(Bloomberg) - Podľa UBS Group AG sa zvyšuje pravdepodobnosť, že korporátni dlžníci budú mať problémy splatiť svoje dlhy, keďže sa Federálny rezervný systém rozhodne pre obrovské zvýšenie úrokových sadzieb na boj proti inflácii.
Najčítanejšie z Bloombergu
Zlyhanie amerických úverov s pákovým efektom by sa mohlo v budúcom roku zvýšiť na 9 %, pokiaľ bude Fed pokračovať vo svojej agresívnej menovej politike, uviedli stratégovia na čele s Matthewom Mishom v piatkovej poznámke. Očakávajú, že dlhopisy s vysokým výnosom budú v roku 6.5 nesplácané s najvyššou mierou 2023 %.
„Vyhliadka na vyššiu úrokovú sadzbu z terminálových zdrojov na dlhšie obdobie podľa nášho názoru zvyšuje riziko vážnejšieho úverového cyklu,“ napísali stratégovia. "Riziká rozšírenia spreadu a zníženia ratingu nie sú zohľadnené."
UBS sa pripája k chóru na Wall Street, ktorý varuje, že nesplácanie úveru by sa mohlo stať bežnejším, pretože hotovostné vankúše spoločnosti erodujú a náklady na pôžičky rastú. Analytici z Moody's Investors Service a Citigroup Inc. zvýšili svoje predpovede zlyhania začiatkom tohto mesiaca.
Prečítajte si: Hromada problémového nárastu dlhu na najvyššiu úroveň od novembra 2020
Po tom, čo septembrové spotrebiteľské ceny prekonali očakávania, je Fed pod ešte väčším tlakom, aby zvládl najvyššiu infláciu za posledných 40 rokov. Vyššie úrokové sadzby spôsobujú, že pre spoločnosti s pôžičkami s pohyblivou úrokovou sadzbou je pokrytie úrokov z ich dlhu nákladnejšie.
Zároveň sa v Amerike hromadí riskantný dlh. Hromada podnikových dlhopisov a úverov denominovaných v dolároch, ktoré sa obchodujú na kritických úrovniach, vzrástla k 246.6. októbru na 7 miliardy USD, čo je o 21 % viac ako týždeň predtým, podľa údajov zostavených agentúrou Bloomberg.
V prípade UBS sa zvýšenie rizika rozširuje v celom úverovom spektre. Spready pre dlh investičného stupňa sa podľa UBS pravdepodobne do konca roka zvýšia na 170 bázických bodov zo súčasných 163 bázických bodov.
Stratégovia odporúčajú prideľovať hotovosť super bezpečným spoločnostiam s hodnotením A a nie spoločnostiam na spodku skupiny investičného stupňa. Zvyšuje sa riziko, že firmy s ratingom BBB by mohli byť zničené na odpad, keď sa podmienky zhoršia. Spoločnosti BBB v spotrebiteľských cyklických sektoroch, spotrebiteľských financiách a telekomunikáciách sú vystavené najväčšiemu riziku zníženia ratingu.
UBS tiež uprednostňuje podradné dlhopisy pred pôžičkami s pákovým efektom.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/ubs-joins-wall-street-chorus-142003522.html