(Bloomberg) - Prudká inflácia v menších krajinách eurozóny prekresľuje ekonomickú priepasť medzi východom a západom kontinentu.
Najčítanejšie z Bloombergu
V pobaltskom regióne, kde je inflácia najrýchlejšia v bloku a prekročila 25 %, Estónsko zaznamenalo od minulého roka skokový nárast cien tovarov a služieb v Taliansku a Španielsku, čím sa stalo najdrahšou krajinou v strednej a východnej Európe. Slovensko a Slovinsko sa tiež presadzujú a teraz nezaostávajú.
Vždy sa dúfalo, že bývalé komunistické ekonomiky kontinentu sa časom zblížia so svojimi bohatšími susedmi, čím sa zvýši životná úroveň. Povaha cenového šoku však znamená, že mzdy zaostávajú, pričom rozdiely v platoch spôsobili v posledných rokoch jednu z najväčších vĺn emigrácie pracovníkov na bohatší západ Európy.
Situácia je čiastočne spôsobená spoločnou menovou politikou eurozóny, pričom pobaltskí predstavitelia len oneskorene pomohli presvedčiť Európsku centrálnu banku, aby zvýšila ultra nízke úrokové sadzby. Vyššia expozícia trhovým cenám energie zvyšuje bolesť.
"Veľmi rýchlo sme sa dostali na priemernú cenovú úroveň Európskej únie," povedal guvernér estónskej centrálnej banky Madis Muller. Ale "naše príjmy stále nie sú celkom na európskom priemere."
Výsledkom je klesajúca kúpna sila, ktorá sa podľa prieskumu Estónskej banky pravdepodobne do roku 2024 neobnoví na minuloročnú úroveň. To bude mať negatívny vplyv na ekonomickú produkciu, ktorá po pandémii zúrila, ale teraz je na ústupe.
Domácnosti sú pod silným tlakom a spoločnosti, ktoré nedokážu preniesť rastúce náklady na zákazníkov, riskujú ukončenie podnikania, uviedol generálny riaditeľ Swedbank Estonia Olavi Lepp. To by mohlo otestovať tradičnú úlohu Estónska ako nízkonákladového vývozcu.
„Pri pohľade na Škandináviu a strednú Európu vyvstáva otázka, či je Estónsko atraktívnym miestom na nákup tovaru a služieb,“ povedal pre baltskú spravodajskú službu Delfi.
Zatiaľ čo firmy čelia krátkodobým výpadkom, podľa Lenna Uuskulu, hlavného ekonóma spoločnosti Luminor v Tallinne, by tento posun mal priniesť výhody.
„Spoločnosti, ktoré si nemôžu dovoliť platiť priemernú mzdu, musia jednu po druhej zatvoriť,“ povedal Uuskula. „Potom sa objavia noví zamestnávatelia, ktorí si môžu dovoliť platiť vyššie platy. Znamená to pracovné miesta s vyššou pridanou hodnotou v Estónsku.
Krajina s 1.3 milióna ľudí už rozvíja technologický priemysel, ktorý pomohol splodiť Skype a 10 startupov v hodnote viac ako 1 miliardy dolárov, hoci súčasťou lákadla pre začínajúcich podnikateľov boli nižšie životné náklady.
"V porovnaní so západnou Európou sme stále lacnejší," povedal Uuskula. "Ale Varšava je v tomto bode určite lacnejšia."
V Litve, ďalšom pobaltskom členovi eurozóny, šéf centrálnej banky Gediminas Simkus tiež podčiarkuje prechod na produkciu s vyššou pridanou hodnotou a rýchlejšiu infláciu čiastočne pripisuje hospodárstvu, ktoré sa ponáhľa dosiahnuť úroveň svojich bohatších susedov.
Simkus oprášil nedávny prudký nárast cien a radšej sa zameral na dlhší horizont. Zdôrazňuje tiež zvýšenie miezd, ktoré po úprave o kúpnu silu vzrástli nad úroveň v Taliansku, a v roku 2023 budú ďalej profitovať zo zvýšenia minimálnej mzdy.
"Máme vyššiu úroveň inflácie, ale za posledných 10 rokov sme mali aj vyšší rast miezd," povedal. „Mzdy vzrástli asi 2.5-krát“, ale „ceny sa za posledné desaťročie nezdvojnásobili, takže skutočná kúpna sila sa určite zvýšila.“
Estónsko, odhliadnuc od strmého nárastu cien v posledných mesiacoch, sa môže tiež obzrieť späť na obdobie, ktoré ho posunulo bližšie k bohatšiemu západu Európy.
V krátkodobom horizonte však bude cesta hrboľatá: Ekonómovia oslovení agentúrou Bloomberg vidia, že inflácia zostane v budúcom roku blízko dvojcifernej hodnoty – viac, ako predpovedá centrálna banka.
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/uneven-inflation-spike-redraws-euro-070000021.html