Schopnosť amerických bánk prekonať pokles v centre pozornosti, keďže narastajú obavy z recesie

Schopnosť najväčších amerických bánk odolať prudkému hospodárskemu poklesu bude tento týždeň stredobodom pozornosti, keďže Federálny rezervný systém zverejňuje výsledky ročných záťažových testov odvetvia uprostred rastúcich obáv z recesie.

Test, ktorý prechádza sériou súdneho dňa scenáre pre 34 bánk vrátane Goldman Sachs a JPMorgan Chase je kľúčovým meradlom finančnej sily a pomáha určiť, koľko kapitálu budú veritelia schopní vložiť na dividendy alebo spätné odkúpenie akcií.

„To je to, čo má záťažový test vždy zachytiť. Čo je iné a nové, je, že teraz [pokles] máme pocit, že by to mohlo byť na nás,“ povedal bankový analytik Oppenheimer & Co Chris Kotowski.

Záťažovému testu Fedu podliehajú aj americké dcérske spoločnosti zahraničných bánk s významnými operáciami amerického investičného bankovníctva. Pozorovatelia z odvetvia venujú osobitnú pozornosť Credit Suisse, ktorá bola zaradená do zoznamu inštitúcií vyžadujúcich prísnejší dohľad britského finančného regulátora, FT. hlásené tento mesiac.

Výsledky amerického testu, ktorý je požiadavkou pokrízových finančných predpisov Dodd-Frank, majú byť známe 23. júna.

Aby banky „prešli“, musia preukázať, že majú kapitálové úrovne nad minimami stanovenými vládou po tom, čo prežili hypotetické scenáre, ktoré Fed načrtol vo februári, vrátane takmer 40-percentného poklesu cien komerčných nehnuteľností, 10-percentnej miery nezamestnanosti a zvýšeného stresu. na trhu podnikových dlhov.

Cvičenie určí takzvanú kapitálovú rezervu na stresové testy pre najväčšie USA banky — množstvo vysokokvalitného vlastného kapitálu prvého stupňa alebo CET1, ktoré budú musieť držať v pomere k svojim rizikovo váženým aktívam nad rámec regulačných minim. Tento pomer CET1 je kľúčovým meradlom finančnej stability.

Banky, ktoré sa zvyčajne snažia udržiavať kapitálovú rezervu nad sumou nariadenou regulačnými orgánmi, môžu verejne potvrdiť svoj stresový kapitálový vankúš a zverejniť svoje plány návratnosti akcionárov 26. júna, dva dni po výsledkoch.

„Myslím si, že tento záťažový test má potenciál dokázať, že odvetvie má dobrú pozíciu na zvládnutie veľmi zničujúceho scenára, niečoho oveľa horšieho, než ktokoľvek predpovedal,“ povedal Jason Goldberg, bankový analytik spoločnosti Barclays.

Pokiaľ banky prekračujú svoje kapitálové požiadavky, nepodliehajú obmedzeniam Fedu, pokiaľ ide o to, koľko zo svojho kapitálu môžu vložiť na dividendy akcionárov a spätné odkúpenie akcií.

Na rozdiel od minuloročných záťažových testov, ktoré pôsobili ako katalyzátory pre vyššie dividendy a veľké programy spätného odkupu akcií analytici očakávajú, že banky budú opatrnejšie pri vracaní kapitálu akcionárom vzhľadom na neisté ekonomické podmienky. V minulom roku boli straty z úverov počas pandémie koronavírusu tiež oveľa nižšie, ako banky očakávali, čo im umožnilo vrátiť viac kapitálu akcionárom.

Analytici očakávajú, že dividendy sa tento rok zvýšia, ale predpovedajú, že tempo spätných odkupov akcií v najväčších bankách sa spomalí.

"Ak niečo, s ekonomickou neistotou budete pravdepodobne chcieť začať budovať kapitál," povedal Jeff Harte zo spoločnosti Piper Sandler.

Analytici Jefferies predpovedajú, že zo šiestich najväčších amerických bánk podľa aktív – JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman a Morgan Stanley – všetky okrem Morgan Stanley podľa Jefferies zvýšia alebo zachovajú svoje súčasné pomery CET1 do konca roku 2023. odhady.

Akcie bánk v tomto roku klesli o niečo viac ako na širšom trhu, keďže obavy z recesie spôsobili, že investori sú pesimistickejší, pokiaľ ide o vyhliadky bankových ziskov.

Vrcholní predstavitelia spoločností Capital One, Huntington Bancshares a Fifth Third Bancorp však minulý týždeň na priemyselnej konferencii naladili optimistický tón. Keďže nezamestnanosť je nízka a spotrebitelia sedia na väčších bankových vkladoch ako pred pandémiou Covid-19, kvalita úverov zostala vysoká a straty zo spotrebiteľských úverov boli nízke, uviedli.

James Gorman, výkonný riaditeľ spoločnosti Morgan Stanley, ktorá podľa odhadov Barclays odkúpi svoje vlastné akcie za približne 7.5 miliardy dolárov v priebehu 12 mesiacov po výsledkoch záťažových testov, minulý týždeň opísal príležitosť na nákup za aktuálnu cenu akcií ako „dar z nebies“. .