Investori sa často dožadujú prístupu k veľkým počiatočným verejným ponukám, ale zvyčajne je najlepšie držať sa ďalej alebo rýchlo predať po každom objavení sa akcií, pretože výsledky po niekoľkých rokoch bývajú slabé.
Opatrní investori by však mohli dobre hľadať hodnotu medzi neúspešnými IPO – tými, ktoré sa obchodujú hlboko pod ich pôvodnou ponukovou cenou.
Pre túto burzu cenných papierov sa spoločnosť Renaissance Capital, ktorá prevádzkuje Renaissance Capital IPO ETF (IPO), pozrela na päť najväčších IPO v každom z posledných piatich rokov a zistila, že 17 z 25 akcií sa obchoduje pod ich pôvodnými ponukovými cenami. Mnohé z nich klesli o 50 % alebo viac.
Aby sme ešte viac zúžili zoznam – ktorý vylučuje priame kótovanie – pozreli sme sa na 11 stratených IPO za posledné tri roky.
Úroda IPO z minulého roka, ktorej dominujú rastúce spoločnosti, sa nedarí dobre kvôli bohatým počiatočným oceneniam a výpredajom vysoko rastúcich akcií v tomto roku.
Z piatich najlepších IPO 2021 zoradených podľa veľkosti sú všetky v červených číslach oproti pôvodným ponukovým cenám:
Coupang
(CPNG),
Didi Global
(DIDIY), Global Foundries (GFS),
Nu Holdings
(NU) a
Rivian Automotive
(RIVN).
Po minulom roku,
Holding Lufax
(LU), čínsky poskytovateľ pôžičiek pre malé podniky a zamestnancov, zaznamenal od svojho IPO v roku 50 pokles akcií o viac ako 2020 %. XP (XP), brazílska spoločnosť poskytujúca finančné služby, od svojho vstupu na burzu v roku 30 stratila približne 2019 %.
Pri pohľade na neúspešné IPO sa investori možno budú chcieť zamerať na ocenenie a zvážiť spoločnosti s relatívne nízkym pomerom cena/predaj a tie, ktoré sú v pluse – alebo sú na dohľad nad ziskovosťou.
| Spoločnosť / Ticker | Nedávna cena | Cena IPO | Rok IPO | Pomer cena/predaj* |
|---|
| Coupang / CPNG | $17.64 | $35 | 2021 | 1.3 |
| DiDi Global / DIDIY | 3.56 | 14 | 2021 | 0.9 |
| DoorDash / DASH | 53.45 | 102 | 2020 | 4.6 |
| GlobalFoundries / GFS | 46.00 | 47 | 2021 | 3.3 |
| Lufax Holding / LU | 4.74 | 13.5 | 2020 | 0.7 |
| Lyft / LYFT | 13.54 | 72 | 2019 | 1.2 |
| Nu Holdings / NU | 4.22 | 9 | 2021 | 3.0 |
| Pinterest / PINy | 18.11 | 19 | 2019 | 3.4 |
| Rivian Automotive / RIVN | 32.48 | 78 | 2021 | 9.4 |
| Uber Technologies / UBER | 23.30 | 45 | 2019 | 1.8 |
| XP / XP | 18.68 | 27 | 2019 | 6.5 |
*Odhad na rok 2022 pomocou hodnoty podniku/tržieb
Zdroj: FactSet
Uber
Obľúbenou spoločnosťou je spoločnosť Technologies (UBER), ktorej akcie za približne 23 USD klesli takmer o 50 % v porovnaní s cenou IPO v roku 2019 vo výške 45 USD.
JP Morgan
analytik Doug Anmuth, ktorý má rating Overweight a cieľovú cenu 48 USD.
„Uber je globálnym lídrom v dvoch sekulárne rastúcich odvetviach, spolujazde a donáške jedla, a využíva svoje rozsiahle a technologické znalosti na rýchle uvedenie a rozširovanie nových produktov,“ napísal koncom júna.
Uber sa teraz obchoduje za menej ako dvojnásobok plánovaného predaja v roku 2022.
Zatiaľ čo
Lyft
(LYFT) zaostáva za konkurenčným Uberom v zdieľaní jázd a chýba mu diverzifikovanejší obchodný model Uberu, jeho akcie sú lacnejšie. Cena akcií okolo 13 USD klesla o 80 % v porovnaní s cenou IPO v roku 2019, ktorá bola 72 USD, čo je jeden z najhorších výsledkov medzi veľkými IPO za posledné roky.
Lyft má silnú súvahu s približne 1.4 miliardami dolárov alebo 4 dolármi na akciu v čistej hotovosti, čo jej dáva silu. Očakáva sa, že spoločnosť bude tento rok fungovať v pluse a bude obchodovať len za 15-násobok plánovaného zisku v roku 2023.
Anmuth má hodnotenie Overweight a cenový cieľ 37 USD, pričom uvádza „veľmi významnú trhovú príležitosť“ a „stabilný duopol“ pri zdieľaní jázd s Uberom.
pinterest
Akcie (PINS) tento rok klesli o približne 50 % na približne 18 USD, tesne pod ich cenou IPO v roku 2019, ktorá bola 19 USD. Akcie boli zasiahnuté obavami zo slabých stránok online reklamy a zraniteľnosti Pinterestu vzhľadom na jeho malú veľkosť v porovnaní s
Meta platformy
(META) a
Abeceda
(GOOG).
Akcie sa však stali rozumnejšími, obchodujú sa za menej ako 20-násobok plánovaného zisku v roku 2022 a trojnásobok predaja v roku 2022 s približne 4 dolármi na akciu v čistej hotovosti. A so stráviteľnou trhovou hodnotou 12 miliárd dolárov by Pinterest mohol byť akvizičným cieľom.
Investori, ktorí chcú hrať vyradené IPO – ako aj víťazi IPO, ako napr
Airbnb
(ABNB) — môže tiež kúpiť Renaissance Capital IPO ETF, ktorého akcie za približne 31.60 USD sú tento rok takmer o 50 % nižšie.
Päť najväčších podielov ETF je Airbnb,
Snowflake
(SNEH),
datadog
(DDOG),
DoorDash
(DASH) a
Palantir Technologies
(PLTR). Týchto päť akcií predstavuje približne 30 % z ETF v hodnote 190 miliónov dolárov, ktoré spoločnosti vypúšťajú tri roky po ich IPO.
Napíšte Andrewovi Barymu na [chránené e-mailom]