UBS sa pripravuje na stratu miliárd po urýchlenej záchrane Credit Suisse

Topline

Švajčiarsky bankový gigant UBS v utorok uviedol, že je dotlačený, aby kúpil svojho chorého rivala Credit Suisse za oveľa viac, ako pôvodne predpokladal, varoval investorov, že v dôsledku uponáhľanej dohody môže stratiť miliardy na právnych a regulačných nákladoch a objasnil zákulisie, ktoré viedlo k takémuto obchodu. z najvýznamnejších obchodov bankového sveta za posledné desaťročia.

základné fakty

UBS uviedla, že mala veľmi obmedzený čas na vykonanie due diligence pre prevzatie Credit Suisse v marci kvôli „mimoriadnym okolnostiam“, ktoré viedli k fúzii, podľa dokumentov predložených Komisii pre cenné papiere a burzu USA.

Krátke časové rozpätie – menej ako štyri dni – bolo motivované túžbou stabilizovať trhy po problémoch Credit Suisse a zabrániť začínajúcej nestabilite, ktorá sa šíri finančnými inštitúciami po celom svete, pričom švajčiarska vláda rozhodla o rozhodnutí, ktoré je potrebné urobiť pred otvorením trhov. po víkende.

UBS priznala, že nátlaková povaha transakcie obmedzila jej schopnosť „dôkladne zhodnotiť“ svojho národného rivala a plne naplánovať potenciálne prevzatie, pričom dodala, že možno „súhlasila so záchranou, ktorá je podstatne náročnejšia a riskantnejšia“, ako sa očakávalo.

Dohoda, ktorú zorganizovala a podporila švajčiarska vláda, bola tiež oveľa nákladnejšia, ako UBS pôvodne vyjednávala, ako sa ukázalo v podaní.

V priebehu krátkych rokovaní sa suma strojnásobila z približne 1.1 miliardy USD (1 miliarda švajčiarskych frankov) na približne 3.3 miliardy USD (3 miliardy švajčiarskych frankov).

Na čo sa zamerať

UBS v utorok tiež zverejnila nové podrobnosti o pravdepodobnom vplyve fúzie na svoje účtovné knihy, hoci poznamenala, že čísla sú odhady a pravdepodobne sa zmenia, keď bude prach usadzovať. Švajčiarska banka uviedla, že vyčlenila približne 4 miliardy dolárov na pokrytie možných právnych rizík a regulačných nákladov spojených s prevzatím a očakáva, že stratí odhadom 13 miliárd dolárov na odpis majetku. Skupina však odhaduje jednorazový neočakávaný zisk vo výške 34.8 miliardy dolárov z negatívneho goodwillu, čo je situácia, keď sa niečo získa za menej, ako má hodnotu (verilo sa, že Credit Suisse má hodnotu násobku toho, čo zaplatila UBS). Na papieri je takýto zisk podľa Bloombergu najväčší, aký kedy banka vykázala za jeden štvrťrok, pričom poznamenala, že investori to budú pravdepodobne považovať skôr za účtovný vrtoch než za prejav sily.

Novinky Peg

Postupy náležitej starostlivosti pri obchodoch takéhoto rozsahu zvyčajne trvajú mesiace a zahŕňajú dôkladné preskúmanie účtovných závierok cieľovej skupiny. Zamestnanci UBS teraz pracujú na tom, aby sa vyrovnali, zistili, ako zlúčiť podniky a uzavrieť dohodu v najbližších týždňoch alebo mesiacoch. Fúzia bola ohlásená v marci kvôli obavám, že Credit Suisse, preslávená inštitúcia so 167-ročnou históriou a mnohými považovaná za príliš veľkú na to, aby skrachovala, smeruje k úpadku a hrozilo, že s ňou spadne celý finančný sektor.

Ďalšie čítanie

UBS kupuje rivala Credit Suisse v záchrannej dohode za 3.2 miliardy dolárov (Forbes)

UBS obnovuje vedenie, keď sa pripravuje na dokončenie transakcie Credit Suisse (FT)