Unity Software stráca 5 miliárd dolárov na trhovej kapitalizácii po tom, čo zmeny spoločnosti Apple viedli k „rane, ktorú si sám spôsobil“

Akcie stratili viac ako tretinu svojej hodnoty v hodnote približne 5 miliárd dolárov v trhovej kapitalizácii a mali pred sebou najhorší deň po tom, čo spoločnosť zaoberajúca sa hernými strojmi odhalila to, čo viacerí analytici nazvali „ranou, ktorú si sami spôsobili“ vo svojich nástrojoch na zacielenie reklám. . Pokles sa začal v utorok na schôdzi po pracovnej dobe, keď vedúci predstavitelia Unity predpovedali a štvrťročné a ročné príjmy nižšie ako odhady Wall Street spolu s priamymi výsledkami za prvý štvrťrok.

Akcie zakončili pokles o 37 % na 30.30 dolára po vnútrodennom minime 29.30 dolára v stredajšej seanse, ktorá bola najhorším dňom od začiatku akcie. IPO v septembri 2020, keď sa akcie predávali za 52 dolárov za kus. Akcia je v súčasnosti o 85 % nižšia ako jej historické maximum na úrovni 201.12 USD, ktorá bola stanovená na 18. novembra.

Nenechajte si ujsť: Ako boom pandémie videohier ustupuje, vládne šialenstvo spojené s fúziami

Veľkým problémom, ktorý Unity odhalila, bolo to, že reklamný produkt spoločnosti Pinpointer v jej biznise Operate Solutions, ktorý pomáha vývojárom zarábať peniaze na ich hrách a obsahu prostredníctvom reklám, sa ukázal ako chybný a zákazníci míňali menej kvôli nepresnostiam. Späť v augusteObchod Unity Operate bol veľkou hnacou silou, pretože sa zdalo, že spoločnosť dokázala obísť Apple Inc.
AAPL,
-5.18%
zrušiť používanie identifikátora pre inzerentov alebo IDFA, vo svojej aktualizácii ochrany osobných údajov, zmena, ktorá rozprúdila spoločnosti zaoberajúce sa online inzerciou, ako je spoločnosť Meta Platforms Inc
FB,
-4.51%
Facebook.

Unity údajne používal reklamné modely, ktoré sa nespoliehali na údaje od spoločnosti Apple, namiesto toho využívali údaje zo zapojenia koncového používateľa a údaje o výkonnosti platformy. Zákazníci sa k nástroju hrnuli, ale čoskoro zistili, že tento nástroj nevyhovuje, povedali v stredu analytici pri znižovaní cenových cieľov.

Analytik Morgan Stanley Matthew Cost, ktorý má nadhodnotený rating a znížil svoj cenový cieľ na 50 USD zo 110 USD, si rýchlo všimol, že nástroj Pinpointer sa dostal do popredia vďaka zmenám Apple IDFA a „vzrástol tak, aby predstavoval väčšinu výdavkov na reklamu prostredníctvom Reklamná sieť Unity za posledný rok.“

„Domnievame sa, že najvýznamnejšou hnacou silou zníženia usmernení bol pokles výdavkov na reklamu, keďže zákazníci reagovali na slabší výkon reklamnej siete v 1. štvrťroku/začiatkom 2. štvrťroka,“ povedal Cost. „Zatiaľ čo hlavné problémy sú teraz vyriešené, bude chvíľu trvať, kým sa preškolia algoritmy strojového učenia a získajú sa späť výdavky na reklamu, ktoré migrovali začiatkom tohto roka.“

"Tiež sa domnievame, že usmernenia zahŕňajú sekundárny vplyv, pretože inžinieri boli preradení, aby vyriešili tieto problémy, boli nútení odložiť svoje ďalšie projekty (mnohé z nich by prispeli k prírastkovým príjmom) až neskôr v roku 22/23," povedal Cost.

Do hĺbky: Videohry sú vďaka pandémii väčším odvetvím ako filmy a severoamerické športy dohromady

V poznámke nazvanej „Sebaspôsobená rana“ analytik Jefferies Andrew Uerkwitz, ktorý má rating a znížil svoj cenový cieľ na 40 dolárov zo 100 dolárov, uviedol, že „zlé vlastné údaje o zákazníkoch“ viedli k zlému zacieleniu.

"V priebehu februára a marca stratila Unity podiel v porovnaní s konkurenciou v dôsledku nedostatočného výkonu v porovnaní s konkurenciou," povedal Uerkwitz. "Aby sme pridali urážku zranenia, nedostatok systémových redundancií znamenal, že namiesto tvrdého resetu sa Unity musí znova naučiť pomocou správnych údajov, čo bude chvíľu trvať."

Analytik Wedbush Michael Pachter, ktorý má nadpriemerný rating a znížil svoj cenový cieľ na 70 dolárov zo 125 dolárov, uviedol, že „rana, ktorú si sám spôsobil, by mala byť vyriešená začiatkom štvrtého štvrťroka a mala by spoločnosti umožniť získať späť svoju trajektóriu 30 %. alebo vyšší ročný rast výnosov.“

„Aj keď si myslíme, že je úplne možné a dokonca pravdepodobné, že Unity rastie oveľa rýchlejšie, ako sme modelovali, myslíme si, že je rozumné nastaviť latku relatívne nízko vzhľadom na rozsah rany, ktorú si spoločnosť v minulom štvrťroku sama spôsobila,“ povedal Pachter. .

Prečítajte si: Aby mohol priemysel videohier rásť, musí najprv vyrásť

Analytik Stifel J. Parker Lane, ktorý má nákupný rating a znížil cieľovú cenu na 100 USD zo 150 USD, očakáva, že „Silná pozícia Unity v oblasti mobilných hier a rastúca sada nástrojov na monetizáciu pomôžu spoločnosti vrátiť sa včas na správnu cestu. , pričom rast výnosov sa v priebehu roka obnovuje.“

„Celkovo veríme, že neherné vertikály budú aj naďalej poskytovať dlhú dráhu rastových príležitostí a stabilizácia podnikania Operate pomôže spoločnosti dosiahnuť 30-percentný dlhodobý rastový výhľad,“ povedal Lane.

Podľa údajov FactSet z 18 analytikov, ktorí pokrývajú Unity, 14 má hodnotenie nákupného stupňa, traja majú rating držania a jeden má rating predaja. Z týchto analytikov 11 v stredu znížilo svoje cieľové ceny, čo malo za následok priemerný cieľ 79.63 USD v porovnaní s predchádzajúcimi 139.31 USD.