(Bloomberg) – Keďže Nasdaq 100 má za sebou najhorší týždeň od výpredaja pandémie v marci 2020, investori teraz musia zápasiť so stredajším stretnutím Fedu, kde sa očakáva, že predstavitelia signalizujú, že v marci zvýšia úrokové sadzby a znížia svoju bilanciu. list čoskoro potom.
Najčítanejšie z Bloombergu
Tu je pohľad na to, ako sa americkému akciovému trhu historicky darilo, keď Fed začal sprísňovať sadzby.
Historická sila
História naznačuje, že rok 2022 sa pravdepodobne skončí lepšou nohou, ako začal. Americké akcie si historicky viedli dobre v obdobiach, keď Fed zvyšoval sadzby, keďže rastúca ekonomika má tendenciu podporovať rast zisku spoločností a akciového trhu. V skutočnosti akcie rástli priemerným ročným tempom 9 % počas 12 cyklov zvyšovania sadzieb Fedu od 1950. rokov 11. storočia a podľa Keitha Lernera, spoluhlavného investičného riaditeľa spoločnosti Truist, priniesli pozitívne výnosy v 1972 z týchto prípadov. Jedinou výnimkou bolo obdobie 1974-1973, ktoré sa zhodovalo s recesiou v rokoch 1975-XNUMX.
Analytici si nemyslia, že pretrvávajúce obavy z prísnejšej menovej politiky alebo šírenia Covid-19 zabránia širšiemu trhu v tom, aby zaznamenal ďalší pozitívny rok. Stratégovia v priemere predpokladajú, že index S&P 500 skončí v roku 2022 na úrovni 4,982 13, čo je 27 % nad piatkovou záverečnou úrovňou, podľa údajov poskytnutých agentúrou Bloomberg. Index v roku 2021 vzrástol takmer o XNUMX %, čo je tretí rok po sebe s dvojcifernými výnosmi.
Prečítajte si viac: Kde je ten „Fed Put“? Kupci spálených dipov čelia novej realite
Historicky bolo pre investorov prospešné udržiavať cyklickú odchýlku vedúcu k prvému zvýšeniu sadzieb, ale podľa Strategas Securities bola výkonnosť v nasledujúcich troch mesiacoch problematická. Za posledné tri desaťročia sa vyskytli štyri odlišné obdobia cyklov zvyšovania sadzieb zo strany Fedu. Napríklad index materiálov S&P 500 dosiahol v týchto štyroch cykloch priemerný zisk 9.3 % tri mesiace pred prvým zvýšením sadzieb, ale po troch mesiacoch klesol o 2 %.
Hoci výkonnosť indexu S&P 500 je počas cyklu zvyšovania sadzieb často silná, nezvyčajne mierne poklesy, ktoré benchmark zaznamenal v roku 2021, by tento rok mohli zanechať väčšie ústupy.
Namiesto mierneho poklesu vo výške 5 % alebo menej, ktorý prevládal v roku 2021, história podľa Truista ukazuje potenciál pre väčšie ústupy, ktoré sa niekedy pohybovali v dvojciferných číslach. Po desiatich rokoch s najplytším poklesom od roku 1955 mali akcie v nasledujúcom roku tendenciu rásť, ale boli volatilnejšie. Najhlbší pokles indexu S&P 500 v rámci roka bol v priemere 13 %, pričom priemerný celkový výnos bol 7 %, ukazujú údaje spoločnosti Truist.
Ďalším faktorom, ktorý by tento rok mohol zasiahnuť akcie, sú novembrové voľby v USA. Trhové výnosy majú tendenciu byť tlmené až neskôr v roku, keďže je menšia istota výsledku a následných účinkov na zmeny politiky.
Od roku 1950 mal index S&P 500 podľa LPL Financial v strednodobom horizonte medziročný pokles o 17.1 %. Ale posledné tri mesiace strednodobého roka a prvé dva štvrťroky nasledujúceho roka, známeho ako predvolebný rok, boli jedny z najsilnejších štvrťrokov pre akcie počas štvorročného amerického prezidentského cyklu. V predvolebných rokoch od roku 1950 dosiahol benchmarkový index priemerný výnos 32.3 %.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/u-stocks-historly-deliver-strong-140000367.html