(Bloomberg) – Neutíchajúci rast dolára ohrozuje ďalšie odlevy z ázijských akcií rozvíjajúcich sa trhov, čo kazí nádeje na návrat regiónu v druhom polroku.
Najčítanejšie z Bloombergu
Kurz ázijských mien klesol na najnižšiu úroveň za viac ako dva roky, čo je hrozivé znamenie pre akcie vzhľadom na ich silný vzťah k pohybom v cudzej mene. Index MSCI Asia ex-Japonsko klesol o 20 %, keďže zahraniční investori zatiaľ v tomto roku vybrali 71 miliárd USD z akciových trhov v rozvíjajúcej sa Ázii mimo Číny, čo je už dvojnásobok odlevu v roku 2021.
Dolár sa v poslednom čase prevalil na globálnych menových trhoch, pričom ťažil zo stávok na agresívne zvyšovanie sadzieb Federálneho rezervného systému. Silnejší dolár je zlým znamením pre ázijské akcie, keď signalizuje nižšiu ochotu riskovať a je tiež vnímaný ako negatívny pre rast rozvíjajúcich sa ekonomík, z ktorých mnohé závisia od dovozu oceneného v mene.
"Dolár posilňuje, pretože je tu skôr averzia k riziku ako rast" a to "nie je dobrý mix" pre ázijské aktíva, povedal Zhikai Chen, šéf ázijských akcií v BNP Paribas Asset Management.
Zraniteľné miesta
Ázijské technologické trhy, ako sú Južná Kórea a Taiwan, vyzerajú obzvlášť zraniteľne, keďže vyššie globálne výnosy dlhopisov a protivietor z recesie poškodzujú hodnotenia a vyhliadky dopytu.
Akciové benchmarky v týchto dvoch krajinách patria v tomto roku medzi najhoršie v regióne a cudzinci predali svoje akcie v celkovej hodnote 50 miliárd dolárov.
Na trhoch, ktoré sú menej závislé od exportu, slabšie miestne meny zhoršujú národné súvahy a ziskové marže spoločností, keďže korporátni aj štátni dlžníci trpia vyššími splátkami dlhu denominovaného v dolároch.
V Indii, jednom z najväčších svetových dovozcov ropy, sa rupia prepadla na rekordné minimum, keďže krajina čelí prehlbujúcim sa deficitom bežného účtu a fiškálnym deficitom. Medzitým prístup thajskej monetárnej autority bez pomoci viedol k prepadu bahtov, jedného z veľkých klesajúcich mien EM v tomto roku. Ďalšie oslabenie meny by mohlo ohroziť odolnosť ich akciových trhov v roku 2022.
Čínske akcie, ktoré v júni zaznamenali množstvo býčích nákupov, sa tento mesiac prudko znížili, čo prispelo k strastiam Ázie. Kľúčové meradlo akcií kótovaných v Hongkongu kleslo o viac ako 9 % v dôsledku obnovených obáv o COVID, silnejúcej majetkovej krízy a novej regulačnej kontroly technologického sektora.
Siddharthovi Singhaiovi, hlavnému investičnému riaditeľovi hedžového fondu Ironhold Capital so sídlom v New Yorku, niekedy stačí málo, aby sa kvapka zahraničného odlivu zmenila na záplavu.
„Zahraniční investori sú veľmi nestáli. Majú tendenciu sa veľmi rýchlo pohybovať dovnútra a von,“ povedal.
Ázijskú infraštruktúru, výstavbu domov a stavebné akcie viac ovplyvní silnejší dolár vzhľadom na ich citlivosť na úrokové sadzby, dodal.
Index Bloomberg JPMorgan Asia Dollar Index v tomto roku zatiaľ klesol o 6 %, na ceste k najhoršej ročnej strate od finančnej krízy v regióne v roku 1997.
Sektorové stávky
Všetkých 10 sektorov v ázijskom ex-Japonskom indexe je tento rok v červených číslach.
Pre tých, ktorí sa usilovali získať nejaké porazené akcie, akcie taiwanských telekomunikácií a základných spotrebných tovarov, indické IT firmy, kórejské zdravotnícke firmy a malajzijské energetické akcie dosahovali konzistentne lepšie výsledky počas podobných období znehodnocovania ázijských mien v poslednom desaťročí. minuloročná štúdia analytikov BNP Paribas Securities.
Silné sily dolára Prehodnotenie pozícií Ázie: Zhodnotenie
„Z pohľadu tokov a sentimentu áno, ázijské akcie majú z krátkodobého hľadiska tendenciu slabšieho výkonu voči rastúcemu doláru,“ povedala Christina Woon, investičná riaditeľka pre ázijské akcie v abrdn plc. Ale „môžete tiež nájsť množstvo príjemcov, ako sú vývozcovia alebo spoločnosti, ktoré sa viac zameriavajú na domáci trh, kde silnejší dolár nie je až taký problém.“
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/unstoppable-dollar-risks-worsening-71-000000106.html