom voľnom peňažnom toku za 1. štvrťrok, čo je jeho najvyšší štvrťročný FCF v histórii, a spustil program spätného odkúpenia akcií a opčných listov v hodnote 1 miliardy USD.
Spoločnosť Pioneer Natural Resources vráti akcionárom 88 % svojho voľného peňažného toku vo výške 2.3 miliardy USD v prvom štvrťroku, pričom zachová disciplinovaný rast ropy do 5 %, uviedol generálny riaditeľ Scott Sheffield.
Súvisiace: Nemecko bude mať do konca roka prvú kapacitu na dovoz LNG
Bol to Sheffield, kto povedal už vo februári: „Či už je to ropa 150 dolárov, 200 dolárov alebo 100 dolárov, naše plány rastu nezmeníme.“
V prieskume príjmov Pioneer tento týždeň, Sheffield povedal že americká bridlica by pravdepodobne rástla menej, než očakávajú EIA a iní analytici, čo by vyvolalo tlak na rast cien ropy.
„Čo sa teraz deje v súvislosti s obmedzením pracovnej sily, obmedzením flotily a infláciou – len si myslím, že bude ťažké dosiahnuť niektoré čísla. Dokonca som ešte optimistickejší, pokiaľ ide o niektoré čísla cien ropy, ktoré sú tam vonku,“ povedal Sheffield podľa agentúry Reuters.
Sheffield vidí, že produkcia ropy v USA v tomto roku vzrastie o 500,000 600,000 bpd až 800,000 1 bpd, v porovnaní s EIA a inými odhadmi rastu XNUMX XNUMX bpd až XNUMX milión bpd.
K prevádzkovým obmedzeniam a kapitálovej disciplíne sa pridala aj frustrácia priemyslu z Bidenovej administratívy, o ktorej výrobcovia tvrdia, že si vybrala ropné firmy. viniť za najvyšší benzín ceny za osem rokov, pričom si žiada krátkodobý skok vo výrobe. Demokratickí zákonodarcovia dokonca minulý týždeň uviedli, že navrhnú legislatívu, ktorá umožní štátnym a federálnym agentúram „ísť po“ ropných spoločnostiach. Líder senátnej väčšiny Chuck Schumer prirovnal ropné firmy k „supom“, ktoré si zaznamenávajú rekordné zisky a využívajú tragédie COVID a Ukrajinu na manipuláciu s trhom.
„Hovorte o zmiešaných správach. Nemôžeme zaobchádzať s ropným a plynárenským priemyslom ako s akýmsi vypínačom, ktorý sa zapína alebo vypína tak, aby vyhovoval politickej situácii,“ povedal prezident a generálny riaditeľ American Petroleum Institute (API) Mike Sommers. povedal tento týždeň.
„Môže byť ľahké a módne hovoriť, ako keby sme už takmer ani nepotrebovali ropu alebo zemný plyn. Potom však dôjde k narušeniam a opäť sa všetci pozerajú na pravdu. Teraz, zrazu, niektorí politici chcú znova zapnúť, ale len na krátky čas. A keďže prenikajú praktické skutočnosti, väčšinou to, čo počujeme z Washingtonu, je presúvanie viny a výhovorky,“ dodal Sommers.
Autor: Tsvetana Paraskova pre Oilprice.com
Ďalšie najlepšie čítania z Oilprice.com:
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/u-shale-swings-losses-record-230000237.html