Medveď z Wall Street, ktorý vyvolal výpredaj na akciovom trhu, vidí S&P 500 nárast o ďalších 7 % a potom klesne

Wilson vo výskumnej správe zaslanej klientom v pondelok vysvetlil, že retracement o 38 % až 50 % doterajšieho výpredaja akciového trhu v tomto roku „by nebolo neprirodzené alebo by nebolo v súlade s predchádzajúcimi nárastmi medvedieho trhu“.

Hoci obavy z rastu pomohli spustiť výpredaj komodít a zmiernenie inflačných očakávaní, skutočnosť, že americká ekonomika sa už spomaľuje – a mohla by smerovať k recesii, hoci to nie je základný prípad Morgan Stanley – znamená, že pravdepodobne dôjde k akejkoľvek rally. byť krátkodobé a že americké akcie by pravdepodobne nakoniec klesli.

„Medvedí trh pravdepodobne neskončil, aj keď sa to môže zdať v najbližších týždňoch, keďže trhy berú nižšie sadzby ako znamenie, že Fed môže zorganizovať mäkké pristátie a zabrániť zmysluplnej revízii prognóz ziskov,“ napísal Wilson vo výskume. list odoslaný klientom Morgan Stanley.

Wilson, ktorý je na akciách medvedí už zhruba dva roky, správne označil tento rok výpredaj akcií.

Americké akcie sa za posledný týždeň zotavili, keď investori stavili na to, že spomalenie rastu a klesajúce ceny komodít by mohli inšpirovať Fed, aby zvýšil úrokové sadzby menej agresívne. Futures fondov Fed, derivátový produkt, ktorý investori používajú na uzatváranie stávok na dráhu referenčných úrokových sadzieb, sa začali zhodnocovať s vyššou pravdepodobnosťou, že Fed bude nútený opäť začať znižovať úrokové sadzby už v lete budúceho roka.

Oceňujú aj nižší vrchol sadzby Fed-fondov: teraz investori vidia, že referenčná úroková sadzba v USA sa na konci roka 3.5 zvýši na približne 2022 % v porovnaní s 3.75 % len pred pár týždňami. nástrojom FedWatch skupiny CME.

Wilson tiež poukázal na pokles výnosov štátnych dlhopisov, ktorý poslal 10-ročný výnos zo štátnych dlhopisov
TMUBMUSD10Y,
3.185%
na najnižšiu úroveň 3.07 % v piatok a v pondelok sa opäť odrazí.

Wilson očakáva, že index S&P 500 dosiahne dno okolo 3,400 XNUMX, ak FED uspeje pri dosiahnutí „mäkkého pristátia“ pre americkú ekonomiku – niečo, čo minulý týždeň predseda Fedu Jerome Powell povedal, že dosiahnutie bude „veľmi náročné“.

Ak sa americká ekonomika dostane do recesie, Wilson očakáva, že index S&P 500 by mohol dosiahnuť dno okolo 3,000. V každom prípade je Wilson presvedčený, že americké akcie sú stále vysoko hodnotené, pretože prémia za akciové riziko – miera kompenzácie, ktorú investori dostávajú za dodatočné riziko držby akcií namiesto dlhopisov – zostáva približne o 300 bázických bodov vyššia ako 10-ročný výnos zo štátnej pokladnice. ktorá sa považuje za „bezrizikovú sadzbu“. Táto veľkorysá prémia nedáva Wilsonovi zmysel, pretože verí, že budúce zisky pre S&P 500 budú čoskoro revidované výrazne nižšie, aby odrážali rastúce riziko recesie.

Prečítajte si: Ako zistiť, kedy je medvedí trh takmer u konca

Wilson nie je jediným stratégom z Wall Street, ktorý očakáva skorý skok. Marko Kolanovič z JP Morgan očakáva, že rast akcií na medvedom trhu by mohol pokračovať aj tento týždeň, keďže rebalansovanie na konci štvrťroka a mesiaca pomôže zvýšiť akcie.

Medzitým Barry Bannister, hlavný akciový stratég spoločnosti Stifel, minulý týždeň povedal, že „cyklické rastové“ akcie by mohli pomôcť viesť úľavu, ktorá vráti S&P 500 späť na 4,150 XNUMX. Wilson očakáva, že index dosiahne vrchol okolo 4,200 XNUMX a potom zamieri nižšie.

Americké akcie sa v pondelok ráno prehupli medzi zisky a straty, pričom index S&P 500 vzrástol o 0.2 % na 3,923 80 v nedávnom obchode, zatiaľ čo index Dow Jones Industrial Average vzrástol o 31,580 bodov na 11,606 XNUMX. Nasdaq Composite bol o niečo nižší na XNUMX XNUMX.