Wall Street sleduje zisky automobilového priemyslu pre známky „deštrukcie dopytu“

DETROIT – Od začiatku pandémie začiatkom roku 2020 zaznamenali americké automobilky a predajcovia rekordné zisky, keďže dopyt prevýšil dodávky nových áut uprostred problémov s dodávateľským reťazcom.

Ale s rastúcimi úrokovými sadzbami, rekordne vysokou infláciou a hroziacimi obavami z recesie, Wall Street pozorne sleduje výsledky ziskov za tretí štvrťrok a usmernenia pre akékoľvek náznaky spotrebiteľský dopyt môže slabnúť.

„Auto sentiment je veľmi zlý. Chápeme to. Vyššie sadzby, stále vysoké ceny, nízka spotrebiteľská dôvera, potenciálna recesia a európske energetické riziko nerobia z áut priateľské miesto,“ napísal minulý týždeň v poznámke pre investorov analytik RBC Capital Markets Joseph Spak.

Spak povedal, že zisky za tretí štvrťrok „by mali byť väčšinou v poriadku“, pričom dôraz sa kladie na komentáre spoločnosti a revízie pokynov. Povedal, že odhady sektora na rok 2023 sa musia „podstatne posunúť nižšie“.

RBC a ďalšie finančné firmy naznačili, že problémy dodávateľského reťazca automobilového priemyslu by sa mohli rýchlo zmeniť na problémy s dopytom.

Zisky amerických a európskych automobiliek klesnú v budúcom roku o polovicu, keďže slabnúci dopyt vedie k nadmernej ponuke vozidiel, uviedli analytici UBS pod vedením Patricka Hummela povedal minulý týždeň investorom.

Povedal, že celkový automobilový sektor v roku 2023 sa „rýchlo zhoršuje, takže zničenie dopytu sa zdá byť nevyhnutné v čase, keď sa ponuka zlepšuje.“

10. októbra znížil aj Hummel General Motors a Ford Motor, predpovedajúc, že ​​bude trvať tri až šesť mesiacov, kým sa automobilový priemysel dostane do nadmernej ponuky. Povedal, že to "náhle ukončí" bezprecedentnú cenovú silu a ziskové marže pre výrobcov automobilov za posledné tri roky.

Investičná spoločnosť znížila rating Fordu na „predaj“ z „neutrálneho“ a GM na „neutrálny“ z „kúpy“ – posielanie oboch akcií klesajúcich približne 8 % počas vnútrodenného obchodovania 10. októbra.

Zníženie hodnotenia prišlo niekoľko týždňov po tom, ako Ford uviedol, že nedostatok dielov sa týkal približne 40,000 45,000 až XNUMX XNUMX vozidiel, najmä nákladných vozidiel a SUV s vysokou maržou, ktoré sa nedostali k predajcom. Ford v tom čase tiež uviedol, že očakáva rezerváciu dodatočných 1 miliardu USD v neočakávaných dodávateľských nákladoch počas tretieho štvrťroka.

GM nesignalizovalo takéto problémy už tretí štvrťrok, ale zažili podobné problémy počas druhého štvrťroka, ktorý očakávala, že sa vyrovná v druhej polovici roka.

Generálna riaditeľka GM Mary Barra minulý týždeň povedal Yahoo! Financie že automobilka v Detroite sa v budúcom roku pripravuje na zvýšený dopyt po svojich vozidlách, ale že chce byť pripravená „bez ohľadu na životné prostredie“ pokračovať v investíciách do svojich plánov elektrických vozidiel.

GM sa chystá oznámiť výsledky za tretí štvrťrok pred otvorením trhov v utorok, po ktorom bude nasledovať Ford o deň neskôr po zvonení.

Predtým, ako najväčšie automobilky v Detroite budúci týždeň oznámia príjmy, líder elektrických vozidiel tesla, ktorý má medzi investormi kultový prívrženec, by sa mal hlásiť po stredajšom zatvorení trhov.

Carmax vyvolalo obavy Wall Street minulý mesiac po tom, čo predajca ojazdených áut vykázal jeden z jeho najväčších vynechaných zárobkov v histórii. Vo svojom druhom fiškálnom štvrťroku končiacom sa 31. augusta klesol predaj v rovnakých predajniach o 8.3 %, čo je výraznejšie ako pokles o 3.6 %, ktorý Wall Street očakávala.

Ceny ojazdených áut zostávajú zvýšené, ale spoločnosť Cox Automotive uviedla, že veľkoobchodné ceny za predajné aukcie klesajú už štyri mesiace po sebe. To by mohlo signalizovať, že spotrebitelia sú už unavení z takmer rekordných cien.

S odkazom na výsledky CarMax, Analytik JP Morgan Rajat Gupta uviedol, že nálada týkajúca sa zisku franšízových predajcov za tretí štvrťrok „je najnegatívnejšia, s akou sme sa od pandémie stretli“.

„Sektor nie je imúnny voči prebiehajúcim makrovýzvam a my výrazne posúvame naše odhady na rok 2023, aby sme odzrkadľovali miernu recesiu a dosiahli nový štandard do roku 2025,“ uviedol Gupta v poznámke pre investorov zo 6. októbra.

Potenciálnym jasným bodom v tomto odvetví je nízka dostupnosť a predaj nových áut. Aj keď dôjde k hospodárskemu poklesu, predaj by sa stále mohol zvýšiť, hoci by sa očakávalo zníženie ziskov.

Lithia Automotive v stredu oznámila svoje najvyššie tržby za tretí štvrťrok a zisk na akciu v histórii spoločnosti, napriek tomu, že nesplnila najvyššie a spodné očakávania Wall Street.

Analytik Morgan Stanley Adam Jonas uviedol, že tretí štvrťrok Lithie môže byť posledným zo „naozaj, naozaj, naozaj dobrého“ hrubého zisku na jednotku štvrťroku tohto cyklu.

„Zatiaľ čo slabé fiškálne výsledky [CarMaxu] za 2Q (ohlásené pred pár týždňami) udávajú tón pre použitý trh, veríme, že neúspech [Lithia] v 3. štvrťroku by mal nastaviť vzor pre franšízových hráčov,“ uviedol v stredu v správe pre investorov.

Medzi ďalších veľkých predajcov, ktorí plánujú vykázať zisky za tretí štvrťrok, patria Skupina 1 Automobilový priemysel dňa 26. októbra a následne AutoNation, Asbury Automotive Group a Sonic Automotive na október 27.

Pri pohľade na dodávateľov automobilov, ktorí počas pandémie koronavírusu zaznamenali výrazné zvýšenie nákladov, niekoľko analytikov z Wall Street očakáva v tomto roku pokračujúci rast, po ktorom bude v budúcom roku nasledovať jednociferný, ak nie nižší, rast.

Dodávatelia sú z veľkej časti platení potom, čo dodajú diely alebo produkty väčším dodávateľom alebo výrobcom automobilov. Menší dodávatelia, ktorí vyrábajú materiály alebo diely pre ležiaky, boli pod tlakom najmä kvôli nižším objemom, zvýšeným nákladom a nedostatku pracovnej sily.

Gary Silberg, globálny šéf automobilového priemyslu KPMG, pre CNBC povedal, že značný počet dodávateľov sa vracia k výrobcom pôvodného vybavenia a žiada o podporu.

„Nielen pre nich, ale aj pre ich dodávateľov. Je to v podstate tanec, ktorý každý robí stále,“ povedal Silberg. „Problémom je, že nemajú veľkú páku. Pre menších dodávateľov automobilového priemyslu to bolo veľmi, veľmi ťažkých 18 mesiacov.

Prieskum KPMG, ktorý zahŕňal viac ako 100 generálnych riaditeľov automobilového priemyslu, ktorých spoločnosti majú ročné tržby nad 500 miliónov USD, ukázal, že 86 % verí, že v najbližších 12 mesiacoch nastane recesia a 60 % uviedlo, že bude mierna a krátka.

Odpovede na prieskum KPMG CEO Outlook boli zasielané od polovice júla do konca augusta.  

Deutsche Bank očakáva, že dodávatelia automobilov oznámia výsledky za tretí štvrťrok v súlade s očakávaniami Wall Street. Analytik Emmanuel Rosner v stredu v poznámke pre investorov uviedol, že firma v budúcom roku uprednostňuje dodávateľov pred výrobcami automobilov, ale vidí potenciálne riziko poklesu ziskov od menších dodávateľov, ako napr. Americká náprava a výroba a Spoločnosť Dana Inc.

- CNBC Michael Bloom k tejto správe.