„Oznámenie Walmartu je potvrdením, že spotrebitelia s nízkymi príjmami sú extrémne znepokojení... a že tento problém sa začína stávať fenoménom so strednými príjmami,“ hovorí John San Marco, portfólio manažér v Neuberger Berman's Next Generation Connect Consumer ETF. "Moje silné podozrenie je, že keď prekonáme túto maloobchodnú príjmovú sezónu, Walmart nebude vyzerať jedinečne zle."
Lovci výhodných ponúk sú oprávnene ostražití. Veľkosť spoločností znamená, že ich bolesť – a ich nevyhnutné diskontovanie – sa bude odrážať v celom odvetví. Citigroup v júni prezieravo varovala, že bez ohľadu na širšiu ekonomiku sa tak stane cítiť sa ako recesia v oblečení, a analytička Jefferies Stephanie Wissink povedala takmer to isté na margo oznámenia Walmartu: „Zatiaľ čo titulky naznačujú, že nie sme v recesii, zdá sa, že sme pevne v 'recesiách s voľným tovarom'.“
Nie všetky tovary sú však stvorené rovnako. Spoločnosti, ktoré predávajú relatívne základné oblečenie, ako Walmart a Target, sú nepochybne cítiť bolesť. To je evidentné u maloobchodníkov, ako je Gap (GPS), ktorý nedávno odvolal svojho generálneho riaditeľa ako aj to znížiť výhľad marží. Situácia však nemusí byť taká strašná, ako sa niektorí obávajú. Walmart povedal, že dosiahol pokrok v oblasti zásob, ceny plynu v posledných týždňoch klesli a nezdá sa, že by výdavky spadli z útesu.
Analytik Stifel Mark Astrachan poznamenáva, že aktualizácia Walmartu je pravdepodobne viac „spätná“, vzhľadom na údaje jeho firmy z nedávneho prieskumu z polovice júla, ktoré ukazujú, že „oslabujúce sa zámery míňania medzi najnižšími zárobkami dosiahli dno koncom júna…[a] zámery míňania sa postupne zlepšili vo všetkých úrovne príjmu." To neznamená, že by sa výdavky nemuseli neskôr v tomto roku scvrknúť, ale aspoň v druhom štvrťroku si myslí, že maloobchodníci by mali byť aspoň schopní splniť nižšie očakávania.
V utorňajšom výpredaji boli tvrdo zasiahnuté aj firmy, ktoré by mali vedieť dobre hospodáriť.
Costco Veľkoobchod
(COST) klesli o 3.3 %, aj keď sa mu darí, keď kupujúci hľadajú hodnotu.
Dodávka traktora
Co.
(TSCO) sa prepadol o 5.3 %, aj keď dprežil o štvrtinu beat-and-raise skôr tento týždeň. Zásoby autodielov sú nielen dosť proticyklické, ale majú aj slušnú cenovú silu. napriek tomu
AutoZone
(AZO) klesla o 2.2 % a
Advance Auto Parts
spadol 3.6%.
Čo však samotní predajcovia odevov? Vzhľadom na to, že výhľady do budúcnosti dominovali výkonnosti maloobchodníkov v prvom štvrťroku po dosiahnutí zisku, marže môžu byť jednou z mála kľúčových oblastí, na ktoré sa treba zamerať v nadchádzajúcej výsledkovej sezóne v druhom štvrťroku.
Realita je taká, že od Gapu do
Práce na kúpeli a karosérii
(BBWI) mnoho maloobchodníkov vrátiť veľa alebo celý pokrok počas pandémie zarobili na okrajoch; v skutočnosti je znižovanie marže veľmi rozšírené, píše spoluzakladateľ DataTrek Research Nicholas Colas, keďže energetika a priemysel sú jediné dva z 500 sektorov indexu S&P 11, u ktorých sa podľa konsenzuálnych odhadov FactSet očakáva v druhom štvrťroku medziročné zlepšenie. .
Nie všetci predajcovia by však mali cítiť tlak.
Levi Strauss
& Co. (LEVI) môže byť jedným z maloobchodníkov, ktorí sú nespravodlivo zbití: V súčasnosti je ťažké nájsť príťažlivosť u predajcov neformálneho oblečenia a čelí riziku väčších celkových zliav v tomto priestore. Marže spoločnosti však zostali na rovnakej úrovni fiškálny druhý štvrťrok, ktorý bol nahlásený pred menej ako tromi týždňami, čo znamená, že jeho pozitívnejšie trendy odrážajú novšie údaje.
TJX
Cos. (TJX) tiež vyzerá atraktívne a ťaží nielen z toho, že spotrebitelia obchodujú nadol, ale aj z veľkého množstva zásob, z ktorých si môžete vybrať. „TJX má jedinečnú pozíciu, dokonca ešte viac ako iní cenovo dostupní, na to, aby zarobil na maloobchodnom krviprelievaní, pretože lepšie značky a predajcovia ich oslovia s atraktívnymi ponukami na tovar,“ hovorí San Marco, ktorému sa páči aj jeho silná lojalita zákazníkov. .
A čo robiť so samotným Walmartom? Niektorí dúfali, že druhé zníženie prognózy Targetu bude pre túto populáciu znamenať nízku hladinu vody, ale zjavne to tak nebolo. Keďže sezóna maloobchodných zárobkov je za rohom, je ťažké tvrdiť, že Walmart tu dosiahol dno.
Má to však jednu výhodu: V čase, keď manažérske tímy reagovali na rýchlo sa meniaceho spotrebiteľa obzvlášť na rovine, Walmart má prinajmenšom nového finančného riaditeľa Johna Raineyho, ktorý dohliadal na obdobie skvelých akcií na burze.
PayPal
(PYPL).
Možno má stále čarovný nádych.
Napíšte Teresa Rivas pri [chránené e-mailom]