Americké energetické akcie prekonávajú skľučujúci trend s „obrovským nadvýkonom“

Ropné a plynárenské spoločnosti boli jediným svetlým bodom v skľučujúcej prvej polovici roka pre americký akciový trh, keďže energetický sektor ťaží z prudko stúpajúcich cien komodít, ktoré poháňala vojna na Ukrajine.

Energetický podindex S&P 500, ktorý zahŕňa 21 veľkých ropných a plynárenských skupín, vyskočil za prvých šesť mesiacov roka takmer o tretinu, čím sa vzoprel trend, v ktorom širší trh zaznamenal svoju najhoršiu polovicu za viac ako 50 rokov.

29-percentný nárast pridal do sektora trhovú kapitalizáciu viac ako 300 miliárd USD, zatiaľ čo širší index stratil viac ako 8 miliárd USD alebo 21 percent.

"To je masívny, masívny nadvýkon," povedal Pavel Molchanov, analytik spoločnosti Raymond James. "Aby som uviedol, že energetika je doteraz najvýkonnejším sektorom akciového trhu."

Trajektória mesta olej a benzín akcie presne odzrkadľovali zvýšenie cien komodít, ktoré už v roku 2022 stúpali vyššie, pretože ponuka zaostávala za oživujúcim sa dopytom, keďže ekonomiky sa zotavovali z pandémie koronavírusu. Februárové rozhodnutie ruského prezidenta Vladimira Putina vyslať vojakov na Ukrajinu však spôsobilo prudký nárast cien, keďže západné štáty uvalili sankcie a snažia sa nájsť alternatívy k ruskému dovozu.

Americká ropa West Texas Intermediate si tento rok pripísala viac ako 40 percent a na konci júna sa obchodovala okolo 106 USD. Benchmark Henry Hub americký plyn pridal asi 60 percent k obchodovaniu za 5.70 USD za milión britských tepelných jednotiek.

To spôsobilo, že americké ropné a plynárenské skupiny, od vrtných spoločností po rafinérie, ťažia z peňažnej bonanzy, ktorá vyvolala politické pobúrenie, keďže spotrebitelia platia na pumpe rekordné ceny. Nedávno to povedal prezident Joe Biden ExxonMobil, najväčší americký producent podľa hodnoty, „tento rok zarobil viac peňazí ako Boh“.

Napriek tomu to nebolo všetko pozitívne pre odvetvie. Energetické akcie boli minulý mesiac na ostrom konci širokého výpredaja, poháňaného rastúcimi obavami, že rýchly rast úrokových sadzieb zatlačí USA do recesie. Ropa a plyn boli v júni na S&P najhoršie, keď klesli o 17 percent, keďže ceny ropy a plynu klesali.

Fred Fromm, ktorý riadi investičný fond prírodných zdrojov vo Franklin Templeton, povedal, že „nie je prekvapujúce“, že po predchádzajúcom náraste došlo k určitému poklesu, ale povedal, že dlhodobé tlaky, ktoré tlačili akcie vyššie, sa nezmenili.

"Spojené štáty nie sú hlavnou hnacou silou rastu dopytu po rope už desaťročie alebo dlhšie... Veríme, že aj počas obdobia pomalšieho ekonomického rastu alebo miernej kontrakcie to do značnej miery kompenzujú iné faktory dopytu, ako napríklad opätovné otvorenie Číny."

Obavy z dopytu spôsobené blokádami spôsobenými koronavírusmi v Číne, ktorá je najväčším svetovým dovozcom ropy, boli protitlakom na ceny, keďže začiatkom roka rástli.

Silná výkonnosť zásob ropy a zemného plynu v prvej polovici roku 2022 znamenala výraznú zmenu v bohatstve sektora, ktorý bol roky na lane. Energetika bola za posledné desaťročie najhorším indexom na indexe S&P 500, keďže vrtné útoky poháňané dlhmi viedli k strmým stratám, čo viedlo investorov k tomu, aby tento sektor húfne opustili.

Ale priemysel tvrdí, že zmenil svoje spôsoby a teraz sa laserovo zameriava na kapitálovú disciplínu a výnosy akcionárov. Podľa Raymonda Jamesa majú kapitálové výdavky 50 najväčších svetových producentov tento rok presiahnuť 300 miliárd dolárov, čo je pokles takmer o polovicu z rekordných 600 miliárd dolárov v roku 2013.

Napriek slabšiemu júnovému výkonu analytici a investori predpokladajú, že oživenie ropy a zemného plynu bude pokračovať aj v druhej polovici roka, keďže konflikt na Ukrajine naďalej spôsobuje problémy s dodávkami.

„Pokiaľ bude vojna pokračovať, ceny ropy pravdepodobne zostanú nad 100 USD za barel, čo znamená, že ziskovosť takmer každého v hodnotovom reťazci ropy bude na rekordných maximách alebo blízko nich,“ povedal Molchanov.

"Je tu veľa neznámych, viac, než som kedy videl," dodal Fromm, ktorý povedal, že očakáva, že energetické akcie môžu v najbližších mesiacoch zostať volatilné. "Ale na akúkoľvek slabosť, ktorá spôsobuje, sa pozeráme ako na potenciálnu nákupnú príležitosť."