Indikátor recesie v USA bliká načerveno ako nový úder pre prezidenta Bidena

Jeden z najostrejšie sledovaných trhových predzvesti recesie v USA prvýkrát za 16 rokov zažiaril červenou farbou, čo bola ďalšia rana pre Joea Bidena, keď jeho bojujúci prezidentský úrad čelí stagnujúcej ekonomike.

Signály, že centrálne banky budú musieť konať agresívne obmedziť nafukovanie prehĺbila v pondelok ráno útek globálnych dlhopisov, čím prudko vzrástli výnosy z krátkodobého vládneho dlhu.

Dlhodobejšie dlhopisy majú zvyčajne vyšší výnos ako krátkodobé dlhopisy, aby kompenzovali investorov, ktorí držia svoje peniaze zamknuté dlhšie. Časť výnosu amerického ministerstva financií sa však invertovala, čo znamená, že niektoré krátkodobé vládne dlhopisy majú vyšší výnos ako dlhopisy s dlhšou splatnosťou.

Táto inverzia je znakom toho, že investori si myslia, že recesia v najväčšej svetovej ekonomike by mohla byť blízko, keďže predpovedá, že centrálna banka bude možno musieť znížiť úrokové sadzby v reakcii na pokles.

Výnos päťročných štátnych dlhopisov vzrástol takmer o 10 bázických bodov na 2.64 %, zatiaľ čo 30-ročný výnos zostal stabilný na úrovni 2.58 %. Bola to prvá inverzia tejto časti výnosovej krivky od roku 2006, teda krátko pred finančnou krízou.

Rozdiel medzi dvojročnými a 10-ročnými výnosmi štátnych dlhopisov, ktorý predpovedal každý pokles za posledných 50 rokov, sa tiež približuje k inverzii. Ide o najostrejšie sledovaný indikátor recesie na trhoch a zvyčajne signalizuje pokles v priebehu nasledujúcich 18 mesiacov.

Demokratov a pána Bidena môžu koncom tohto roka čakať ťažké strednodobé voľby, ak sa ukáže, že trhový indikátor je správny.

Prudké pohyby vo výnosoch z krátkodobého dlhu odzrkadľujú rastúce očakávania investorov, že americká centrálna banka bude musieť agresívne sprísniť menovú politiku, aby obmedzila infláciu. Centrálna banka podnietila očakávania série zvyšovaní úrokových sadzieb, aby schladila cenové tlaky.

Analytik Deutsche Bank Jim Reid povedal: „Vzhľadom na to, ako ďaleko je Fed za krivkou, je spravodlivé povedať, že ak by sa cyklus po globálnej finančnej kríze dal vymazať z pamäťových bánk ľudí, potom si myslím, že trhy by mohli oceniť 300 – 400 bázických bodov. túr v tomto roku.

„Avšak skutočnosť, že posledné desaťročie bolo tak umierajúce z hľadiska aktivity a inflácie, znamená, že trhy stále odmietajú veriť, že Fed môže zájsť veľmi ďaleko.“