Wallace Weitz kupuje Gartner, zvyšuje 2 top holdingy

zhrnutie

• Investor vstúpil na jednu novú pozíciu a zvýšil podiely CoStar a Meta Platforms.
• Znížil aj podiely Charlesa Schwaba a Aona
  AON
  .

Wallace Weitz (obchody, Portfólio), riaditeľ Weitz Investment Management, zverejnil svoje portfólio za prvý štvrťrok začiatkom tohto mesiaca.

Spoločnosť guru z Omahy v Nebraske pri výbere akcií kombinuje princípy cenovej citlivosti Benjamina Grahama a trvanie na bezpečnostnom rozpätí s presvedčením, že kvalitatívne faktory, ktoré spoločnosti umožňujú kontrolovať svoju budúcnosť, môžu byť dôležitejšie ako štatistické metriky, ako je účtovná hodnota a zárobky.

Weitz vo svojom liste pre Fond Partners III Opportunity Fund v prvom štvrťroku poznamenal, že rok sa začal „zamračeným investičným výhľadom, ktorý bol len búrlivejší“. Napísal:

„Omikronová vlna prípadov Covid-19 vyvrcholila začiatkom januára, ale globálne dodávateľské reťazce nie sú ani zďaleka zdravé. Do konca roka 2021 už nedostatok ponuky v kombinácii s trvalými, masívnymi menovými a fiškálnymi stimulmi rozdúchal plamene inflácie. V očakávaní jastrabieho posunu vo Federálnom rezervnom systéme začali investori rok preceňovať aktíva pre prostredie s vyššími úrokovými sadzbami. Vypuknutie vojny na Ukrajine prinieslo nezmyselnú smrť a deštrukciu a spôsobilo ďalšie narušenie globálnych trhov. Ceny energií ďalej rástli, keďže dovozcovia ruskej ropy a zemného plynu hľadali alternatívne dodávky. Trhové podmienky zostávajú dynamické a hoci trhy obnovili časť svojho čerpania v rámci štvrťroka, očakávame ďalšiu volatilitu.“

Berúc do úvahy tieto úvahy, Weitz bol počas troch mesiacov končiacich 31. marcom aktívny na nákupnej aj predajnej strane obchodnej knihy. Podľa 13F podaní u SEC vstúpil počas štvrťroka do jednej novej pozície, ktorou bola Gartner
IT
Inc. (IT, finančné) a pridal alebo znížil množstvo existujúcich investícií. Medzi ďalšie pozoruhodné obchody patrili zvýšené stávky na CoStar Group
CSGP
Inc. (CSGP, finančné) a Meta Platforms Inc. (FB, finančné), ako aj zníženia v spoločnosti Charles Schwab Corp. (schw, finančné) a Aon PLC (AON, finančné) holdingy.

Investori by si mali byť vedomí toho, že prihlášky 13F neposkytujú úplný obraz o držbe firmy, keďže správy obsahujú iba jej pozície v amerických akciách a amerických depozitných certifikátoch, ale aj tak môžu poskytnúť cenné informácie. Okrem toho, správy odrážajú iba obchody a držby k poslednému dátumu podania portfólia, ktoré môže alebo nemusí mať reportujúca firma dnes alebo dokonca aj keď bol tento článok publikovaný.

Gartner

Weitz investoval do 127,979 XNUMX akcií Gartner (IT, finančné), pričom sa na pozíciu pridelí 1.7 % akciového portfólia. Akcie sa počas štvrťroka obchodovali za priemernú cenu 289.47 USD za akciu.

Spoločnosť so sídlom v Stamforde v štáte Connecticut, ktorá ponúka výskumné služby založené na predplatnom odborníkom v oblasti IT a obchodu, má trhovú kapitalizáciu 19.60 miliardy USD; jej akcie sa v utorok obchodovali okolo 241.70 USD s pomerom ceny a zisku 25.7, pomerom ceny a predajom 167.14 a pomerom ceny a predaja 4.21.

Hodnotový riadok GF
valu
naznačuje, že akcie sú v súčasnosti mierne nadhodnotené na základe historických pomerov, minulej výkonnosti a prognóz budúcich ziskov.

GuruFocus ohodnotil finančnú silu Gartneru 5 z 10. Okrem dostatočného úrokového krytia Altman Z-score 3.45 naznačuje, že spoločnosť je v dobrom stave, aj keď aktíva sa budujú rýchlejšie ako príjmy. Návratnosť investovaného kapitálu tiež mierne prevyšuje vážené priemerné náklady kapitálu, čo znamená, že hodnota sa vytvára s rastom spoločnosti.

Ziskovosť spoločnosti sa darila oveľa lepšie s hodnotením 10 z 10, čo bolo poháňané rastúcou prevádzkovou maržou, ako aj vysokou návratnosťou vlastného kapitálu, aktív a kapitálu, ktorá prevyšuje väčšinu konkurentov. Gartner má tiež vysoké skóre Piotroski F-Score 7 z 9, čo znamená, že operácie sú zdravé a konzistentné výnosy a rast výnosov prispeli k hodnote predvídateľnosti štyroch z piatich hviezdičiek. Podľa výskumu GuruFocus spoločnosti s týmto hodnotením dosahujú priemernú návratnosť 9.8 % ročne počas 10-ročného obdobia.

Z guru investovaných do Gartner, Ron Baron (obchody, Portfólio) má najväčší podiel s 6.55 % svojich akcií v obehu. Al Gore (obchody, PortfólioGeneration Investment Management, Bill Nygren (obchody, Portfólio), Jim Simons (obchody, Portfólio)' Renaissance Technologies, Joel Greenblatt (obchody, Portfólio), Caxton Associates (obchody, Portfólio), Tom Gayner (obchody, Portfólio) a Lee Ainslie (obchody, Portfólio) majú tiež pozície na sklade.

CoStar Group

Guru posilnil CoStar Group (CSGP, finančné) podiel o 27.78 %, čím sa získa 313,700 0.93 akcií. Transakcia mala vplyv na akciové portfólio vo výške 66.50 %. Akcie sa počas štvrťroka obchodovali za priemernú cenu XNUMX USD za kus.

Weitz teraz vlastní celkovo 1.44 milióna akcií, čo predstavuje 4.3 % akciového portfólia a je jeho štvrtým najväčším podielom. GuruFocus odhaduje, že od založenia v prvom štvrťroku 19.48 stratil na investícii 2020 %.

Spoločnosť so sídlom vo Washingtone DC, ktorá poskytuje informačné, analytické a marketingové služby odvetviu komerčných nehnuteľností, má trhovú kapitalizáciu 32.08 miliardy USD; jej akcie sa v utorok obchodovali okolo 812.35 USD s pomerom ceny a zisku 138.39, pomerom ceny a predaja 5.89 a pomerom ceny a predaja 18.36.

Podľa GF Value Line sú akcie výrazne podhodnotené.

Finančná sila CoStar bola ohodnotená 8 z 10 od GuruFocus na základe primeraného úrokového krytia a robustného Altman Z-Score 10.2. Hoci aktíva sa budujú rýchlejšie ako výnosy, čo naznačuje, že môže byť menej efektívne, existuje dobrá tvorba hodnoty, pretože ROIC zatieňuje WACC.

Ziskovosť spoločnosti dosiahla hodnotenie 9 z 10, čo je spôsobené rastúcou prevádzkovou maržou a výnosmi, ktoré prevyšujú viac ako polovicu jej podobných odvetví. CoStar má tiež mierne Piotroski F-Score 5, čo naznačuje, že podmienky sú typické pre stabilnú spoločnosť. Stabilný zisk a rast výnosov prispeli k 4.5-hviezdičkovému hodnoteniu predvídateľnosti. Údaje GuruFocus ukazujú, že spoločnosti s týmto hodnotením dosahujú priemernú návratnosť 10.6 % ročne.

So 4.76 % akcií v obehu je Baron najväčším guru akcionárom CoStar. Ďalšími špičkovými guru investormi sú Baillie Gifford (obchody, Portfólio), Frank Sands (obchody, Portfólio), Chuck Akre (obchody, Portfólio) firma, Simonsova firma, Jerome Dodson (obchody, Portfólio), Steven Cohen (obchody, Portfólio), ray Dali (obchody, Portfólio) a Tom Gayner (obchody, Portfólio).

Meta platformy

Meta platformy (FB, finančné) podiel vzrástol o 29.44 %, pričom investor kúpil 609,257 0.90 akcií. Transakcia ovplyvnila akciové portfólio o 250.52 %. Akcie sa počas štvrťroka obchodovali za priemernú cenu na akciu XNUMX USD.

Weitz teraz vlastní 397,250 3.95 akcií, čo predstavuje 2.8 % akciového portfólia a je siedmou najväčšou pozíciou. Podľa GuruFocus od svojho založenia v prvom štvrťroku 2018 stratil z investície odhadom XNUMX %.

Spoločnosť sociálnych médií Menlo Park v Kalifornii, predtým známa ako Facebook, má trhovú kapitalizáciu 478.02 miliardy dolárov; jej akcie sa v utorok obchodovali okolo 176.55 USD s pomerom ceny a zisku 14.82, pomerom ceny a predajom 4.34 a pomerom ceny a predaja 4.63.

Na základe GF Value Line sa akcie v súčasnosti javia ako výrazne podhodnotené.

GuruFocus ohodnotil finančnú silu Meta Platforms 8 z 10 vďaka pohodlnej úrovni úrokového krytia a robustnému Altman Z-score 10.26, čo naznačuje, že je v dobrom stave. ROIC tiež zatieňuje WACC, čo naznačuje, že spoločnosť vytvára hodnotu.

Ziskovosť spoločnosti dopadla ešte lepšie s hodnotením 10 z 10. Napriek tomu, že zaznamenala pokles marží, Meta je podporovaná silnými výnosmi, ktoré prevyšujú väčšinu konkurentov. Má tiež mierne Piotroski F-Score 5. Konzistentný rast výnosov a výnosov prispel k 4.5-hviezdičkovému hodnoteniu predvídateľnosti.

Ken Fisher (obchody, Portfólio) je najväčším guru akcionárom spoločnosti Meta s podielom 0.41 %. Dodge & Cox, Baillie Gifford (obchody, Portfólio), Prvá investícia do orla (obchody, Portfólio), Chase Coleman (obchody, Portfólio), Steve Mandel (obchody, Portfólio), Chris Davis (obchody, Portfólio), Simonsova firma, Ruane Cunniff (obchody, Portfólio), Philipe Laffont a Hlavné mesto Diamond Hill (obchody, Portfólio), okrem niekoľkých ďalších, majú v spoločnosti aj významné podiely.

Charles Schwab

S dopadom -1.74 % na akciové portfólio Weitz obmedzil Charles Schwab (schw, finančné) pozície o 41.09 %, predajom 510,363 88.05 akcií. Akcie sa počas štvrťroka obchodovali za priemernú cenu XNUMX USD za akciu.

Investor teraz drží spolu 731,650 2.76 akcií, ktoré tvoria 47.30 % akciového portfólia. Weitz doteraz na investícii získal približne XNUMX %.

Spoločnosť so sídlom vo Westlake v Texase, ktorá ponúka bankovníctvo, online maklérske služby a poradenské služby v oblasti správy majetku, má trhovú hodnotu 119.81 miliardy USD; jej akcie sa v utorok obchodovali okolo 63.10 USD s pomerom ceny a zisku 22.9, pomerom ceny a predaja 3.21 a pomerom ceny a predaja 6.49.

Hodnotová línia GF naznačuje, že akcie sú v súčasnosti spravodlivo ocenené.

Finančná sila Charlesa Schwaba bola od GuruFocus hodnotená 3 z 10. Aj keď spoločnosť za posledných niekoľko rokov vydala nový dlhodobý dlh, je zvládnuteľná vďaka pohodlnej úrovni úrokového krytia.

Ziskovosti spoločnosti sa darilo o niečo lepšie, keď získala hodnotenie 7 z 10 na základe marží a výnosov, ktoré prevyšujú viac ako polovicu jej kolegov z odvetvia, ako aj mierne Piotroski F-Score 5. Posilnené stabilnými ziskami a rastom výnosov, Charles Schwab má štvorhviezdičkové hodnotenie predvídateľnosti.

Spomedzi guruov investovaných do Charlesa Schwaba má najväčší podiel Dodge & Cox s 3.81 % nesplatených akcií. Správa PRIMECAP (obchody, Portfólio), Goreova firma, Ruane Cunniff (obchody, Portfólio), Baillie Gifford (obchody, Portfólio), Baron, Nygren, First Eagle a niekoľko ďalších guruov má tiež značné majetky.

Aon

S dopadom na akciové portfólio o -1.13% guru znížil Aon (AON, finančné) drží 37.07 %, predaj 93,007 290.48 akcií. Počas štvrťroka sa akcie obchodovali za priemernú cenu XNUMX USD za kus.

Weitz teraz vlastní celkovo 157,900 2.30 akcií, čo mu dáva 111.93 % priestor v akciovom portfóliu. GuruFocus odhaduje, že z dlhodobej investície získal XNUMX %.

Britská poisťovňa, ktorá ponúka celý rad produktov na zmiernenie finančného rizika, má trhovú kapitalizáciu 56.16 miliardy USD; jej akcie sa v utorok obchodovali okolo 266.12 USD s pomerom ceny a zisku 41.98, pomerom ceny a predajom 47.83 a pomerom ceny a predaja 4.75.

Podľa hodnotovej línie GF sú akcie v súčasnosti spravodlivo ocenené.

GuruFocus ohodnotil finančnú silu Aon 4 z 10. Hoci spoločnosť vydala nový dlhodobý dlh za posledných niekoľko rokov, stále je na zvládnuteľnej úrovni vďaka primeranému krytiu úrokov. Nízke Altman Z-Score 1.64 však varuje, že môže byť vystavený riziku bankrotu. WACC tiež prevyšuje ROIC, čo naznačuje problémy s vytváraním hodnoty.

Ziskovosť spoločnosti dopadla lepšie s hodnotením 8 z 10 na základe rozšírenia prevádzkovej marže a silných výnosov, ktoré prevyšujú viac ako polovicu jej konkurentov. Aon má tiež mierne Piotroski F-Score 5. V dôsledku zaznamenania strát v prevádzkových príjmoch je jednohviezdičkové hodnotenie predvídateľnosti v pozore. GuruFocus hovorí, že spoločnosti s týmto hodnotením dosahujú v priemere 1.1 % ročne.

S 2.07% podielom, Warren Buffett (obchody, Portfólio) je najväčším guru akcionárom spoločnosti. Andreas Halvorsen (obchody, Portfólio), Prví tichomorskí poradcovia (obchody, Portfólio), Steven Romick (obchody, Portfólio) a niekoľko ďalších guru tiež vlastní akcie.

Ďalšie obchody a výkonnosť portfólia

V priebehu štvrťroka Weitz pridal aj CarMax
KMX
Inc. (KMX, finančné) podiely a znížené pozície v Berkshire Hathaway
BRK.B
Inc. (BRK.B, finančné), AutoZone
AZO
Inc. (AZO, finančné), JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM, finančné) a Markel
MKL
Corp. (MKL, finančné).

O niečo viac ako polovica guruovho akciového portfólia v hodnote 2.23 miliardy USD, ktoré tvorí 57 akcií, je investovaná do sektorov finančných služieb a komunikačných služieb.

Návratnosť fondu Partners III Opportunity Fund v roku 23.57 bola 2021 %, čím je nižšia ako návratnosť indexu S&P 500 28.7 %.

Zverejnenia

Nemám/nemáme žiadne pozície v žiadnych uvedených akciách a neplánujem nakupovať žiadne nové pozície v uvedených akciách v priebehu nasledujúcich 72 hodín.