(Bloomberg) – Nedávne oživenie americkej ekonomiky vyzerá ako znamenie pre expanziu.
Najčítanejšie z Bloombergu
Zatiaľ čo vládne údaje vo štvrtok odhalili, že hrubý domáci produkt USA vzrástol v treťom štvrťroku medziročne o 2.6 %, tento zisk len vykompenzoval pokles ekonomiky v prvej polovici roka.
Celkový HDP upravený o infláciu v minulom štvrťroku bol približne rovnaký ako na konci roka 2021 a čoskoro sa môže začať znova zhoršovať, pričom správa ministerstva obchodu obsahuje predzvesti ekonomiky:
Investície do rezidenčného bývania klesli ročným tempom približne o 26 % – podľa slov ekonóma Citigroup Inc. Nathana Sheetsa ide o „monštrum“ pokles a pravdepodobne ide o reakciu na najvyššie sadzby hypoték za posledné dve desaťročia.
Spotrebiteľské výdavky, ktoré sú motorom ekonomiky, vzrástli o 1.4 % v porovnaní s predchádzajúcimi tromi mesiacmi, čím prekonali najslabšie tri štvrťroky od zničenia dopytu začiatkom roka 2020.
Po odstránení obchodu a zásob vykázali konečné predaje domácim kupujúcim anualizovanú mieru rastu len 0.5 %. To je porovnateľné s priemerom takmer 2.6 % za päť rokov pred pandémiou.
"Je veľmi nezvyčajné vidieť, že sa tento ukazovateľ v podstate zastavil mimo obdobia recesie - to je výstižné," povedal Sal Guatieri, hlavný ekonóm v BMO Capital Markets, s odkazom na ukazovateľ konečného dopytu. "To znamená, že americká ekonomika pod povrchom stráca dych."
Základné znaky slabosti zdôrazňujú ťažkosti prezidenta Joea Bidena a demokratických zákonodarcov pri vytváraní príbehu, ktorý rezonuje u voličov v období pred voľbami do Kongresu 8. novembra. Zatiaľ čo trh práce pokračuje v expanzii, inflácia a stúpajúce úrokové sadzby si vyberajú daň, ako dokazuje štvrtková správa.
Sám Biden privítal zverejnenie ako dôkaz, že ekonomika „pokračuje v napredovaní“ a nie je v recesii.
To mnohých neodrádza od predpovedania jedného. Generálny riaditeľ McDonald's Corp. Chris Kempczinksi vo štvrtok povedal, že očakáva miernu až strednú recesiu v USA – aj keď samotnej spoločnosti sa darí dobre a tento mesiac zaznamenala nárast v kľúčovej metrike predaja v krajine.
Čo hovorí Bloomberg Economics…
„Návrat k ekonomickému rastu v treťom štvrťroku zakrýva pokračujúce známky spomaľovania komponentov, ktoré poskytujú čistejší signál dynamiky... Fed pravdepodobne bude vnímať slabšie komponenty ako zamýšľané dôsledky svojej prísnejšej menovej politiky, a nie ako dôvody na podporu. zatiaľ mimo uťahovacieho cyklu.“
— Andrew Husby a Eliza Winger, ekonómovia
Ak si chcete prečítať celú poznámku, kliknite sem
Podnikové investície upravené o infláciu vzrástli o 3.7 %, čo odráža silný nárast výdavkov na zariadenia a produkty duševného vlastníctva. Samostatná štvrtková správa zároveň ukázala, že objednávky na investičný tovar, ktorý nie je obranný, okrem lietadiel – náhrady za obchodné investície – v septembri klesli o 0.7 %, čo je najviac za viac ako rok.
„Očakávame, že tretí štvrťrok 2022 bude vrcholom štvrťročného rastu, keďže kumulatívny efekt prísnejšej menovej politiky začne stláčať rast pod potenciál,“ uviedli americkí ekonómovia Morgan Stanley na čele s Ellen Zentnerovou. Očakávajú rast HDP vo štvrtom štvrťroku o 0.8 %.
Jednou z výhod je, že vzhľadom na rozsah poklesu v stavebníctve sa môžu protivetry rastu HDP z tejto časti ekonomiky v budúcnosti zmierniť.
„Som skeptický, že to takto pokračuje,“ napísal v poznámke Neil Dutta, šéf ekonómie spoločnosti Renaissance Macro Research. Upozornil tiež na podporu rastu v minulom štvrťroku zo strany vládnych výdavkov. Peniaze, ktoré budú plynúť z minuloročného zákona o infraštruktúre a z novšej legislatívy o výdavkoch na klímu, v kombinácii s palebnou silou „splachovacích“ štátnych a miestnych samospráv znamenajú, že vládny sektor v budúcom roku pomôže HDP.
Prečítajte si, ako Caterpillar Inc. zaznamenáva rastúce dodávky svojich strojov
Štvrtkové údaje nijako neodradili obchodníkov od očakávania šéfa Federálneho rezervného systému Jeromea Powella a jeho kolegov, že budúci týždeň zvýšia úrokové sadzby o 75 bázických bodov. Obchodovanie s futures odráža očakávania polbodového nárastu na nasledujúcom zasadnutí v decembri.
Jedno meradlo inflácie zahrnuté v údajoch o HDP, cenový index výdavkov na osobnú spotrebu, vzrástol v treťom štvrťroku anualizovane o 4.2 %, čo je najpomalšie tempo od konca roka 2020. Pravdepodobne však odráža pokles obchodných cien a investícií do bývania, Morgan Stanleyho tím ekonómov povedal – obmedzujúc jeho dôsledky pre Fed.
Bez potravín a energií sa cenový index zvýšil o 4.5 %. Mesačné údaje za september budú zverejnené v piatok.
Ako to vidia vedúci pracovníci
"Makroprostredie náznaky recesie určite narastá." — John Greene, finančný riaditeľ spoločnosti Discover Financial Services, telefonát o zisku 25. októbra
„Krátkodobý spotrebiteľský sentiment a spotrebiteľský dopyt jasne odzrkadľujú prostredie recesie. Vstupné náklady, ktoré by ste očakávali v prostredí recesie, sú však stále zvýšené.“ — Marc Bitzer, generálny riaditeľ Whirlpool Corp., 21. októbra
„Naďalej veríme, že dopyt po leteckej doprave v roku 2023 bude silný. V súčasnosti nevidíme žiadne známky spomalenia dopytu, keďže vstupujeme do nového roka.“ — Derek Kerr, finančný riaditeľ spoločnosti American Airlines Group Inc., 20. okt
– S pomocou Vincea Golleho.
(Aktualizácie s komentármi o dôvodoch na odolnosť v treťom a štvrtom odseku v časti „Bloomberg Economics“.)
Najčítanejšie z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/us-economy-shows-worst-yet-150714994.html