Odskok amerického dolára vyzerá ako bledý tieň jeho nárastu v roku 2022

(Bloomberg) – Oživenie dolára z 10-mesačného minima narazilo na zrýchlenie, pričom oživenie meny zaostávalo za prudkým nárastom výnosov zo štátnych dlhopisov.

Najčítanejšie z Bloombergu

Tu sú tri grafy, ktoré podčiarkujú potenciál, že tohtoročné zisky dolára nebudú zodpovedať jeho epickému oživeniu v roku 2022, aj keď sa naplnia očakávania trhu s dlhopismi pre úrokovú sadzbu Federálneho rezervného systému vo výške približne 5.5 %.

Výnosy, Dollar Part Ways

Dvojročný výnos v USA dosiahol minulý týždeň svoj najvyšší bod za posledných 2 rokov, keďže vysoké náklady práce nasledovali po silnejšom než očakávanom údaji Fed-u preferovaného meradla inflácie PCE, aby podporili očakávania ďalšieho zvýšenia Fedu. Reakcia dolára v porovnaní s tým bledla, keďže dosiahol len malý pokrok smerom k svojmu vrcholu koncom septembra.

Európa vyzerá horúcejšie

Kľúčovým dôvodom, prečo výnosy zo štátnych dlhopisov môžu znamenať menej pre obchodníkov s menami, sú výrazne desivejšie vyhliadky inflácie v eurozóne, vďaka ktorým obchodníci so sadzbami očakávajú, že Európska centrálna banka tento mesiac stúpne o pol bodu, zatiaľ čo Fed robí o polovicu menej. Je to preto, že jadrová inflácia v Európe práve vyskočila na rekordné ročné tempo 5.6 % v januári, zatiaľ čo podobná miera v USA vyvrcholila v septembri a spomalila sa už štyri mesiace za sebou. Obchodníci s menami by sa mohli hromadiť v eure, ak táto divergencia bude pokračovať a podnieti rozdiely vo výnosoch k pohybu voči doláru.

Vyberanie peňazí zo stola

Investori nečakajú na to, aby si boli istí, že beh dolára sa skončil – možno si myslia, že to najlepšie pre dolár už bolo a odišlo. Za posledné štyri mesiace vytiahli viac ako 840 miliónov dolárov z najväčšieho svetového dlhého dolárového ETF na základe kumulatívnych tokov, čo je najdlhšia takáto séria od roku 2019. Napriek tomu, že ETF vzrástli o 3.9 % zo svojich februárových miním, skutočnosť, že odlevy nezaznamenali t yet ebbed vysiela opatrný signál dolárovým býkom.

Príbeh pokračuje

Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP