Štúdia popredných ekonómov zistila, že výhody prelomového programu pomoci malým podnikom, ktorý bol navrhnutý na vrchole pandémie, väčšinou priniesli skôr majiteľom podnikov ako pracovníkom.
Štúdia od autorov vrátane slávneho profesora ekonómie Massachusettského technologického inštitútu Davida Autora, ako aj niekoľkých ekonómov Federálneho rezervného systému, skúmala Program ochrany výplaty v hodnote 800 miliárd dolárov. Bol rozoslaný Národným úradom pre ekonomický výskum a využíval údaje od spracovateľa miezd ADP.
PPP pôvodne podpísal prezident Donald Trump v apríli 2020 a prezident Joe Biden podpísal predĺženie v marci 2021. Pôvodný zákon aj predĺženie boli prevažne dvojstranné.
Ďalekosiahly PPP skončil zaslaním úverov približne 93 % malých podnikov len za dva mesiace. Konečný výsledok, autori odhadujú, je, že program zachoval až 3 milióny „pracovných rokov“ zamestnanosti s cenou od 170,000 257,000 do XNUMX XNUMX USD za jeden udržaný pracovný rok.
Inými slovami, 23 % až 34 % dolárov PPP išlo priamo pracovníkom, ktorí by inak prišli o prácu, zistila štúdia. Program bol tiež vysoko regresívny, pričom tri štvrtiny prostriedkov PPP pripadali na horný kvintil domácností.
Autori uviedli, že PPP pomohlo udržať svetlá v zariadeniach, ktoré by sa inak zavreli, aj keď nevedia, či to bol trvalý alebo dočasný vplyv. PPP pôžičky pomohli znížiť straty zamestnanosti v dôsledku zatvárania malých firiem o približne 8 percentuálnych bodov päť týždňov po prijatí pôžičiek, uviedli autori.
Ďalším zistením bolo, že takzvané pôžičky na druhé čerpanie v roku 2021 – teda spoločnosti, ktoré sa o rok neskôr vrátia po viac financií – nemali žiadny vplyv na zamestnanosť. Autori uviedli, že to bolo „možno preto, že boli vydané príliš neskoro na to, aby boli relevantné, po tom, čo už bolo ekonomické oživenie v plnom prúde. Ak je tento výklad správny, potvrdzuje to, že Kongres bol múdry uprednostniť rýchlosť pred presnosťou pri odosielaní prvých dvoch tranží PPP pôžičiek.
"Spojené štáty sa rozhodli poskytnúť núdzovú pomoc pomocou požiarnej hadice namiesto hasiaceho prístroja."
Ostatné pandemické programy mali menej regresívne distribúcie. Stimulačné šeky boli v dolárovom vyjadrení takmer jednotné v rámci štyroch nižších príjmových kvintilov, zatiaľ čo dávky poistenia v nezamestnanosti v prípade pandémie smerovali do hornej aj dolnej časti distribúcie príjmu domácností. (Najvyšší kvintil mal prospech z dodatočných dávok v nezamestnanosti, pretože samostatne zárobkovo činní podnikatelia mohli vyberať.)
Autor uviedol, že primárny cieľ PPP na udržanie pracovných miest by sa dal lepšie dosiahnuť rozšírením „zdieľania práce“ alebo tým, že by zamestnávatelia radšej skrátili pracovný čas ako prepúšťali. Existuje 26 štátov USA s programami na zdieľanie práce, hoci nie sú dobre predplatené, a autori tvrdia, že tieto programy by sa mali zjednodušiť a zautomatizovať.
Ostatné krajiny s vyššími príjmami reagovali kombináciou stimulov na udržanie pracovných miest, vrátane deľby práce a dotácií miezd. „Kľúčovým ponaučením z týchto medzinárodných porovnaní je, že cielené systémy podpory podnikania boli realizovateľné a rýchlo škálovateľné v iných krajinách s vysokými príjmami, pretože administratívne systémy na monitorovanie pracovného času a dopĺňanie miezd boli zavedené už pred pandémiou. Keďže takéto systémy chýbali, Spojené štáty sa rozhodli poskytovať núdzovú pomoc pomocou požiarnej hadice, a nie hasiaceho prístroja, s predvídateľným dôsledkom, že prakticky celý sektor malých podnikov bol zaplavený peniazmi,“ uviedli autori.
V USA miera nezamestnanosti klesla na 3.9 % z pandemického vrcholu 14.9 %. Pomer zamestnanosti k počtu obyvateľov sa zlepšil na 59.5 % z pandemického minima 51.3 %, ale stále je pod úrovňou 2020 % z februára 61.2.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/up-to-three-quarters-of-the-800-billion-ppp-flowed-to-business-owners-instead-of-workers-study-finds- 11642418448?siteid=yhoof2&yptr=yahoo